联合证券－金融工程－数量化选股系列研究之二：最优梯度选股策略

2007/06/15 9页

􀂄 在美国有多家提供数量化选股投资建议的咨询公司或者独立研究机构，
多因素数量选股模型已经成为投资领域一个重要的研究手段。几十年来
已经有众多的投资机构、咨询公司致力于提供数量化的选股策略、投资
服务，其中有属于卖方的国际大投行（比如摩根斯坦利，美林等等），也
有独立的研究机构，比如Columbine Capital Services，Thomas White
International, Channel Trend, Ford Equity Research，Ativo Research
等等。
􀂄 本文研究一种最优梯度(Gradient Maximization)的优化方法（来自
Columbine Capital Services）在数量化选股策略中的应用，最优梯度法
基于线性因素模型，主要通过最优化方法搜索最优的权重配比，使得最
优股票构造的投资组合收益或其他指标最大化，此过程实际上是非线性
的最优化搜索方式。