本周投资策略


宏观面：


货币政策走向常态化：上周中央经济工作会议给明年经济政策定调：积极稳健审慎灵活。就 A 股市场而言，宏观经济政策向“常态化”转变将会如09年末政策“适度宽松”转变时那样不可避免的造成市场波动，但是两者不可同日而语，09年末看10年预期是“低通胀，高增长”，而实际情况出现了变化；现在看明年预期是“高通胀”，看得比较淡，由于政策预见性较强，出于对抗通胀的动机，政策出现紧缩预期。而目前这种预期已经被近期的调整有所消化，市场继续杀跌动能不足。近期公布的PMI指标等经济指标显示经济筑底上行是大概率事件，通胀层面，今年以来由于食品因素推升导致的通胀升温，11月份CPI大幅上行，70%是由食品贡献，在政策调控后食品因素影响有望趋淡，因为食品特别是粮食蔬菜的供应仍是充足的，暴利产生在中间环节，所以调控是有效的。预计12月份CPI见顶回落的概率较大，所以政策收紧的空间有限，那么股指震荡上行可能性大。

继续看好新兴产业：从股市角度来比较中德股指，德国DAX 股指表现突出，远远强于法国CAC与西班牙IBEX指数，其中的原因之一是，银行股在其中所占权重远低于其他欧洲股指，后面两个股指中银行股均占据主导地位。DAX 股指中出口股成份较重，因此它还能受益于欧元走疲.，债务危机，这有助于欧洲的出口商，为其盈利提供保障。中国自08 年以来，以石油、银行、地产等权重板块为代表的股票走向衰落，而新兴产业、大消费为代表的中小盘兴起。洋河股份市值已超过万科宝钢，取代苏宁电器，成为中小板的冠军，这样的变化反映中国经济深层次的结构性和周期性力量的影响，在这种背景下，A股成份股变迁将不可避免，今后将出现更多的“洋河股份”来取代过往的蓝筹权重股成为新蓝筹，由于中小板市场服务于经济结构调整，必须通过资本市场的筹资、融资和定价功能来促进经济结构的调整，那么这些牛股更多的会出现在中小板市场，值得长期看好。



技术面：

    菲波拉切数列显示，以2009年11月27日，沪指最高点3361点为基点画给沪指周K线菲波拉切线，对应的55个交易日就是本周；预示着本周过后大盘将做方向性选择。另外，上周市场成交量继续减少，市场观望情绪达到极致，盘中显示，2800点一线做空动力相对有限，所以本周市场存在一定的变盘机会。



资金面：

    市场流动性来自三方面：一，信贷。二，资本流入，三、贸易顺差。信贷层面，从中线来看，在 2011年全年信贷规模偏紧的预期下，商业银行可能在 1 季度开始就猛烈的投放信贷、争抢市场份额；在贸易顺差层面，在节能限产措施的影响消除之后，顺差有可能出现反弹，那么中线应该是偏乐观的流动性。短期来看，市场正在消化年底资金回笼的压力，预计这种压力在12月下旬得到彻底释放，届时对股市的影响力变小。  



操作策略：

    由于市场面临方向性选择，建议投资者逢低参与，等待成交量放大，关注主题投资和题材股，重点关注一下几个市场热点：一是科技板块，电子元器件的福晶科技，中环股份；二是小金属板块，3186点以来调整幅度最大的板块，面临着短线交易性机会，三是西部大开发板块。



本周金股

中材国际(002086) 全球水泥工程服务行业老大，净利润增长率保持高速增长，动态PE仅20倍。有别于大众的认识，该公司并非传统的土木工程建筑公司，新型干法水泥生产线节能减排技术，服务于新兴产业。该公司的看点是：水泥窑处理垃圾。巴菲特看好垃圾处理股。十二五期间，固废行业将进入高速发展期。未来5年我国城市固体废弃物处理的年平均投资在400亿以上,(目前固废行业上市公司固废业务年产值最大的不超过4亿,约占1%不到)，总投资将达到2000亿元以上，目前国内的唯一标的是桑德环境走出了长牛行情。由于国内固废设备，尤其是焚烧设施大部分依赖进口，固废设备项目市场空间较大而风险较小。水泥窑处理垃圾有别于焚烧和掩埋，可节约煤，二氧化碳。对所有垃圾在处理时不需要分类，特别适用于国内垃圾普遍不分拣、热值过低的现状。其操作原理如炒栗子，把高温石英砂加入已破碎的垃圾中，在600摄氏度中翻炒，烘干所有水分，让可燃垃圾得到完全气化。气化环节过后，可燃垃圾形成有毒气体到高温分解炉内进行分解，不可燃的物质经过筛选，去除金属，当做水泥原料加入水泥回转窑内。



传化股份(002010) 公司是国内最大的纺织印染助剂生产企业，在国内纺织助剂市场拥有10%左右的市场占有率，是行业龙头企业之一，具有明显的规模和品牌优势，技术面走势良好。



厦门钨业(600644) 公司掌握全球最先进的钨及炭化钨粉料技术，是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，世界原钨消耗量25%来自厦门钨业。



金宇集团（600201）公司主营生物制药、房地产开发和羊绒纺织，在提升现有产业经营业绩的同时，通过购并重组的资本运营手段，进一步壮大了生物制药产业的规模，实现了公司制药产业的跨越式发展，产业布局日趋合理。公司拥有全国唯一的兽用疫苗国家工程实验室，攻克了疫苗悬浮培养技术，在动物疫苗方面实力较强。技术走势良好。