是啊，说得是13年的经济分析，怎么又变成房地产了

国家统计局公布了1-2月的宏观经济数据。1-2月份，商品房销售面积
10471万平方米，同比增长49.5%，商品房销售额7361亿元，增长77.6%。
显示房地产潜在需求十分巨大。



笔者在2012年宏观经济数据分析文章中提出金融危机发生以来为了保增长，
中国经济的整体债务水平大幅上升，债务风险值得引起关注。



但减债应该先从哪里下手，当前各界对地方平台债关注较多，对企业债务
尤其是房地产钢铁等波动较大的周期性行业企业债务风险关注不够，笔者
认为后者的风险可能远大于前者，减债应该先从后者开始。有观点认为
ZF不应当过分干预微观企业经营，笔者对此表示认同，但应该看到当前
房地产行业等波动较大的周期性行业长期保持了极高的资产负债率，这是
很难用市场原理来解释的。在发达的市场经济中越是波动激烈的行业企业
资产负债率越低，香港几大开发商的资产负债率只有30%，这也是尽管
香港地产价格波动巨大，但却少有开发商破产的根本原因。当前房地产销售
十分畅旺正是压缩对开发商贷款促使其调整资产负债表的良好时机，如果
当前不立即开始促使开发商调整资产负债率，同时坐视房地产价格继续高涨
将来危机来临时必然会有大批开发商破产。地方平台债虽也值得关注，但地方
平台债必要时可由中央财政兜底，不会立刻给金融系统造成大的危机。从
08年金融危机发生以来美国宏观风险管理的实践来看也是在增发国债的同时
减少个人债务和企业债务以避免对金融系统带来直接冲击。






自08年危机发生以来虽然美国ZF赤字大幅增加但企业部门的债务并没有大幅增加。



美国企业部门债务与GDP的比例不仅没有上升反而略有下降，而中国企业债务则大幅
上升，其中蕴含的风险值得引起认真关注。

近日国家统计局公布了二月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，
与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，持平的城市
有3个，上涨的城市有66个。环比价格上涨的城市中，最高涨幅为3.1%。
住房价格呈现出全面上涨而且涨幅失控，继续发展下去无疑是十分
危险的。笔者仔细阅读了“国五条”的相关内容感觉措施是比较有力的，
建议尽快落实扩大个人住房房产税改革试点范围和加快保障性安居工程
规划建设等措施，但笔者认为目前应该暂缓实施按转让所得的20%征税
这一条，从调节收入分配的角度来讲这是一个很好的措施，但在当前住房
供不应求的情况下无疑是卖家居于优势地位，这一措施将促使卖家将税收
负担转嫁给买家从而推高房价，这一措施应该等到房价稳定以后再来实施。
从一些网站的调查来看不少人对国五条表示反对，而反对的焦点主要集中
在这一条。最后笔者再次建议调高保障房竣工数量目标同时在房价上涨最快
的几个城市公开住房查询以增加供给，以目前的销售数据新建住房库存只有
两个月，加上二手房库存可能不会超过三个月。同美国相比较库存处于极低
水平，房价继续大幅上涨的可能性非常大，建议相关部门果断出手。笔者不
认为住房价格上涨的主要原因是货币超发，事实上日本ZF实行了多年的量化
宽松政策住房价格还是一路下跌，要解决中国的房价关键在增加
供给。国外有一种观点认为从人口结构的角度来看中国存在住房价格大幅下跌
引发危机的可能。

日本在劳动年龄人口达到峰值时，住房泡沫破灭引发危机。




2008年这一幕在美国再次上演



现在该轮到中国了。



但是值得注意的是中国的城市化率还只有约50%，按常住人口计算人均
住房只有不到23平方米，中国城市人口还将大量增加，与日本美国不同
中国劳动年龄人口峰值并不是城市住房需求的峰值，从人口结构和城市化
进程的的大周期来看中国城市房价大幅上涨的风险远远大于价格下跌的
风险，中国当前的房价正处于吹泡沫的阶段，房价问题一定要靠多增加
供给才能解决，中国城市住房过剩价格大幅下跌的问题十年以后再来考虑
也不迟。由于农民工在城市买不起房，在农村目前已经出现了大量过剩，
每年农村新增加住房建筑面积超过了城市，但实际并没有人居住，形成了
大量的财富浪费，解决之道还是要靠在城市增加住房供给把房价压下来，
让农民工（不管是租房还是买房）能在城市安家。

