2013-05-28 09:18:23   李小加料明年第三季成立LME结算所 提高结算自主权

港交所(00388.HK)行政总裁李小加於其网志撰文分享，如何进一步发展LME业务，以及如何借力LME撬动更大的商机。当中的商品战略主要分为三大目标，包括降低参与LME业务的门槛与壁垒、推出及拓展LME的新能力和新业务、以及在亚洲特别是中国发展战略夥伴关系。

他续指，降低参与LME业务的门槛与壁垒，特别是对於亚洲参与者而言；使LME现有基础金属业务发展得更蓬勃更快速。推出及拓展LME的新能力和新业务，尤其是进驻香港，将商品交易与结算平台由伦敦延伸至香港。最後，在亚洲特别是中国发展战略夥伴关系，将基础金属业务扩宽至其他商品。

对於如何达成目标，他解释，收购LME犹如为港交所的房子添盖一栋新翼——「商品翼」，故要知道如何整合这座新翼，确保LME成为集团整体不可分割的一部分。LME这座新翼已有相当完善的「西翼」，也就是以伦敦为本的LME已发展成全球首屈一指的基础金属交易中心。虽然LME也逐渐发展起亚洲业务，但它尚需要构建一个可与整栋「房子」完全连通的「东翼」，具体需要体现在亚洲(特别是中国)参与者若要买卖LME现有产品尚受到伦敦及亚洲的政策限制及其他制约；LME基础设施及产品发展能力尚未足以支撑其在亚洲发展成功的、可持续的业务；及LME尚未与中国商品衍生品市场的主要参与者建立起战略合作关系。

因此，战略的第一阶段是改善LME现有的亚洲业务。这个阶段并不需要大量财务投资或重整基础设施，而是要让LME的交易平台更简便、更容易进入、更能配合亚洲客户的需要。第二阶段的战略就是要构建港交所商品新翼的基础设施。这个阶段需时较长，亦要花上相当的人力与财力，但将来的回报不仅是财务上的，而且是战略意义上的，所以他认为这是值得的。

其中一项重要投资，就是成立LME结算所(LME Clear)。LME Clear成立後，港交所在结算上有自主权，因而新产品推出市场的时间便可提速，相关收入也归港交所所有。他料该所於明年第三季度一经推出亦可产生可观财务收益，预期很快就可收回建设成本。此外，港交所计划将LME的资讯技术由现行的外判制改为「自营制」，提高效率之余，亦希望将LME的资讯技术变成一项战略资产。最後，亦会斥资打通香港本地的交易及结算系统，确保商品交易在香港畅通无阻。

他续指，商品业务的第三个战略就是吸引更多客户。这个战略包括建立跨地域产品相互上市、授权的安排，以及与其他商品市场的主要参与者和机构建立战略夥伴关系。

李氏认为，发展LME亚洲业务的蓝图意义非常重大，因为在这个蓝图里，香港是东西交汇的中心点：投资者通过香港由内地进入国际市场，或由国际进入内地市场。当香港引入的商品种类日益增加，相信会为香港以至亚洲的投资者及市场参与者带来巨大商机。