T=0                            T=T                      T+45 days           T+60 days
                                                                                         St<X              St>X
sell call                            3.5                                                0               -(St-X)
buy stock                       -50                                                St                  St
sell bond                       49.6                                               -50                 -50
buy put                         -4.5                                                X-st                 0
dividend                     PV=4.97                            5                 
盈利                            3.53                                                0                  0

Binary tree.

a) 通过公式：c+x/(1+rf)=p+(s-PV of dividend)

3.5+50/1.05^(60/365)=4.5+(s-5/1.05^(45/365))

S= 53.57

b) 通过公式算出股价应该是53.57但是市场价是50.
而公式 c+x/(1+rf)=p+(s-PV of dividend)===） S=C + X/(1+rf)-P+PV of dividend

所以 从市场买一股 -50. 同时 卖 call 卖 bond 买 put 卖 future dividend payment 得

arbitrage profit 53.57-50=3.57

希望对你有帮助。

                                    T=0                            T=T
                                                            St<X              St>X
sell call                          3.5                        0               -(St-X)
buy stock                      -50                       St                  St
sell bond                       48.6                     -50                 -50
buy put                         -4.5                      X-st                 0

盈利                             -2.4                         0                  0

好像亏本也。怎么样卖future divident payment? 麻烦你可否像我那么样列出来啊？谢谢

但是你被告知