通货膨胀时，如果公众的名义收入不变，实际收入就要降低，从而公众方面的实际消费与实际投资可能减少（如果公众还只关注名义消费与名义投资，并且不愿意随着通货膨胀做出改变），这样从全社会讲，公众方面相当于被动地进行了某种储蓄。

这里的“储蓄”是国民经济核算意义上的，并且指公众方面。

在经济处于充分就业状态时，通货膨胀的这种“强制储蓄效应”（如果政府发动通货膨胀且存在这种效应）相当于政府的挤出效应，政府的消费与投资替代（挤掉）了公众的消费与投资。或者说，公众降低消费及投资引起的储蓄，被政府用于消费及投资了。

说到底，所谓“强制储蓄”，很可能是政府通过通货膨胀获得的好处。