一厢情愿的诅咒：经济已死还是仍处布局？

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收藏 2012-09-24

在世界主要经济体中，尽管中国经济目前增速最快，但海内外针对中国经济走势的悲观论调却不断出现。关于“中国速度”之惑让世界第二大经济体毫无争议地成为全球关注焦点。
　　最近陆续公布的一系列宏观经济数据显示，投资、消费、出口拉动经济增长的“三驾马车”一改过去数年间迅猛增长的势头，8月份增速不同程度放缓。制造业采购经理人指数、社会用电量等其他一些指标也表明，中国经济总体需求不振，下行压力明显，有人开始担心中国能否实现年初设定的年度经济增长目标。
　　受此影响，高盛、巴克莱、摩根士坦利、荷兰银行、麦格理以及中金等国内外大型投资银行纷纷将中国今年经济增速预测下调至7.5%左右。首次提出“金砖四国”概念的高盛资产管理董事长吉姆·奥尼尔，最近甚至声称中国的经济增长放缓已“明显成为目前全球的最大风险”。
　　那么，中国经济是否如悲观者所言正“滑向危险地带”或者“硬着陆”呢？
　　认为中国经济沉沦不可避免的观点或许基于两个假设：一是美欧日等发达国家的经济状况将进一步恶化，特别是美国明年可能因多项减赤措施同时生效而面临所谓的“财政悬崖”问题，以及欧债危机继续蔓延等，将进一步削弱中国目前疲软的外部需求；二是伴随国内经济转型而来的内需不振将长期持续，且中国刺激经济的政策回旋空间有限。
　　随着美联储出台第三轮量化宽松政策，德国宪法法院裁决消除了欧元区永久救助基金“欧洲稳定机制”启动面临的不确定性，中国面对的外部风险有望趋于稳定，第一个假设成立的可能性大大降低。
　　毋庸讳言，习惯了多年高速增长的中国经济当前的确正处于艰难时刻。按纵向分析，从2010年第一季度11.9%的国内生产总值(GDP)增速峰值算起，中国经济已经连续9个季度放缓至今年第二季度的7.6%，加上8月份各项经济指标也难以令人振奋，挑战重重，但是预言中国经济从此一蹶不振的论调明显言过其实。
　　通过世界范围横向比较，中国第二季度7.6%的GDP增速在全球主要经济体中仍属最快，与其他二十国集团国家相比，“中国速度”优势明显。在全球化背景下，考虑到作为第二经济体的庞大体量，就算第三季度经济增速放缓至7.5%左右也足以令其他国家艳羡。
　　摩根士丹利公司前亚洲区非执行主席、耶鲁大学教授斯蒂芬·罗奇直言，从就业、城市化等方面判断，最近对中国经济的忧虑“被夸大了”；世界银行原副行长、北京大学教授林毅夫也表示，中国经济“仍具有以8%增长20年的潜力”。
　　中国目前的经济放缓，既有欧美等外部需求下降、世界经济不景气的周期性因素，也有国内实行房地产市场调控等经济再平衡措施带来的结构性影响。但是，中国可用于刺激经济增长的政策回旋空间仍远比欧美大，财政和货币政策“火力”依然充足，决策者要做的是必须在兼顾短期的稳增长和未来长期可持续健康发展之间取得平衡。
　　稳增长的重要性已获得中国高层高度重视，院日前除了通过促进外贸稳定增长的若干意见，还在《国内贸易发展“十二五”规划》中明确提出要使社会消费品零售总额在2015年达32万亿元左右，年均增长15%左右，国家发改委也已集中公布批复总投资规模超过1万亿元的基建项目，这些“三管齐下”的措施可望进一步稳定投资、出口、消费形势，因此关于中国经济正在沉沦的第二个假设也几乎不能成立。
　　全球金融危机延宕多年，外界无须对中国经济放缓大惊小怪。种种迹象表明，中国经济已看到了黑暗隧道尽头的亮光，人们只是需要更多一点的信心和耐心。
国际象棋术语与中国经济

冒险（Speculative move）：没有明确结果的通常是必要的着法。有时充分的计算是不可能的，因此棋手必须依靠直觉，一个冒险的计划也许就出现了。经常涉及到弃子。例如，白方走了一个冒险的弃子之类。 中美相比，中国经济一个冒险的经济体。

开局准备（Prepared variation）：专业棋手普遍分析书中开局希望发现一个新的着法或计划。当棋手有这样一个发现，他经常将保存这个准备的变着至便用它对付某个专门的对手。 中国经济要对付的对手是欧盟、美国和国内的生产方式。

过度扩张（Overextension）：当向前推兵而太快地获得空间并试图控制很多地域，棋手的阵营里就留下弱点或削弱了前进了的兵。他就被认为是过度扩张了。窃以为，这是最大的隐患。

主动权（Initiative）：当您走了能令您的对手必须反应的威胁，就说您拥有主动权。相比美日，中国经济的主动权是比较充分的。

残局（Endgame）：对局的第三个也是最后的阶段。残局是只有少量的棋子在棋盘上。进入残局的最清楚的标志，王后被交换掉了。在残局中有简单残局复杂残局混合残局。最不靠谱的就是这个提法，退一万步讲，在围棋中，残局是由谁来收官的？

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西楚流光

2012-9-24 07:14:43

中国可用于刺激经济增长的政策回旋空间仍远比欧美大，财政和货币政策“火力”依然充足，决策者要做的是必须在兼顾短期的稳增长和未来长期可持续健康发展之间取得平衡。这句话,我同意后半句,但前半句我保留自己意见.恐怕中国财政和货币政策火力......可能已开至最大马力,如在强行加强,可能结果是民生一片苦楚,通胀严重呢

