引言
人生何其短暂，用两个月的生命去通过一项考试那绝对是种十足的浪费，但既然你已
经被骗入了CFA 这个沼泽中，既然你已经做好了人财两空的准备，既然你已经@#￥%&，
那么请不要在查分时刻默默地留下那屈辱的眼泪。
低盛总裁王小三：“看过3.5 的《CFA 一级那些事》，那绝对是屋漏偏逢不下雨，船迟只
觉背来风。”
摩根.华伦天奴全球高级副总裁迈克尔.贝克汉姆：“闹事呢？这不是砸CFA 场子么？”
考试有风险，复习需谨慎
——张三点五丰
3.5feng@gmail.com
一、本文适用范围：
1、全文适用于准备CFA1 的在校学生不限专业。
2、全文适用于准备CFA1 有3 个月以上准备时间的在职人员。
3、部分适用于准备CFA1 不符合以上两条的考生
4、CFA2、3 级考生请绕道。
二、作者背景
1. 学历：低于北京TP 二校的理工科本科
2. 复习时间：2 个月左右的脱产复习
3. 复习方式：在南京某知名高校内与两名candidate 一起复习
4. 复习遍数：大概notes2.5 遍。习题3 遍
5. 考试成绩：除alternative investment B，其余A
6. 考试用时：上午1 小时20 分钟，下午1 小时30 分钟
三、正文
3.1 复习资料、习题
a) Schweser Notes 5 本（课本部分） 5 星推荐必看
b) Schweser Notes 5 本（习题部分） 5 星推荐必做
c) 某机构中文翻译（广告位招租） 5 星推荐必购
d) 官方Reading（课本部分） 负5 星推荐（学术型人才推荐）
e) 官方Reading（习题部分） 6 星推荐必做
f) 近两年官方mock （俗称模拟题） 5 星推荐必做
g) 近两年官方sample （俗称样题） 6 星推荐必做
h) 某机构百题预测（广告位招租） 4 星推荐选作
i) Notes 练习（也就是6、7 两本） 1 星推荐蛋疼者做之
j) 官方道德手册3 星推荐选看
k) 辅导班视频（广告位招租） 3 星推荐选看
l) 老婆一只自己看着办吧
m) 辅导班（广告位招租） 本3.5 没上
n) 其他本3.5 没看
3.1.1 阅读资料
说到考试资料，那官方的Reading 就是纯TM 扯淡，如果在今年能够收到电子版的情
况下，还去花着N 百刀买那自己用着都心疼的铜版纸教材，绝对是烧包的表现，一来不支
持低碳生活，二来过于支持CFA 的宗旨——骗钱第一，考试第二。
在官网注册完，直奔万能的Taobao，在搜索栏baidu 一下“CFA Notes”你就能看到一
个真正的完全竞争市场。具体书的颜色每年不一样，但要用的是哪本，哥们你懂的。
同时某些机构的中文翻译教材，绝对是上佳之选，不要和我zhuangbility 说兄弟你的
英文能力多么销魂，就是再TM 销魂，你告诉我什么是qualified 和unqualified，如果告诉
我是“合格”和“不合格”的，本3.5 告诉你，S+B 离你已经不是太远了。
此外有许多朋友会推荐官方的道德手册（网购notes 的时候一般会送你），这个问题下
一章节会提及。
作为补充，辅导班的“免费”视频同样是可以用来借鉴的，3000 多块钱白给，不要白
不要。
另外某机构的百题预测也是可以用来把玩的，相当于在最后，对知识点做一个大致的
温习，不过里面有些题目的答案并不完全正确，当然已经通读notes 的你肯定能够判断出
的。
3.1.2 习题
大家经常会烦恼要做哪些题，要么说notes 题少而简单，要么问书后的问答题到底要
不要做。本3.5 郑重的告诉你，官方Reading 后面的习题是一定要做的，无论选择还是问
答，因为其中有些干脆就会在考试中重现，比如在看定量分析（quantitative）的时候，你
会发现，为什么书中大篇幅出现的T-value 和F-value 的题目数量和只有一句话提及的Pvalue
一样多的时候，作者已经内牛满面的在告诉你要考什么了。有人问Reading 这么厚，
自习时候拿着多烦躁，3.5 偷偷地告诉你，Reading 是胶装的，所以题就是用来撕的嘛.......
