高善文 宏观研究：通货膨胀继续高企 经济增长明显加速

21页 安信证券 07.23

2季度经济数据显示，通货膨胀压力仍然主要来自肉禽蛋等食品类因素，核心通货膨胀稳定，PPI继续稳中有降。经济增长主要受到消费和贸易顺差的驱动，投资加速到偏快的水平。造成这些现象的基本原因在于汇率层面，应加快汇率升值步伐。
受劳动力市场紧张、资产价格上涨等因素影响，劳动工资上升，预计消费继续加速增长；受国内产能释放、国外需求、汇率等因素影响，净出口将继续保持大幅盈余局面；受企业盈利、消费需求和宽松的金融条件影响，投资增长率继续加速，并推动经济增长率上升。预计3季度GDP增速11.8%，CPI涨幅约4.3%。
随着未来宏观经济数据的逐步公布，我们预期调控措施可能仍将陆续推出。