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国泰君安两江早评（2012年10月）
gdgk900
2196 12
2012-10-08
佳节尽，秋意浓。祝各位朋友一切安好！
    节后第一个交易日，充满各种期盼与揣测，静待市场作出验证和选择。节前最后两个交易日，市场出现一定程度的上扬，将沪指日K线系统做成双底的模样。但理智告诉投资者这应该不是双底，1999起来的量还是不够的。这让沪指在上行通过60日均线2110点附近时将困难重重。节日期间，消息面较为平淡。9月份国内官方PMI指数出现一定的回升，与汇丰PMI预览值的表现相一致，应该也不会对市场构成特别的扰动。节后时间已过渡到四季度，对于宏观经济企稳的预期以及对于十八大的展望，可能会成为市场一股较大的主流意识倾向，这将有利于市场寻找并构筑一个中短期底部（是不是长期底部留待历史去检验）。但就节后的短期走势而言，一两个交易日，还是一个多空力量在平衡的过程，预计将以培育热点、激活人气为主，走势可能会有短暂的震荡。然后再是打破平衡，寻求突破。目前市场，追高或许并不可取，但逢调整大胆进行买入应该是胜率较高的投资选择。
    （重庆  何力）
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gdgk900
2012-10-9 08:33:41
国泰君安两江早评20121009

节后市场开门未红，属情理之中，意料之内。两市股指受地产等权重股下跌拖累，而地产股则受长假清淡的楼市成交量拖累。当然，这也只是市场表象之一。从市场成交量来看，似乎很多交易者都还没有从长假中恢复工作。早盘短暂的上扬，也只能理解为长假避险资金的少量筹码回补。沪深两市股指暂时都还收在30日均线之上，一切均充满变数，未有定数。国际货币基金组织再度下调亚太及中国地区经济增长预期，符合目前中国宏观经济基本面大环境的现实。市场投资情绪不振，也不是一天两天的事情了，这个要想有所转变，必然也是需要一个长期的过程。近阶段，机构投资者或卖方研究们均在防御性（业绩确定）或周期性（业绩高弹性）个股配置上纠结与挣扎，市场主流意识模糊且不统一，很难见到单边市的产生。维持市场短期震荡整理的判断，沪指高点压力在于60日均线2110附近。但若要维持一定的强势，延续节前的反弹态势，则必须坚守5日均线2050附近。

（重庆  何力）
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gdgk900
2012-10-10 08:37:46
国泰君安两江早评20121010

周二A股市场走势是有惊喜的，原来长假之前的反弹走势依然能够延续。正如我昨天所说，经历周一节后第一个交易日后，一切充满变数，未有定数。当然，涨了之后的市场回头看总是能找到若干做多的理由，反之亦然。我感觉，在十月份这个交易日不多的月度，政治与经济均有一定的利多可以去期待的时候，市场空头应该是不敢轻易的大举妄为的。就看场内做多情绪与做多资金能否集聚，在汇金增持、人民币升值、央行继续调剂流动性的表象中，借题发挥了。昨日沪指与沪深300指数均已顺利通过了60日均线，但是成交量扩张程度相对温和，并不激进。从事物的另一面观察，沪指2110到2140可以看作是一个前期筹码的套牢区，大盘能否在后续穿越这个区域，可能还存在一定的难度或者说多空的争夺。一方面投资者可以更多的把握个股，适当淡化对指数的关注。另一方面，谨记今年的十月基本上是一个逢低可以积极看多、做多的月度即可。

（重庆  何力）
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gdgk900
2012-10-12 08:29:19
国泰君安两江早评20121012

周四大盘的调整并不显得特别突兀，短线超买之后的回撤本就是市场的正常行为。整体量能也没有显示出资金大规模出逃的现象。但是，指数全天的走势没有太多的多空争夺迹象，总体显现出疲弱之态，这种疲弱表明投资者心态依旧谨慎。目前沪指又跌回到60日均线之下，今日将会考验5日均线是否能托起短线强势之态。市场中的另一个令人心生警惕的地方是，部分个股遭遇三季报大幅预减、预亏的警报之后，股价大幅杀跌，甚至直奔跌停。从实体经济前三季度运行的状态来说，业绩地雷不会少，虽然半年报已经爆过一轮，但不能排除一部分公司的经营状况在三季度雪上加霜。这也给投资者提了个醒，虽然十月有较好的做多预期（这一点的基本判断，我仍然没有改变），但在个股选择上不宜过于激进。下周，九月份的宏观经济数据将陆续披露，我认为不会有什么特别的变化产生。市场此时或彼时对经济数据多与空的解读很有可能是因为其本身站在了多与空的角度，仅此而已。近一段时间人民币出现了一波升值行情走势，如果预期进一步加强，对A股市场中长期走势来说可能是一大潜在利多。

（重庆  何力）
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gdgk900
2012-10-15 08:36:23
国泰君安两江早评20121015

上周五大盘来回震荡，盘面上多空分歧较大，争夺也较为激烈，市场在短线上仍未决出方向。整个上一周，市场仍勉力维持住了节前的反弹态势，各大指数的周K线均以带上下引线的小阳线报收。市场或许是在等待宏观经济数据的明朗化。周末，有关部门披露的9月份货币供应量及外贸数据，均有不同程度的超预期利好，可能有利于整个市场对于国内经济在四季度回稳的展望。进一步也将有利于A股市场稳定其估值体系，增强投资者对与市场中短期底部区域的信心。目前沪指日线仍在60日均线附近，我更多的倾向于认为指数在本周可以挣脱这一束缚继续向上拓展空间（这个空间则是有限度的，乐观的预期也仅在2200左右）。当然，本周接下来陆续披露的物价、全社会发电量、固定资产投资增速、社零消费水平、GDP等数据，是市场进一步确认经济走势的重要参照要素。同时，市场也会就货币政策（是否进一步降息？）的走向展开推测与遐想。总之，本周是关注和理解消化经济层面数据的一周，市场有望在偏乐观的数据面前获得更多的做多支持，值得期待。

（重庆  何力）
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gdgk900
2012-10-19 08:34:29
国泰君安两江早评20121019

市场终于还是选择了向上突破，掀开了压在身上的大石，符合我此前的预判。昨日统计局披露的宏观经济数据，除了3季度GDP增速与市场预想的一致以外，9月份的固定资产投资增速、社零消费总额增速、工业增加值增速的同比数据，均小幅超出市场的平均预期，显示出经济比市场想象的更要乐观一些。同时，近一段时间人民币又出现升值趋势，利好金融股以外，地产板块也是显得心痒难搔。从沪指的日线技术形态上看，短线继续上行的引导性非常清晰，这一点相信现在大部分投资者也是能够认同的了。十月的政治、经济等多方面宏观因素共振，是反弹行情得以延续的主要核心逻辑。反弹局面的保持也是来之不易，并不是说因为反弹了就可以忽略市场的各种负面信息干扰。比如上市公司三季报业绩欠佳、中日岛争等，仍会在未来成为市场的扰动因素。我对整体的市场态势仍是持谨慎中的乐观态度。沪指第一目标位还是我早前提出的2200点附近，各种中线技术压力位的一个所在。

（重庆  何力）
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