说实话这道题什么意思我没有理解
Calculate the price C(0) at time t=0 of a derivative C that pays off the stock price S(T) at maturity T in an n-step Cox-Ross-Rubinstein binomial tree,n>=1.(You can think of this as a European call option with strike K=0.)How would you hedge this option if you had sold it to somebody else?

第一问是不是直接S（T）＝exp（nrt）C（0）？感觉对结果不太踏实

第二问：
首先不知道我对CRR binomial tree的理解对不对，它是对log-normal distribution的逼近;E（S（n＋1）／S（n））＝exp(rt),说明S的变化不取决于u，d，只取决于r，如果r固定，S（t）就是一系列固定的值；p和q即取决于u和d，又取决于exp（rt），假定r不变，p，q，u，d知道一个就能求出其他三个；而知道σ就可以求出u和d，也就是说已知σ和r的话，就可以建立CRR binomial tree。
但是我想不明白它是不是一个鞅，我感觉p，q取决于u，d和exp（rt）是为了保持E（Bt－Bs）＝0，但是没有验证。
我比较纠结E（S（n＋1）／S（n））＝exp(rt)的意义，S（n）代表什么？n时刻的S的期望值？如果是这样的话那S0＝exp（－nrt）S（T），持有数目不变的话，那不就不是一个鞅了吗？

所以我不理解第二问的意思：
如果是鞅，最后时刻的期望值不变，那卖不卖有什么区别？
或者说是要在T时间内，通过买入一定数量的这只股票，来逼近持有股票的情况的价值？这里我确定不了常量和变量。
还是说我持有卖掉这只股票的现金，对方持股，然后我不断买入，我手上的现金加股票价值一直等于对方的现金加股票价值？


理不清思路，希望高手指教。