另外官方的免费mock 和付费sample（每年考试前一个月）是完全接近于CFA 考试难
度的题目，付费sample 也不要操心要不要花钱，因为这些都会在论坛中放出，如果不做你
就完了。当然notes 后面的习题应该是你在看notes 的同时已经完成的，更加不要计较了。
至于其他的练习，如果以上的题目都做完的话，君已经到了无题可做，无可征服的境
界，那就去看看别的书好了。
3.1.3 复习组合
驾驭考试组合：abc,efgh,jk(为复习资料代号)
轻松通关组合：abc,efg,k
低水飘过组合：abc,fg (考试有风险，请谨慎使用)
3.2 考试难度
大家都已经是混迹江湖多年的老油条了，就是最不着调的也经历过中高考的历练，至
于狗一般的GRE，猪一般的考研就更是去到了另一个世界，但请不要进入一个曾经本3.5
曾经达到的误区，那就是千万别把CFA 当作选拔性考试来准备，毕竟时间就是生命，用你
那有限的生命多去弹弹琴，说说爱，再生两个娃子多好。
CFA 是一个通过性考试，题目难度分配基本是8.5:1:0.5，暨85%的简单题，10%的中等
难度，5%的难题（多在Alternative 和ethics）。难度基本和sample 类似，也就是说你拿到sample
一气呵成，能达到75%的正确率，那就完全可以说是和通过划等号了。不要和我说sample
有多么简单，因为考试他就是这么简单。
复习时如果时间不够充裕请千万别去死扣一些计算上的难题，比如财务报表中各种递
延税的复杂算法，其他类投资中的复合题。浪费时间，这种题目在考试中的240 题里，最多
只有5 题左右，除非你是蛋疼的时间过剩否则直接放弃之。此外假如考试中碰到了3 分钟还
没有思路的计算题，那就请直接放弃，因为如果不是脱产复习，可能时间并不会非常充裕，
毕竟360 分钟240 道题并不清闲。
3.3 复习顺序
这也是很多人关心的话题，按3.5 的复习经验，无论如何复习请把道德放到最后，因为
道德是一种集大成的题目，他会涉及到很多后面章节出现的专业名词，所以放到最后，哥不
会骗你的。
这里讲一下其他类投资可以说是权重约等于0，而题目又最难的，很多9A8A 的朋友都是在
这项上死掉的，但无伤大雅，就是成绩低于50%也不会伤到你任何一根毫毛，所以说没时
间没心情，这一块可以只看一遍甚至不看，因为你复习了对4-5 题和你不复习对8*0.33=3
题没有任何区别，甚至许多人品帝能够楞蒙到50%。
其他的就按着3.5 给你的次序复习就好了。
另外说一下道德，这块可以说是CFA 的重点也是难点，初来乍到连蒙带猜也很难保证
达到60%以上，但是其实黄毛的白毛的黑毛的也都是人类，道德的判断方式也大致相同，
只要你把notes 上的例子搞懂并且做题数量达到200 道以上，基本对于CFA 的道德范畴你就
了然于胸了，这里重点推荐下某机构的视频，里面讲的还是不错的。很多人提到道德手册，
作为鼠目寸光的本3.5，没有选择去看，因为做练习时虽然没看也轻松70%以上，而且甚至
保证能够达到80%，但是长远来看，因为考2、3 级时道德同样有不小的比重，假如有时间
看一看绝对没有坏处。
3.4 通过分数
这是大家经常会探讨的话题，有空的话大家可以翻翻官网，上面明确写到小于50%的
等级是low，50%—70%是from low to average，而70%以上才是from average to above the
average。所以说70%才是及格线，虽说理论上这70%是世界前1%的70%，但实际上你可以
理解为总分的70%，因为考试是3 选1。如果你自己能确定有50%的答案是正确的，你的期
望就会达到67%，基本上可以通过，所以说考场上只要你能确定自己55%的答案是正确的，
外加考试前不太败rp 的花，你的通过就基本上是板上钉钉的事情。3.5 考试时可以确定正确
的题目上午在80%，下午可以在70%，所以9A1B 到10A 是合理的水平。
四、复习方法
4.1 宏观上
