人民币:对外升值 对内贬值
从新的角度理解国际收支

自从我国人民币升值以来,关于人民币升值和贬值的问题便充斥于一些书籍和网络。一些人认为应该升值,一些人认为应该贬值,说法不一,且各有各的道理。我无意于反驳这些人的看法和观点,因为关于经济问题本来就没有唯一的一个标准答案。在这里,我只论述我的观点,并希望大家对此发表看法和见解。我的观点是：人民币应该对外升值,对内贬值。而且如果对内贬值到一定程度,将会引起人民币的对外贬值。我的分析结构是：在短期内是否能够避免国际收支顺差,如果能够,则采取措施来避免。并且要保证避免顺差所带来的收益要大于和等于顺差所产生的收益。相反, 在短期内若不能够避免国际收支顺差,我们则要利用国际收支顺差来促进我国经济的进一步壮大。具体分析如下：
和平与发展是目前世界的主题。也就是说,如果不发生全球性的战争,世界经济在长期内必将处于持续的发展状态。这样,世界上的任何国家都存在着对其他国家的产品的潜在需求。并且在世界经济发展不平衡原理的作用下,一些国家必将出口大于进口,产生顺差;而另一些国家必将进口大于出口,产生逆差。目前我国：1经济、政治稳定； 2经济持续较快发展； 3低廉的劳动力成本,这是最重要的一点 ；4人民币对美元、欧元等强势货币的汇率仍然低于购买力评价所决定的汇率； 5在我国的出口结构中,加工贸易已达一半以上； 6外资企业和乡镇企业在国内生产总值的比重不断增加； 7我国实行许许多多的鼓励出口政策(即使这个因素不算)等等。上述这些因素决定了我国在目前及将来相当长一段时期内,必将对其他国家保持顺差状态,且顺差还会继续扩大。换句话说,我国目前及将来对外保持顺差是必然现象。1994年以来的历史资料也证明了这一点。这样我们就不能想方设法来避免国际收支顺差,而是应该利用国际收支顺差了。既然顺差不能避免,则人民币对外币升值也就是自然而然的事情了。如果过分的强调升值的可怕后果而去遏制它的升值,不仅违背了汇率的自动调节机制 ( 国际收支顺差 引起 国际储备上升 引起 货币供给增加 引起 现金余额增加 引起 支出水平增加 引起 进口增加 引起 国际收支恢复均衡),而且必将推动国际游资的大量活动,从而损害我国广大人民的利益。
大量的顺差和持续增加的顺差对一国经济的影响,根据一些金融学家的说法有以下三点：1 持续的国际收支顺差将会促使本币产生升值的压力,引起短期资本的大量增加,冲击外汇市场,引起外汇市场的动荡；2国际收支顺差的增加会迫使货币当局扩大货币供给量,有可能导致通货膨胀； 3 引起国际交往中的摩擦和冲突,从而导致国际交易成本的上升。这三点结果真的很可怕吗?不,我认为不可怕。相反,我认为这三点结果将会非常有利于解决我国目前面临的许多经济政治问题。
就第一个问题来说,该升值时就升值,虽然短时间内可能引起短期资本的大量增加,但长时期内则有利于外汇市场的稳定。相反,如果该升值时没有升值,使得市场普遍存在强烈的升值预期,此种情况若被国际游资利用,则更会引起外汇市场的激烈动荡,从而影响国家的经济状况。就我国目前面临的国际经济状况而言,人民币的升值是非常有利于我国的。因为它的升值有如下好处：1 使我国无偿的占有更多的世界财富。为了便于说明这个问题,我们利用间接汇率制来分析,若初始状态是：1人民币＝10日元；人民币升值后, 1人民币＝12日元。用语言来表示这个结果就是：人民币升值后,使得我国用相同的1人民币额外地多占有了以日元表示的两个单位的世界财富；2 有利于我国企业走出国门,在其他国家大量兼并和组建企业,从而可以用较低的成本在全球范围内建立起我们大中国的企业集团,实现我们的跨国企业集团的梦想；3 有利于我们还清我国的对外债务。后两点的道理如第一点,即人民币升值后,我们可以相同的1人民币获得更多的世界财富。实际上更进一步讲,我们国家可以主动利用人民币的汇率升降机制,在汇率贬值时,鼓励企业大量出口产品,大量举借外债。然后使得人民币升值,这时则鼓励企业大量兼并和收购国外企业,以及归还外债和对外贷款。这其中的收益将会是非常的大。国际游资既然能利用人民币的升降值来实现自己的利益,作为一个国家更应该有能力利用人民币的升降值来实现来实现自己的国家利益。并且在这个过程中,国家或央行可使用自己相对于国际游资的有利的信息和政策优势,通过利用国际游资实现自己的目的。换句话说,就是把国际游资作为一个政策工具来使用,而不是视它为洪水猛兽。