不分红的银行股算什么蓝筹股

　　文/应健中

　　今年来，管理层一直在倡导投资蓝筹股，而蓝筹股的标的也很明确，那就是平均市盈率只有12倍左右的沪深300指数的那些股票，而在这300个股票中，银行股可算是蓝筹中的蓝筹，市盈率只有6倍多，这道理还真不错。

　　所谓市盈率是股价除以每股税后利润，也就是说6倍市盈率的股票，投资下去的本金6年可以回本，但要做到这点，前提是上市公司要将一年的分红全部给股东分享，那6年才能收回本金，但是这样的好事在股市中还真没见过。如果一个市盈率只有6倍的公司像铁公鸡般地不分配，那6倍的市盈率就是一个蒙人的画饼，这跟100倍市盈率的股票有什么差别呢？

　　今年银行股第一个推出年报的深发展真成了一毛不拔的铁公鸡。深发展业绩好得一塌糊涂，每股税后利润高达2.47元，推出不分配的方案之时还不忘奚落一下股东，理由是“为更好促进本行长远发展”。有人统计，深发展近23年进行现金分红派了21亿，却通过增发和配股拿了近400亿。然而与分红背道而驰的是，受益于业绩增长，深发展的员工薪酬普遍上涨。去年共支付员工工资51.6亿元，平均员工年薪27.8万元，同比增长80.6%。24名高管平均年薪为174万，其中行长理查德年薪最高为869万，同比增长56.8%。

　　编号为NO1的深发展，是中国股市最早的上市公司之一，有人统计过，早期买入深发展原始股，如果一直放到现在，市值可以翻好几百倍。那么这个钱是怎么赚来的呢，老股民都知道，早期上市的公司都是小公司，上市之后随着公司的扩张，股东手中的股票不断跟着增加，早期的公司都是按面值发行股票，不像现在动辄30-40倍的发行市盈率，1元面值的股票发行价就要卖20-30元，所以，早期市场的钱好赚，越到后来赚钱越来越难，连所谓专业投资的基金公司都输得一塌糊涂。其根本原因还是在于市场结构的不合理，发股票最终肥了原始股持有者，而那些市盈率很低的绩优股，公司赚钱了先肥高管人员，再肥员工。像深发展那样的银行股，高管吃肉、员工喝汤，而数量最多的社会股东，连汤都喝不到，这样的绩优股徒有其名，说是蓝筹股那更是贻笑大方了。

　　一厢是新股高溢价发行，高价圈了钱还怪投资者“打新”和“炒新”不理性，另一厢是绩优股不分红或撒点零钱对付中小投资者，这样的市场结构要想在股市上赚钱真是难啊。股票投资的真谛还是要靠上市公司的业绩，要让投资者分享上市公司发展的成果，如果上市公司一毛不拔，公司管理层只热衷于自己激励自己，想着自己手中股票的套现，都想着从投资者口袋里掏钱，这样的公司即便绩优，也只是一种绩优垃圾股，真不值得持有啊。