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yiweiluoye

2012-9-24 08:06:29

投资创新和投资方向很重要。

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yiweiluoye

2012-9-24 10:02:31

如果出现金九银十痛十一呢？我们都不是半仙，也不是大师，我相信罗奇的判断。

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yiweiluoye

2012-9-24 10:05:51

如果知道经济鲁棒性的话，就会有另外的思路。

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yiweiluoye

2012-9-24 11:45:54

对自己直觉的执误也是一种迷信。

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yiweiluoye

2012-9-24 12:05:59

那是不仅他在摩根大通带过，而且他有比较好的经济学洞察力。

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yiweiluoye

2012-9-24 12:53:32

你不是录音机一遍遍播放。

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yiweiluoye

2012-9-24 12:55:23

他的国际视野和经济学素养不是你个人所能低估的，你吃了几万次鸡蛋后品尝里也会大不一样的。

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tudou002

2012-9-24 14:05:12

随着人口结构的崩盘，中国经济崩盘是迟早的事

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yiweiluoye

2012-9-24 14:38:28

乏味。如果能有点新鲜的吗？我们都有失手过，他很少失手。另外，他的背景已经重新回归学者，这点很重要，和以前的在商言商大不同。

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yiweiluoye

2012-9-24 15:28:59

给迷信下个定义，当秦桧下莫须有是很容易的。

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yiweiluoye

2012-9-24 15:52:34

汝非于安知鱼之了？这句话最适合你。直截了当，罗奇的文章读过多少？

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yiweiluoye

2012-9-24 16:11:38

不再回复，自己看。

斯蒂芬·罗奇：给中国十个提醒

　　中国怀疑论者又重新集结起来了。一些知名学者警告，中国要避免掉入让许多发展中国家脱轨的“中等收入陷阱”。

　　当代历史已证明，不能通过参考其他国家的经验来推断中国经济的走向。　但中国不会轻而易举走向成功，如果要继续保持它的发展奇迹，就必须优先注意以下十个方面问题。

　　战略：“十二五”规划很可能是一个战略转折点从过去32年非常成功的制造业模式，转变成欣欣向荣的消费社会。制造业模式已遭遇瓶颈难以持续资源消耗、环境、收入分配、低于平均水平的新增就业等来自内部的问题，以及后危机时期全球需求疲软所带来的外部影响。中国必须把增长重心转向以消费为主导的模式。

　　调整：没有任何战略是可以一成不变的，必须适应形势的变化。当前正是如此。中国在多个层面面临着不同的中短期问题，政策必须从当前的控制信贷总量，即使用数量型工具，转向控制信贷价格，即使用价格型工具。中国的短期利率过低，必须提高。现在需要采取更为进取的反周期措施。

　　金融：超过30年的改革开放释放了中国的经济活力，中国要进一步加快改革，其中，企业与金融市场化改革是关键。中国应提高消费、抵押信贷、基金管理和支付系统等金融基础建设水平，否则中国向以消费为主导的经济增长模式转变的步伐就会拖延。

　　储蓄：超过50%的国内储蓄给中国带来很大好处，给经济发展不可或缺的投资提供资金，加强外汇储备的缓冲能力，减少中国受到外部经济冲击。如今，中国准备利用剩余储蓄来促进经济由外需型变成内需型的转变。在这一方面，利率自由化显得格外重要，它可以为私人收入带来渴望已久的迅速增长。

城市化：过去30年，中国城市人口从20%上升到46%。未来20年，中国将有3.16亿从农村进入城市。这样一个空前的城市化浪潮，将为基础设施投资和商业及住宅建设提供坚实的基础。在中国，城市人口的人均收入大约是农村人口人均收入的3.5倍，城市化进程将因此大幅提高全国人均收入水平，为总体消费者购买力提供巨大的助推力。因此，要完成经济平衡的使命，那些进一步促进城市化的政策也是至关重要的。
　　消费：私人消费约只占中国GDP的37%，这一比率是当今主要经济体中最小的。通过创造就业、增加工资及扩大社会保障体系，到2015年，消费占中国GDP的比率可能将增加5个百分点。

　　服务业：服务业仅占中国GDP的43%，远低于全球水平。相信未来5年，服务业占中国GDP的比率的增长幅度可能超过4%的目标。这种劳动密集、资源节约和环保型的发展模式，恰恰是中国下一阶段发展所需要的。

　　外资：中国一直对环球跨国企业具有强烈吸引力。中国即将实行的增加消费再平衡，意味着涌入中国的外国直接投资策略可能调整从制造业转到服务业。这将进一步推动中国经济发展。

　　在中国，服务业贡献的每单位GDP比制造业和建筑业要多创造35%的就业机会。这意味着，如果中国经济越来越依靠服务业，即便经济增速放缓到6%~7%的水平，也仍然可以创造出同样多的就业机会。靠服务业拉动的经济发展速度更慢，但也消耗更少的资源、产生更少的污染。

　　教育：中国已在建设人力资本上取得了巨大进展。中国的成人识字率接近95%，中学入学率高达80%。现在，中国的大学每年毕业超过150万名学习工程学和其他科学的专业人员。这个国家正稳步朝知识型经济稳步前进。中国在教育上的努力必须予以保持。

　　创新：中国目标是到2015年时，研究与发展开支占GDP的2.2%，比2002年翻一番。这符合中国“十二五”规划中把以创新为基础的“战略新兴产业”作为新着眼点的目标。这些“战略新兴产业”包括：节能、新一代资讯技术、生物技术、高端设备制造、可再生能源、可替代材料和使用可替代燃料的汽车。目前，这7个行业占中国GDP的3%。ZF的目标是到2020年，把比率提高到15%，达到产业链的显著提升。