西南证券－外资股研究：两地主要股指相关性将显著提升　

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按照预期，工商银行和中国人寿将晋身为恒生指数的成分股。至此，已有4 只A+H 股份成为恒生指数的成分股。未来一段时间内，4 只股份的H 股于恒生指数中的权重最高将达到15％左右，而这4 只股份的A 股目前在上证指数中的比重则高达45.8％之多，这种情况使得恒生指数和上证指数之间的联动性显著增加。
不过，即便恒生指数中有超过半数权重的中资股份均实现了内地上市，在市场分割和外汇管制的条件下，恒生指数和上证指数也将表现出相当程度的差异化。原因除了香港本地股份依然在恒生指数中占据相当大的市值权重之外，还在于同一家公司两种股份之间价格的差异。而且，香港市场对A+H 股份只计算其H 股部分的市值，这也会令一些大型企业在指数中的影响力显著降低