<P >原有的增长理论，如<FONT face="Times New Roman">Solow Model</FONT>，特别强调生产过程中所使用的资本、劳动投入，资本与劳动投入解释不了的归因于<FONT face="Times New Roman">Solow residual</FONT>。仔细想来，不将技术进步摆在首要位置，实有些不妥。假定没有发生技术进步，资本投入带来的产出增长只能是限定商品种类不变的情况下，数量的增长。然而，成熟的社会中，消费者消费给定种类商品的数量应是稳定的，这样，新增的产出就不会有市场需求而得以实现。如果，生产出来的商品不能够售出换来利润，厂商自然不会生产。<FONT face="Times New Roman">Firm is not myopic</FONT>，他们会预期到，所以就不会投资以扩大生产。我把它成为市场需求约束下的增长停滞。社会中，只有技术进步发生时，商品的种类、质量等才能明显提高，消费者改善消费水平，增进福利状况的同时扩大了作为导引投资的市场需求，才会有接下来的<FONT face="Times New Roman">GDP</FONT>的增长。所以，在经济增长的链条中，资本增加只是中间变量，技术进步才是根本性动因。<o:p></o:p></P>
<P >改革开放以前，中国长期以来资本投资为主导的增长模式之所以见成效，是因为中国发展中国家的性质决定的。短缺经济中，消费者需求饥渴，市场需求巨大，只要有产出就会有市场，根本不会遇到市场约束下的增长停滞。开放以后，中国充分发挥自己劳动力价格低的比较优势，将纺织等轻工产品出口国际市场。在相当长的一段时间里，我们的生产能力仍然没有遭遇市场的制约。这就使得很多追求<FONT face="Times New Roman">GDP</FONT>增长的人患上了投资饥渴症，认为只要有投资，就会有经济增长。<o:p></o:p></P>但是，消费者消费相同商品时，边际效用递减必然起作用。技术停滞的条件下，商品消费数量决定的市场需求不可能支持指数形式的经济增长。因而，投资扩张型的经济增长方式是不可持续的。