自己顶顶，各位专家来帮帮忙~

这就是算1减去两个波动率的商嘛……算完按照值的大小对套保效率做评估就可以了。

HE高说明套期保值后剩余风险占整体风险的比重小，套保效率高。

比如选了50天的数值，这样算出来就应该是49个波动率，然后再取方差，那绩效应该有49个啊，可是论文中就一个啊，不知道具体怎么操作。

50天的数值只有一个波动率吧……一个时间序列可以得到一个波动率。
难道你是要滚动算动态套保效率吗？

同意楼上，比如不hedge之前标的的方差是0.2，hedge之后方差变成了0.01，那么hedge的effectiveness就是=（0.2-0.01)/0.2

一个时间序列如果你计算历史波动率，你就是假设这些历史的价格实际上都来源于同一个分布，那些你看到的价格只是样本，因此你是在估算样本方差，对于一组样本只有一个。比如价格序列是，5.1，5.0，5.5，5.3，4.9，那么Var就是这组数据的样本方差。

当然如果你假设波动率满足一个随机过程，比如用的是GARCH模型，那确实每天都可以有个波动率。但是一般不那么干。