回顾过去10多年，澳元凭借着独特的“魅力”，对美元汇率一度升值近一倍，可谓风光无限，是各国投资者趋之若鹜的硬通货。然而，时移势迁，澳元最近就像一只弹跳乏力的袋鼠,对美元汇率从年内1.05高位迅速下破到0.91附近,跌幅高达13%，似乎正逐渐失去这些独特的“魅力”。

    澳元与纽元曾经被称为世界货币之林中的“高息双雄”，在08年金融危机前，澳元基准利率高达7.25%，高利差加上升值收益，使得澳元成为投资者日常套利交易中被追逐买入的货币，但是为应对金融危机带来的经济下滑，澳大利亚央行踏上了持续5年的降息之路，在6月份的货币政策会议上将基准利率降到2.75%，并在昨天刚结束的会议上决议维持不变，同时暗示澳元仍有进一步宽松的空间。

    澳元除了是高息货币，也是一种商品货币，也就是说，其汇率在很大程度上受大宗商品的价格影响，因为在澳大利亚的经济中，矿产业占GDP比重达7%，同时占出口总额的半壁江山。然而，由于世界经济持续低迷，特别是中美两个大国的进口需求一直没有太大改善，导致该国的在金融危机前扩增的产能在当前情况下严重过剩，拉低矿产品出口价格，尤其是其盛产的铜铝铅。

    一方面，美联储酝酿准备退出量化宽松的货币政策，收紧银根，另一方面，世界对铜铝铅的需求还需要一段较长的时间才能恢复，这都对大宗商品的价格形成压力，从而影响澳元对美元的汇率。因此，从未来一、两年来看，做空澳元也许是一个较好的选择。

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