再来看看零售数据，1--2月零售数据增速明显下降




有人将其归咎于餐饮收入增速下降所致，的确受政策因素影响限额以上企业
（单位）餐饮收入下降3.3%，但经过简单计算发现即便假设限额以上企业
（单位）餐饮收入与去年同期一样增长14%，其间的差额也只有229亿元，对
零售总额的影响也只有0.7%，而今年1--2月零售增速较去年同期下降2.4%，所以
限额以上企业（单位）餐饮收入下降只是一个次要因素，仔细对比今年1--2月
和去年同期的零售数据发现在全部14项零售细分项目中除受政策影响家用电器和
音像器材零售增速上升外只有体育、娱乐用品和文化办公用品零售额增速有所上升，
其他11项零售细分项目增速全面下降，笔者认为零售数据下降的主要原因在于今年
1--2月居民用于购房的支出大幅增长87.2%，由去年同期的3366亿增长到6301亿
多支出了2935亿所致。2012年1--2月零售总额为33669亿，住宅销售额为3366亿，
上述两项居民支出合计为37035亿，2013年1--2月零售总额为37810亿，住宅销售额
为6301亿，上述两项居民支出合计为44111亿，比2012年同期增长19.1%，这个增速
肯定已经超过了今年1--2月居民收入的增长幅度，所以消费者在减少储蓄的同时不
得不控制消费支出的增速。居民支出增加对中国经济当然是一个好消息，由于当前
的房价收入比虽然较一年前有所下降但依然偏高，如果房价继续大幅上涨抬高购房
门槛，居民支出可能难以保持持续大幅增加的趋势。笔者认为抑制房价上涨，是
中国经济顺利地从依靠外需转向内生性增长的关键，建议ZF相关部门果断出手。
对消费需求的增长前景持乐观态度，不管是从人口结构，居民收入和农民工从沿海
回流等趋势来看消费增长将会继续保持较强增长趋势，统计局的数据可能低估了消费
对经济的贡献，李迅雷先生对此做了非常全面的研究
（中国经济结构存在误判
http://blog.sina.com.cn/u/1747635343）。

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再来看看1--2月的餐饮零售数据对我国粮食市场的影响。根据1-2月的数据
推算，受相关政策影响我国2013年限额以上餐饮零售将少增约1380亿元，
如果假设在限额以上餐饮零售中每200元产生热量浪费等于1公斤谷物所
产生的热量，那么今年中国将少增加约70万吨谷物消耗，2012年全国粮食
总产量58957万吨，少增加的谷物消耗仅相当于粮食总产量的0.1%。根据
中科院院士武维华提供的数据我国2007至2008年一年仅餐饮浪费的食物蛋白
和脂肪分别是：800万吨和300万吨。(http://news.163.com/11/0623/11/777U7GD60001124J.html)
目前节约的数量虽然不小，但还有很大的潜力可挖。

控制肉食无节制增加应该成为节约粮食的另一重要措施。根据卫生部的相关
统计在我国的十大死因中恶性肿瘤、脑血管病、心脏病高居前三位。我国超重
人群超过三亿，肥胖人群超过一亿，心血管疾病患者超过两亿，给国家和个人
带来巨大的经济负担，据媒体报道中国慢性病高发消耗财富10年或损失5580
亿美元（http://news.hexun.com/2012-08-17/144841366.html）。
而这些大多与肉食消费过多有关。肉食过多不仅增加患心血管病的风险，而且
肉食中所含毒素远高于素食。动物生长过程中也要注射很多抗生素、荷尔蒙、
镇定剂、开胃药以及饲养很多的化学饲料，而且又给它们打很多的预防针，这些
药没有一样是没有毒的，所以很多动物在没有进入市场之前，早就被这些药所
毒死了，最近的死猪漂流事件只不过暴露了冰山一角，据笔者读到的资料显示
某地在饲养全过程中生猪死亡率约为20%。牲畜所吃的饲料，在种植的时候，
喷洒了大量的农药来杀虫；又因为是给牲畜吃的，所以几乎没有经过安全的
采收期，就把它采收做成饲料给猪吃了。经过好几个月的喂食之后，动物体内
所累积的农药残留经过美国爱德华州立大学所作的研究显示，比蔬菜水果的残留量
要高出十三倍之多。事实已经证明肉食的人他们身上农药的残留量起码要比
素食者高出十三倍之多，这真是出乎我们的意料之外。我国人均肉食消费
54．8公斤，已经超过了日本和韩国，从而成为亚洲东方饮食习惯的国家中
肉食消费水平最高的国家之一。目前用于畜牧业的粮食已经达到中国粮食产量
的45%，如果三亿超重人群平均每人每月少吃1公斤猪肉，一年将少消耗
36亿公斤猪肉，以一公斤猪肉需要消耗5公斤谷物计算将少消耗180亿公斤
即1800万吨粮食，少消耗1800万吨粮食相当于粮食增产3%，几乎等于一个
丰产年的增收量。而且从发达国家的例子来看随着人口老龄化卫生保健开支
占GDP 的比例都会明显上升，



