irvingy批评的是；虽然我不记得我说过“incomplete market就没有equivalent martingale measure”，如果说过，肯定是因为刚学随机过程不久，望大家见谅。另外我得承认我对“无套利”、“一价定理”、EMM的存在与唯一性、折线因子的正负及存在性唯一性等等的内在关系并不是非常清晰，而正是因为这样，才提出来给大家讨论，互相学习。从你的回答知道你确实对资产定价有比较深的理解，但还是有偏差的（至于偏在哪你可以拿我的题目发邮件问问厦门大学的郑振龙老师——实际上，这道题就是他上课出的，我原先的理解也是认为该期权可以定价，但实际并不是这样！）。因为觉得有意思，所以搬到这里……大家可以多多发言，希望都能有更深入的理解……最后要说明的是我在5楼留下的两个问号都是真命题，之所以加“？”也是想引起大家参与讨论……如有疏漏，请大家多多批评，不吝赐教！

我想了一下觉得这种观点好象是错误的,并非非线性关系是无法定价的原因,而只是BS没有用到非线性关系罢了(就是Taylor展开的后面那些项)因为是这些是相对极小量因此没有必要考虑.如果一定要考虑这些项的话,也是可以的,因为把Taylor展开写全就好了(不过没必要).所以理论上是可以完全定价的,但是在现实中不可能捕捉到所有非线性关系的条件,因为复制时时间不是无限可分的,但是理论上是可以完全定价的(理论上时间是无限可分的)。

PS：这些貌似对实际定价其实没有什么意义

没有效用函数，有实际概率也没有用，6楼的意思应该是这样的吧，呵呵

<p>嗯，我不觉得我说的有偏差，除非你硬要抠arbitrage和free lunch with vanishing risk</p><p>下面这个是告诉你incomplete market里面知道实际概率以后怎么定价，换句话说，你那个第二个真命题是错的</p><p>这个搜索功能太烂了，等我晚上回来再慢慢找你从前发的帖子，顺便我还要发个关于Vasicek的证明</p>

[此贴子已经被作者于2007-10-27 9:52:05编辑过]

收下了，希望能发个全文……期待Vasicek的证明……另外申明一下：我是来学习的，发帖是为了交换意见……有错误大家尽管指出，一定虚心求教……

请问irvingy兄，您发出来的那个文章版面，是什么教材？还是论文？

望告知，不胜感激！

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stupid bbs uses unsinged short and has disabled removal of attachement

不一定，incomplete market不止maximize expected utility一条路

比如minimal entropy martingale measure，它是equivalent martingale measure，但是不用到utility，它minimize entropy of EMM relative to real world measure，但是假如是negative exponential utility，MEMM同时也maximize utility

  非常感谢您！您水平很高啊，敬仰！

哪里有相关的paper呢,我对entropy的具体用法还是不太清楚,一定要找个时间恶补下

这个应该是关于MEMM最重要的一篇

http://www.proba.jussieu.fr/pageperso/rouge/artmf.pdf

另外还有一个意大利人，Marco Frittelli，一下子找不到了

不过都太数学了，我几乎完全不知道他们在说什么

还有就是Cont&Tankov的书，Financial Modelling with Jump Processes，这个有非常清楚的扫描版流传，第10章，专门讲pricing and hedging in incomlete markets，虽然也不好读，不过相对上面两个容易理解多了

[此贴子已经被作者于2007-10-27 23:38:46编辑过]

把郑老师的评论发上来看看，看看到底妙处在何处。

争来争去，不如都让对方先把话说完。

Financial Modeling with Jump diffusion哪里能找到？？我正想找它呢！

有待学习