书的内容从章节大到小看有subject、session、reading 三个大小等级，个人建议以reading
为单位，一定定好计划，比如大的reading 一天一节，小的一天两节，给自己一个流程表，
课程名称数量（题） 难度（5 最高） 推荐顺序
道德36 4 10
定量分析28 理工2 文科4 1
经济学24 3 9
财务报表分析48 5 2
公司理财20 3.5 3
组合管理12 3 4
证券投资24 3.5 5
固定收益证券28 3.5 6
衍生品12 3.5 7
其他类投资8 5 8
总计240
每当复习完一个session，立刻花一天把本session 内的内容再过一遍，否则和没看没有任何
区别。每结束一门subject，就可以开始做相应的真题，做到真题与书同步进行，因为其实CFA
各个章节间除了2-3 章其余的并没有十足的联系，如果你决定一气看完，而且又是在职的话，
那无异于给CFA 协会捐款。
4.2 微观上
一级的考试内容主要是考察知识的了解程度而非掌握程度，所以细节实非常重要的，
比如有一种说法叫“free rider”，按中文叫搭便车，作为一个大陆的学生你会一带而过，只
知有此物，不知出何处。但是如果你问一个学习金融的留学生他会很快的反应过来是属于
“public goods”的，同样出题人也会有等价的思维，所以我建议大家做一下笔记，把这些
细节的内容充分记住，其他的还有比如每种指数使用的何种计算方法（代数平均值还是几何
平均值啦），这些细节都会在考试中出现，而且会占题目的40%左右。细节的笔记是本3.5
在考试前10 天才开始做的，起步有些晚，尽管不完备，但在考试中，3.5 觉得这项工作给了
自己非常大的帮助，所以才能造成考试总用时不到3 小时的奇迹。
4.3 时间安排
很多朋友问过我这个问题，因为首先基础不同，英语水平不同，全职兼职不同，所以我
觉得很难回答，只能陈述下自己的情况，再有所推荐：
4.3.1 本人复习情况：
4 月初-约5 月1 日，只看书做notes 后面的题（当时没做细节笔记，感觉很吃亏），每
天有效学习时间6-8 个小时不等。
5 月1 日-约5 月15 日，看书第二遍，同时做reading 后面的题目。每天8 小时
5 月16 日-5 月28 日，下载了近两次考试的mock 和sample，加上jc 的百题预测。每天
早晨8:30-晚上11 点（但是期间把《明朝那些事1-5》看完了。。。罪孽罪孽）
5 月29 日至考试，细节笔记和重温mock 和sample 上的题。
4.3.2 脱产推荐复习进度：
总时间：60 日，平均每天6-8 小时即可
基础阶段：1-27 日过完除道德的第一遍notes 加notes 后的习题其中定量4 天，财务6.5 天，
固定收益3.5 天，衍生品2.5 天,其他类投资1 天，经济学3.5 天，公司理财2 天，组合管理1
天，证券投资3 天。
熟悉阶段：28-29 日做前一次考试的mock 和sample，了解下考什么，好知道哪些细节是需
要做笔记的。
升华阶段：29-44 日过完第二遍，做细节笔记，同时做reading 后面习题。
总结阶段：45-50 日看道德同时做当年的mock 和sample。
51-55 日看看百题，再把之前所有的mock、sample 的题目和reading 上不会的题
过一遍
存留时间：56-60 日每个人的执行力恐怕不同，加上中间要陪家属看电影买衣服吃大餐等等
静默时间成本，留下5 天没啥坏处。
4.3.3 全职复习进度：
前提如果你有4 个月准备时间，那么和脱产的准备阶段可以是一样的。
那就谈谈如果只有两个月怎么处理这个问题：
如果只有两个月的话，那你其实就只有一遍的复习时间，因为mock 和sample 上的题目
都是分块的，所以推荐你在看完每一个subject 之后立即做题！同时做细节笔记。
从我个人经验来讲这可能是唯一通过的方法，当然版里有个猛女说是2 周4A5B1C,pass 的，
但我觉得实在太危险了，而且人家同时人家有个前提就是雅思8，在国外一年金融硕士速成
了下......