南都社论：垄断企业暴利加剧通胀威胁
在香港上市的中石油公布半年报，截至2007年6月底，中石油盈利818.3亿元人民币，比2006年同期增长1.4％。同时，该公司调整了员工薪酬，导致员工酬金成本增长了三成二，从去年同期的170亿元增加到224亿元，增加54亿元。中石油方面解释，主要因为公司根据经营业绩、考核制度和物价上涨等因素，适当调整了员工工资；另外，因生产经营规模扩大，用工人数增加，导致员工费用增加；而且由于工资增加以及国家政策变化，提取的各种工资附加也相应增加。

　　没必要对中石油大赚欢欣鼓舞，实际上，中石油大赚与薪酬成本增加的背后反而隐射出中国通胀的威胁。

　　中石油有三大特点：赚钱，福利优沃薪酬高，对海外投资者慷慨。

　　中石油成为亚洲最赚钱公司已经算不得什么新闻，如果不是发改委硬压着成品油价格，盈利突破850亿也不是什么了不得的事。一个最大的新兴市场上，掌握最多油源、资源税又少得可怜的企业，不赚钱才是怪事。不过，盈利构成倒是戳穿了一个谎言，中石油收益同比仅增加1.4％，据称是因为国际油价一度下挫，如此说来，国际油价高对中石油自然有利，以炼油成本单独核算为名要求提高成品油价，不过是欲壑难填罢了。

　　中石油人工成本上升并非始于今日，据今年7月公布的“2005年度中央企业财务统计年报”，国资委中石油集团2005年度人工成本达675.8亿元，人均5.92万元／年，同比增长22.2％。今年上半年继续提升不过是“锦上添花”罢了。但人均5.92万元仍有疑义，依此数据算来，中石油职工应该在100万人以上，但根据公开数据，上市前后经过几年裁员增效，2002年中石油员工42万人左右，按照这一员工数，人均年薪成本达到惊人的16万元左右。只有一种解释，那就是中石油的管理层的薪酬高得惊人。

　　中石油一向对海外投资者慷慨，不仅2000年在香港市场以净资产定价，1.27港元的发行价让海外投资者先享受了最丰厚的利润，还因为每年数百亿元雷打不动的海外分红。中石油一直坚持将净利润的45％左右用于派发股息，2005年，中石油就向香港、纽约等股民散掉600.12亿元的真金白银，2006年，拿出560亿左右用于分红，目前，中石油董事会又决定拿出中期盈利的45％来分红，相当于每股分红约0.2元。

　　在目前中国资金与成本推动型的通胀压力阴影笼罩之下，中石油这样的公司大赚其钱，实在不是中国经济的幸事，有可能推动中国经济进一步陷入通胀危机。

　　很明确的是，我国实物资源价格上涨与通胀压力密切相关，在目前资源重估的背景下，中国石油价格虽然受到抑制却在坚定地上涨，石油是工业的粮食，油价上涨必然推动工业原材料价格上涨，虽然由于下游行业恶性竞争，使工业品价格一直受到抑制，但成本的消化有个极限，一旦突破临界点，目前抑制我国通货膨胀的最有力的武器工业品价格将进入上升通道，到那时，局部通胀风波将成为不折不扣的全面恶性通胀。

　　这些垄断企业之所以能够享受高薪酬与慷慨分红，是因为垄断收益之高足以让他们旱涝保收。国际油价上涨可以卖油得利，还能以炼油亏损为名一再要求成品油提价。这导致两大负面影响：一是民营油企由于缺乏油源只能关张或者出售，民营油企数十万人的就业成为一大社会问题，所有下游企业被这些资源性垄断企业扼住了发展的咽喉；二是加剧了收入不平衡，在油企内部、垄断企业与竞争性企业之间，收入处于不以效率考核的绝对不公平状态。

　　石油价格上涨国家或者资源所在地也没有得到多少好处，对于国家减少地区之间经济差距的转移支付助益不大。石油资源国政府占总利润的所得份额，包括矿区使用费，利润油分成和税收，在发达国家(如美国)约为60％－70％，在发展中国家约为75％－85％，个别国家高达90％。而在我国，尽管利润受到工资福利等成本的大幅挤压，但据中石油2005年财务报表，政府所得仍只占40％；据中石化2005年财务报表，这一比例也仅为54％。特别收益金的收取部分也以补贴炼油企业亏损的名义，回到了垄断巨头手上。

　　所以垄断企业大赚，海外投资者得大头，国家与企业得中头，消费者与企业有损无益。结果无非是通胀加剧，或者民众抵抗通胀的能力下降。当大多数人收入无法提高，当资源产出地一贫如洗而垄断企业坐收厚利，当垄断企业成为最赚钱企业而效率仍与BP等企业有万里之遥，当所有的一切都在堆积对整体经济有剥夺之嫌的垄断性赚钱企业时，通胀威胁就绝不是子虚乌有。