当前发达国家的财政危机与此有密切的联系，而控制卫生保健开支失控的最好
办法在于预防，我国传统上就是一个以素食为主的国家，有丰富的素食文化，
近来相关研究证明非转基因大豆不仅蛋白质含量丰富还有降低胆固醇增强免疫力
的作用（http://news.xinhuanet.com/food/2007-12/05/content_7201094.htm），
花生不仅营养丰富还可以帮助减肥（http://sp.chinadaily.com.cn/functional/20130404/150904_2.html），、
芝麻和核桃富含不饱和脂肪酸，传统上被认为是健脑的佳品，如果卫生部门能够
多花一些精力来普及相关知识，减少肉食消耗，勿论对解决当前的粮食问题和
将来的财政问题都是极有帮助的大好事。

特别想问一下作者的数据从哪里来的，很具有说服力，佩服佩服

好文章，值得慢慢分析

有没有行业分析？

继续关注粮食问题。关于中国的粮食消耗美国有机构认为将持续
增长到2022年，国内也有机构认为将持续增长到2032年。在国内
相关部门的网站上完全找不到每年粮食消耗数据，笔者只好去查看
日本的相关数据。发现虽然日本人口的峰值出现在2008年，但主要
粮食品种的消耗量在90年代初即已见顶。

谷物的最高消费量出现在1993年，为3983.8万吨 .

杂粮的最高消费量出现在1992年，为2029.3万吨 。

肉类的最高消费量出现在2000年，为568.3万吨 。

鱼类的最高消费量出现在1988年，为1347.5万吨 。

酒类的最高消费量出现在1999年，为1044.7万吨 。

其原因在于随着劳动年龄人口数量在1995年见顶后，人均热量消耗在
1996年见顶 。

更多品种数据
http://www.e-stat.go.jp/SG1/estat/List.do?lid=000001061131。

         在日总人口   劳动年龄人口   人均每日热量消耗
1991      12410          8656               2628.1
1992      12457          8685               2634.3
1993      12494          8702               2624
1994      12527          8703               2644.8
1995      12557          8717               2653.3   
1996      12586          8715               2670  
1997      12616          8704               2651.3     
1998      12647          8692               2602.4
1999      12667          8676               2619.7
2000      12693          8622               2642.1
2001      12732          8614               2630.3
2002      12749          8576               2599.6  
2003      12769          8540               2587
2004      12779          8512               2564
2005      12777          8462               2572.8
2006      12790          8404               2547.6
2007      12803          8333               
2008      12808          8276                  
2009      12803          8209                  
2010      12806          8170     
  
中国劳动年龄人口目前正处于峰值阶段，从日本的经验看预示着粮食需求
已经接近见顶。3月CPI超预期回落，食品类价格几乎全线下降也许只是一个
初期信号。      

一般的农民工没有能力置业 但农民有 宅基地 可以租房  还是考虑城市人的刚需i

保障房 正在向夹心层 靠拢

热量   植物   动物  蛋白质   植物   动物  脂肪    植物   动物
中国  3036  2342   694    93.8     56.8    37     96.1   39.2     56.8
日本  2723  2158   566    89.6     39       50.6  86.8   52.7     34.2
韩国  3200  2697   504    90.2     49.5    40.7  95.7   61.5     34.2
泰国  2862  2547   315    62.8     38.3    24.5  54.7   32.9     21.8
马莱  2902  2392   510    79        37.4    41.5  84.7    53.8    31
美国  3688  2675   1013  112.9    40.6   72.3  155.9  86.9    69
英国  3432  2425   1007  104.1    44.5   59.6  142.2  67       75.2
欧盟  3456  2453   1003  105.23  43.44  61.8 144.06 68.76 75.3

