近期中东心脏地区冲突局势升级，烘热了原油、贵金属及基本金属等国际 大宗商品的价格，可能导致通胀上行的风险。仍处于偿债高峰期的欧洲各 国一季度可能陷入衰退。各大央行预计将维持宽松的货币政策，并将加大量化宽松的力度。
    近期央行调降存款准备金率，以及各地持续微调房地产市场政策，体现出预调微调是今年政策发布的主题词。我们认为，今年调控政策出台的主动性将明显增强，针对市场流动性的微调性手段会不断使用，而各地在房地
产、户籍等政策上的动向将直接影响未来投资、消费及整体经济增长水平。
    省级地方“两会”全部落下帷幕，各地的ZF工作报告中显现出GDP 让位民生、增长东低西高、结构转型加速三大特征。即将召开的全国“两会”，预计将延续去年底中央经济工作会议定下的“稳中求进”方针，着重布局
宏观调控、民生建设、结构转型和农业发展等几项工作重点。