“叶公好龙”与理性繁荣－对当前股市的几点认识

天相投顾 01.30 5页

􀂄 我国股市在快速发展的过程中开始引发越来越多的分歧，甚至招致部分人士的批判。当牛市真的来临时，我们是叶公好龙还是呵护来之不易的繁荣，正在考验政府与管理层的智慧。
􀂄 一个显而易见的事实是，泡沫论者直观地通过两个现象来进行判断，一是市盈率已经接近30 倍，二是股市涨得多涨得快了。
􀂄 单纯从市盈率看，各国没有统一的标准，特别是市盈率本身随着经济周期的涨落表现出很大的波动性。如果简单根据市盈率指标对宏观经济进行调控，就有可能作出不明智的举动。
􀂄 从历史看，世界不同国家或地区的股市在牛市后都出现了显著的下跌，所谓的泡沫破灭。由此我们也可以理解为股市的基本规律就是有涨就有跌，但长期趋势都是上涨的，这是经济发展的规律决定的。显然，我们的投资者不能因为未来总是要下跌就不买股票了

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