以上是联合国粮农组织发布的各国2009年人均每日热量（千卡）和蛋白质
脂肪（克）的消费量极其来源(http://faostat.fao.org/site/368/default.aspx#ancor)。
从以上数据可以看出中国的人均热量蛋白质和脂肪的消费量虽然明显少于
欧美各国，但和体重以及消费习惯相近的国家比中国的消费量已经明显超过
了泰国马来西亚等发展中国家而与日本韩国等发达国家居于同一水平。蛋白质
和脂肪的人均消费量都超过了日本和韩国。

根据国家统计局的数据城市家庭平均每人购买的含动物蛋白质产品

            猪肉    牛羊肉   禽类    鲜蛋    水产品    鲜奶（公斤）
2011   20.63    3.95    10.59   10.12   14.62     13.7

猪肉蛋白质含量为13.3%，牛羊肉约为18%，禽类约为20%，鲜蛋
为14%，鱼类约为18%，牛奶为2.9%，以此计算中国城市家庭通过
在家里进餐人均每日摄取蛋白质27.5克。当前，营养学界认为每人
每日摄取蛋白质以每公斤体重1克为佳，过少则有营养不足之嫌，过多
则会加重肝脏和肾脏的负担，引发糖尿病和痛风等疾病。动物蛋白和
植物蛋白的摄取量以1：1为佳。如果假设中国人均体重为60公斤，
中国城市家庭的动物蛋白质摄入量加上在外进餐的部分完全能满足人体
每日营养需求。但农村家庭的动物蛋白质摄取量远低于城市，对比粮农
组织中国人均每日消费37克动物蛋白质的数据可以看出少部分人可能
消费了远超过营养标准的蛋白质。

调查显示：98.8%中国“IT精英”体检异常http://ccnews.people.com.cn/n/2013/0415/c141677-21135748.html

当然公款吃喝的人士可能更是如此，普及相关营养知识刻不容缓！！！

国家统计局公布了一季度的相关经济数据。先来看一组有趣的数据
一季度居民人均总收入为8015元，上税后个人可支配收入为7427元，
月均2476元。根据2012年统计公报城镇人口为71182万，一季度
城镇人口总收入为71182万X7427元=52866.9亿，加上今年前三月
新增300万就业人口的收入，假设每月新增100万，100万X2476元+
200万X2476元+300万X2476元=148.6亿，两项合计城镇居民收入
为53015.5亿。而今年一季度城镇零售额为47894亿，住宅销售额为
11995亿，两项合计59899亿元城镇居民的支出明显超过了收入。
从支出法的角度看GDP=最终消费+资本形成总额+净出口,当前消费
超过了收入说明经济增长过快是不可持续的。但统计局公布的数据
是从生产法的角度统计得来的，二季度经济增长并不悲观。以房地产
为例1--3月投资增长20.2%，


但到位资金增长29.3%，


从去年的情况来看投资增长快于到位资金增长，今年则相反，后期房市
稳定下来后房地产投资完全有加速的可能。ZF应该多关注收入分配。
今年城镇居民扣除通胀后的实际收入增长6.7，低于GDP增速一个百分点。
虽然去年同期由于减税的原因增速加快了两个百分点，但今年在岗位
空缺比上升的情况下(http://www.chinajob.gov.cn/DataAnalysis/content/2013-04/12/content_803270.htm)
居民收入落后于GDP增速可能意味着产业工人的政治地位太低影响了收入
增长，工会长期不能发挥应有的作用既不符合建设市场经济的规律，
也不利于建设和谐社会，尤其不利于经济从依靠出口和投资拉动向消费拉动
转型。当然当前企业成本上升较快，在注重提高工人收入的同时，还应该
推进ZF转型，减少行政审批，为企业松绑，从制度上减少企业被盘剥的机会。

