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谁知道商品期权定价和股票期权定价有什么区别
志明宝贝
8046 22
2014-08-19
商品期权的标的多为一些商品期货，黄金，原油等等，这些东西波动率一般比较大，波动率的波动率大小不知道。
容易受到季节影响，各种商品价格之间的相关性比较大，而且应该有较大的季节效应吧。
楼主最近在考虑的主要是黄金为标的的衍生品，所以感觉很头疼。
这类衍生品的标的，有些是全球对接24小时交易的，对冲产品难度感觉也会很大。不过好在他们流动性一般都比较好。
wiley有一些commodity option的书，但是感觉讲的不够啊……哎，如果有一些顶尖投行的研究资料就好了。
希望得到大家的建议和帮助，相互讨论
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志明宝贝
2014-8-19 10:56:40
帮自己顶一下，不要沉了啊
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Chemist_MZ
2014-8-19 11:10:32
大多数还是直接用Black‘s model，就是Hull书里讲的，你自己也可以根据一些你观察到的pattern去弄，例如model一点smile什么的，黄金还是金融属性偏大，没什么季节性。
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志明宝贝
2014-8-19 11:16:21
Chemist_MZ 发表于 2014-8-19 11:10
大多数还是直接用Black‘s model，就是Hull书里讲的，你自己也可以根据一些你观察到的pattern去弄，例如mod ...
个人感觉smile得加，但是黄金价格好像跟很多经济变动有关，譬如美国非农就业指数的发布和货币政策的修改，因此应该还要加jump吧，bates model什么的可能好点
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Chemist_MZ
2014-8-19 11:50:52
志明宝贝 发表于 2014-8-19 11:16
个人感觉smile得加，但是黄金价格好像跟很多经济变动有关，譬如美国非农就业指数的发布和货币政策的修改， ...
恩，这个看你个人喜好，jump的model的问题就是定价ok，但是hedging很困难，毕竟是一个incomplete market，随意
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志明宝贝
2014-8-19 11:57:05
Chemist_MZ 发表于 2014-8-19 11:50
恩，这个看你个人喜好，jump的model的问题就是定价ok，但是hedging很困难，毕竟是一个incomplete market， ...
版主学识不错么，我最近正在苦思各种对冲方法，一直郁郁不得志，相关的书和paper太少了，国内就算了，wiley上的书大多是定价，设计到对冲的也只是不懂期权的交易员写的简要的东西或者是有些人为了发书随便凑的公式。有本很出名的书叫做dynamic hedging，是black swan的作者写的，那本不错，但是有点老了，也没讲具体操作，更缺乏一些奇异期权的对冲。
LMM旗下的snow-ball和heston旗下的auto-callable，让楼主寝食难安，╮(╯▽╰)╭，叹息。对冲什么的，恁是讨厌
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