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2012-04-12
              "同涨同跌"分析中的理论基础及论断方式------与许年行教授等商榷

                                                   杜亚军  
                                 厦门大学王亚南经济研究院  
                                          yajun_du@163.com  
   
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引用本文推荐使用以下格式:

杜亚军:"同涨同跌"分析中的理论基础及论断方式------与许年行教授等商榷(2012-04-07)[2012-04-12].CFRN 工作论文,Available at CFRN:http://www.cfrn.com.cn/getPaper.do?id=3430


摘要:   《同涨》考察了中国股市的价格运动同步性与资本收益"惯性"和"反转"现象之间的关系,但在论证中出现了一些值得商榷的问题。首先,照搬了美国股市的研究理论。实际上,中、美股市之间很少存在类似或可比之处。这就产生了无效类推的逻辑谬误。其次,在对价格运动规律进行归纳推断时,未涉及在市场中明显呈现的反例,仅根据较短期间的观察样本就得出了一般性结论。这又导致了以偏赅全的谬误。最后,将源于不同样本的、相互冲突的非稳健结果作为研究结论。这又产生了自相矛盾的谬误。这一系列谬误导致许年行教授等无法自圆其说。

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原文《信息传递模式、投资者心理心理偏差与股价“同涨同跌”现象》链接见98楼 https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... &from^^uid=335275
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2012-4-12 21:38:25
许年行教授、洪涛博士及吴世农教授等合著的《信息传递模式、投资者心理偏差与股价“同涨同跌”
现象》
一文(简称《同涨》),发表2011 年《经济研究》期刊上。许年行等(2011) 对中国股市的资本收
益的“惯性”和“反转”与价格同步性之间的关系进行了分析,并基于信息与心理行为的互动关系作出
了解释。然而,在论证过程中,产生了一些值得商榷的问题。比如,完全继承了美国股市的“同涨同跌”
研究的理论基础、模型设定以及估计方法。然而,这些理论和经验适用于中国市场吗?这样做的理由
呢?其次,基于1999-2003 年期间在中国股市中出现的四次“牛市”、“熊市”经验分析,以及投资者心
理及信息传递方面的解释,得出该市场价格运动的一般性规律。该论断有效吗?此外,研究结论一方面
提出,在市场总体上存在“反转”而不存在“惯性”现象,另一方面又认为,在“牛市”时存在“反转”
现象,“熊市”则存在“惯性”现象。……
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2012-4-12 22:11:24
支持一下~
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2012-4-12 22:12:21
呵呵,欣赏楼主的质疑精神!真理只能是越辩越明!
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2012-4-12 22:38:59
同长同跌也是我毕设的选题,这篇文章早也看过,许年行的文章基于“定价无效论”对股价同步性作出了解释,不过还是很欣赏楼主的学术水平与质疑精神,同样一篇文章,本人几乎没有看懂,也没有提出任何疑问,仍需继续学习~
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2012-4-12 23:00:45
支持楼主!~
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