三月房价继续大幅上涨，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，持平的
城市有1个，上涨的城市有68个。环比价格上涨的城市中，涨幅最高为3.2%。
于此同时关于中国房地产市场的争论似乎越来越激烈。笔者认为中国房地产
市场由于供给不足，与居民收入相比价格偏高有一点小泡沫，解决之道在增加
供给。另有一种观点认为中国房地产市场总体供给过剩，存在房价大幅下跌
的危险。来看一些具体的观点

中国户均拥有住房1.02套 总量告别短缺时代
http://news.china.com.cn/2013-04/12/content_28525289.htm
中国户均拥有住房1.02套，从总量上看是不差房。但分布非常不平衡，农村住房
严重过剩，城镇住房短缺。以统计年鉴的数据为例2010年农村人均居住面积34.1
平方米，城市人均31.6平方米，但是这些都是根据户籍人口计算的。如果以常驻
人口计算城镇人均居住面积只有22.4平方米，再加上ZF不收房产税，少数人
拥有多套住房，普通百姓的感受应该比平均数据还要差。而农村则高达42平方米。
中国农村人均住房42平方米已经超过了日本与英法德等欧洲发达国家的人均住房
面积十分接近。

（http://research.goo.ne.jp/database/data/000563/）
不仅如此，由于农民工在城市买不起房，每年农村在常驻人口大量减少的同时
新建住房面积却超过了城市

              城镇人口     农村人口   城镇新建住房面积   农村新建住房面积  
2012       71182万     64222万
2011       69079万     65656万       9.49亿平方米        10.26亿平方米
2010       66978万     67113万       8.69亿平方米         9.63亿平方米
2009       64512万     68938万       8.21亿平方米         10.21亿平方米
2008       62403万     70399万       7.60亿平方米         8.34亿平方米
2007       60633万     71496万       6.88亿平方米         7.75亿平方米
2006       58288万     73160万       6.30亿平方米         6.89亿平方米
2005       56212万     74544万       6.61亿平方米         6.67亿平方米
2004       54283万     75705万       5.69亿平方米         6.80亿平方米
2003       52376万     76851万       5.50亿平方米         7.52亿平方米
2002       50212万     78241万       5.98亿平方米         7.42亿平方米
2001       48064万     79567万       5.75亿平方米         7.29亿平方米

中国农村的人均住房面积还将迅速增加，反映了由于农民工在城镇工作但却在城市
买不起房而造成的大量财富浪费。


商品房库存量够售6个月 可解决1.2亿人住房问题
http://hn.focus.cn/news/2013-04-21/3168771.html
根据国家统计局数据，一季度商品房待售面积约4.24亿平方米，与此同时，一季度
商品房销售面积20898万平方米，由此得出商品房库存量够售6个月则忽视了房地产
市场的季节差异。

               一季度   二季度   三季度     四季度
2012      15239    24725    28447     42863万平方米
2011      17643    26776    26870     38657万平方米

从以上数据可以看出每年商品房在一季度的成交量最小，销售旺季在四季度，用待售
房面积与一季度销售数据比较得出的结论可能并不准确。如果用待售面积4.24亿平方米
与去年全年销售数据11.13亿平方米比较，可以得出静态销售库存比为4.6个月，但今年
以来成交量大涨，实际销售库存比会更低。再看住宅施工面积为352992万平方米，

             房屋施工面积     房屋竣工面积     竣工率
2011        506775.5         92619.9            18.3%
2010        405356.4         78743.9            19.4%
2009        320368.2         72677.4            22.7%
2008        283266.2         66544.8            23.5%
2007        236318.2         60606.7            25.6%

根据统计年鉴的数据可以看出中国房屋的竣工率呈逐年下降趋势，当前352992万平方
米的住宅施工面积要全部竣工约需6年，中国的城镇常住人口在前六年中增加了超过
壹亿人，假设在今后六年中城镇人口同样增加壹亿人，届时城镇常住人口将超过8亿
壹仟万人，增加352992万平方米住房相当于人均增加住房面积4.5平方米，城镇人均
住房约为28平方米，并没有过剩的嫌疑。

