摩根大通持有逾千亿美元高风险债券 英国《金融时报》 萨姆•琼斯 伦敦, 特拉西•阿洛维 , 汤姆•布雷斯韦特 纽约报道

摩根大通(JPMorgan)遭受20亿美元交易亏损的有争议部门，已建立逾1000亿美元的资产支持证券和结构化产品头寸，这些高风险的复杂债券正是2008年金融危机的“主角”。

该部门持有的这些产品与导致巨额亏损、使该行陷入争议的信贷衍生品是两回事。
该部门就是首席投资办公室(CIO)。10多名资深交易员和信贷专家告诉英国《金融时报》，3年来该部门一直是各个市场上欧洲抵押贷款支持债券和其他复杂债券（如贷款抵押债券）的最大买家。
摩根大通表示，其衍生品活动主要是为了帮助平衡该行总体资产负债表上的风险。但在建立其他大规模高风险头寸的情况曝光后，人们不禁开始质疑首席投资办公室的使命范围。

摩根大通拒绝置评。
首席投资办公室在复杂的衍生品交易中遭受20亿美元损失后，被推到风口浪尖，引发美国司法部介入调查，并激怒了美国议员们。
一些领先的交易员指出，首席投资办公室也在其他同样让外人一头雾水的市场上主导着市场活动，建立起大量头寸。
竞争对手银行的一名信贷交易员表示：“我不知道它们将如何解除这些头寸，因为规模如此之大，谁都取代不了。这和它们在衍生品交易中面临的问题有点像。
“他们本身就差不多是整个市场。”
2009年，该部门刻意退出安全性更高的资产如美国国债，以提高回报率并扩大投资种类。目前，首席投资办公室的“非普通型”资产规模已超过1500亿美元。
“两年前，他们启动了高风险资产领域的新一轮市场活动。”一位出售金融债务的银行家说，“就好像他们为市场提供了某种‘慈善’服务，促使其重新开始运转。”
2010年11月，就连游说组织——英国银行家协会(British Bankers’Association)也在一份有关英国抵押贷款市场脆弱性的警告中，点名指出首席投资办公室的交易规模。
该协会指出，“自英国RMBS（住宅抵押贷款支持的证券）市场2009年10月重新开放以来，在它向投资者发售的所有证券中，摩根大通首席投资办公室买下逾130亿英镑，占总数的45%。”
据知情人士透露，摩根大通眼下正打算削减首席投资办公室对较复杂产品的风险敞口，并可能将3600亿美元“多余储蓄”中的更大一部分投资于安全性更高的证券，如美国国债，但这一调整将困难重重。
译者/何黎