此外还有人指出中国住房自有率很高，房市有过剩的危险。关于这一点有人做了很
好的研究。
可笑的概念混淆：中国所谓的城镇居民家庭自有住房率
http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d0204d30100sy27.html

劳动人口到达峰值，房地产泡沫破灭，土地价格迅速下降，经济危机。这些变量之间的相关性还有待进一步的研究吧，尤其是通过一些计量模型来做一些经验研究。

支持一下

看看那

统计局公布了4月70个大中城市的新房价格，与上月相比，70个大中城市中，
价格下降的城市有2个，持平的城市有1个，上涨的城市有67个。环比价格
上涨的城市中，最高涨幅为2.1%。从以上数据可以看出目前的政策措施很难
从根本上抑制房价持续上涨。根据人口普查的相关资料，1987年是我国出生
人口最多的一年，男性平均结婚年龄为26.7岁,女性平均结婚年龄为24.9岁，
城市结婚年龄一般会比平均数更高，假设平均结婚后5年买房，从现在到2020
年将是住房需求最为强烈，房产投资在国民经济中的比重最高的阶段。在此期间
从整体上看房价都是易涨难跌。国外有一种意见认为中国的房地产销售占GDP
的比例较高，以此认定中国房地产市场有泡沫破灭的危险，笔者对此难以苟同，
随着人口年龄结构的变化和城市化进程的变化房地产销售占GDP的比例是不断变化
的，并不存在一个标准的指标，房地产销售低于GDP的4%就没有泡沫，高于4%
就有泡沫。
中国经济当前面临的一个难题是企业资产负债率偏高，银行不良贷款上升，企业
部门去杠杆势在必行，越拖将来问题越大。经济增速必将放缓，今年以来工业投资
增速比去年明显下降，但工业企业的资产负债率仍然在58.5%，没有明显变化，
如果要将工业企业的资产负债率降到接近50%的合理区间至少需要2--3年时间，
在此期间经济无疑将进一步放缓，如果遭遇外部冲击更是雪上加霜，如何应对？？

根据统计局的数据我国居民债务为104357万，占GDP的比例只有20.1%，占
入户调查的居民收入23.7万亿的43.9%，由于统计局难以掌握高收入居民的真实
收入，入户调查的数据比更接近真实的资金流量表数据一般都要低5--6万亿，
由于资金流量表的数据公布时间非常滞后，假设居民的真实收入比入户调查数据
高出5万亿，居民债务占真实收入的比例只有36.2%，从宏观上比较在各国中处于
较低水平，





相关研究认为居民债务与可支配收入的比例在80%以内是完全安全的，中国居民
债务在GDP中的占比即便在翻一番也没有问题，而居民债务的比例翻一番对经济的
贡献是20%，足以使中国度过任何经济难关。但在市场经济的环境下ZF不可能命令
居民增加债务，只能让居民自愿增加债务，而让居民自愿增加债务的关键在于降低
房价，降低房价的关键在于增加保障房建设。

待续

当前舆论对于房地产调控抱怨很多，称十年九调越调越涨，为什么会出现
十年九调越调越涨的现象？？？来看看相关数据
      
                               2000       2001       2002         2003        2004       2005

住宅新开工面积      24401.2  30532    34719.3    43853.9    47949     55185.1
其中：经济适用房  5313.3     5796      5279.7      5330.6     4257.5     3513.4
住宅销售面积         16570.3  19938.7  23702.3    29778.8   33819.9   49587.8
其中：经济适用房  3760.1    4021.5    4003.6      4018.9     3261.8     3205
住宅平均销售价格  1948       2017       2092         2197        2608        2937
经济适用房             1202       1240      1283          1380        1482       1655

                                2006          2007       2008       2009        2010

住宅新开工面积       64403.8    78795.5   83642.1  93298.4  129359.3
其中：经济适用房   4379         4810.3     5621.9     5354.7    4909.5
住宅销售面积          55432.9    70135.9   59280.4   86184.9  93376.6
其中：经济适用房   3337         3507.5     3627        3058.8    2748.9
住宅平均销售价格   3119         3645        3576        4459       4725
经济适用房             1729         1754        1929         2134       2495

从以上数据可以看出在2003年以前，经济适用房在住宅销售中的比例约为20%，
在新开工面积中的比例接近20%，而房价上涨也非常温和，而自2003年以来
经济适用房在住宅销售和新开工面积中所占比例都显著下降，当前已经降到了
5%以下的极低水平。笔者认为这就是为什么会出现十年九调，越调越涨的根本
原因。有学者撰文称一些欧洲国家非上市交易的房产占比高达50%，笔者对欧洲
的数据不熟悉没有查到出处。但只要把保障房建设的比例恢复到2003年以前的
水平，中国的房价收入比就会回到合理区域。当前对经济适用房相关的腐败报道
很多，但应该看到这只是腐败遏制不力的一种表现，笔者坚信在公租房廉租房中
一定也会有各种腐败行为存在。对于经济适用房中出现的腐败行为应该坚决制止，
但应该看到ZF并没有钱建足够的公租房廉租房来平抑房价，如果因此停建经济
适用房，将会断掉中国经济的生路，中国必然爆发金融危机。

经济总离不开大量的数字

这个

一句话：结构性失衡！

国家统计局公布了5月相关经济数据，投资和工业增速都略有下降，
投资增速由20.6下降到20.4下降0.2个百分点，工业增速由9.3下降
到9.2下降0.1个百分点，但零售扣除价格因素实际增长12.1%，增速
加快了0.3个百分点，综合判断经济下降非常温和，GDP增速大约在
7.5上下。但未来可能对经济产生不利影响的因素还在增加，从国内看
在产能过剩和工业企业需要调整资产负债，工业投资增速已经从2011年
的31.8%，下降到2012年的22%，今年1--5月为17.8%，未来可能会
继续减少，工业投资在总投资中的比重超过35%，受此影响投资增速
无疑将进一步下降。而放眼海外，美联储由于连续实施QE政策制造了
股市只涨不跌的神话，美国股市投资者的债务正在逼近07年的高点，



美国自本轮复苏开始以来已经持续了近三年超过了战后经济复苏的
平均期限，而企业库存已经处于合理水平的上限，美股大跌
美国重陷衰退是大概率事件，美联储最近为了给股市降温，放话要退出
QE,致使美国长期利率上涨，这些都会影响中国经济增长。如何应对？
除了加快保障房建设外，还可以考虑采取以下措施：

1.鼓励创业。经济增长的底线取决于就业情况，从美国的数据来看新增就业
70%以上来自于新创立的企业。我国今年一季度城镇新增就业342万，
比去年多增10万，岗位空缺比创新高，从整体看就业不差，但大学生就业
情况不理想，值得注意的是近几年一方面由于欧美不景气另一方面在
“千人计划”的示范效应带动下留学生归国数量大增，
                           2009  2010     2011    2012
留学生回国数量    10    13.48    18.6     27.29
如果按照过去几年的增长率推算2013年可能会突破40万，如何用好
这批人才对国家的发展有重要影响，笔者认为有关部门与其压国企
多招毕业生不如为创业者多做一点实事，黄奇帆市长在重庆实施了
一些非常好的支持大学生创业的措施，非常值得深入总结推广。

2.增加休假。中信证券首席经济学家诸建芳的研究显示，从日韩的经验
来看，人均GDP超过5000USD后旅游等服务消费开始快速增长。中国
的节假日为29天，在国际上处于中等水平，但在夏天7--8月最炎热的季节
却没有假日，在高温下工作并不利于人体健康，可以考虑增加一个小长假
以拉动消费，为了避免同时休假使旅游景点爆满，可以让各省根据各地
气温自行确定休假日期。

3.放开计划生育。从前面的讨论可以看出从人口结构的变化来看，我国
的粮食消费接近见顶，粮食问题不应该成为继续实施计划生育的理由。
我国粮食的浪费很大，约有十分之一被浪费了（http://news.163.com/13/0105/08/8KELJGBM0001124J.html），
此外，在收获储藏加工运输等环节的损失超过12%（http://news.sciencenet.cn/sbhtmlnews/2012/10/264664.shtm）。
只要这两个问题解决好了，中国粮食即便不增产也完全没有问题。当前
应该立即放开城镇的计生限制，对提升消费和住房需求有立竿见影
的作用。等到年底粮食丰收后可以考虑在全国范围内全面放弃计生限制。