当前宏观经济形势下的国际贸易及应对措施

最近几年，我国国民经济保持快速增长，经济总量跃居世界第四。２００３－２００６年，我国国内生产总值（ＧＤＰ）年均增长１０．４％，大大超过世界经济平均增长４．９％的水平。同时，我国的经济总量（ＧＤＰ）迅速增加。按汇率法计算，２００６年已达２６４５２亿美元，居世界的位次由２００２年的第６位上升到第４位，占世界ＧＤＰ总量的比重由２００２年的４．４％提高到５．５％。

今年前三季度,外贸顺差继续扩大(如图1所示)，从表2可以看出,前三季度外汇储备呈稳定增长的态势，我国的贸易条件不断得到改善.随着外汇储备突破1.4万亿,我国已超过日本成为外汇储备第一大国,体现了我国商品在国际市场上的强大竞争力,但同时也要看到,这是依傍我国廉价劳动力发展起来的,强大的竞争力源于我国劳动力低成本的比较优势.从外贸商品的层次结构来看,我国出口商品主要是劳动密集型产品,巨大的外汇储备正是这些劳动密集型产品的量的积累.

我们知道,我国外汇储备的主要来源是对美贸易顺差,因此,外汇主要是由美元构成.由于历年来西方发达国家实行低利率政策鼓励资本外流从而维持国内的低通胀率水平,特别是今年夏天美国次贷危机爆发以来,美国经济逐渐陷入低迷,美元持续贬值,使得我国外汇储备蒙受损失,加上我国外汇储备主要用于购买美国政府债券,客观上满足美国巨大的需求,而次贷危机势必会造成其国内流动性不足,造成需求缺口,从而对我国出口企业产生一定的冲击.

外汇储备积聚带来的影响就是外汇占款的增加,并通过银行体系转化为基础货币,进而通过乘数效应成倍的流入到资本市场中,造成现阶段流动性过剩,形成过多的货币追逐较少的商品,引起通货膨胀(如图3).从图中看出,国内CPI指数平稳上升,对比国内利率水平(图4),可见当期实际利率水平为负,使银行体系间的储蓄资金向资本市场转移,加剧了流动性.此外,美联储最近几次的降息使得中美利差缩小,根据利率平价理论,人民币远期汇率将升水,国际投机资本因而纷纷进入中国,进一步抬高通胀率,催生了一定的泡沫.在次过程中,美国实际上在向中国输入通货膨胀.

 另外, 国际油价最近最高时达到每桶97美元，连续多次接近100美元的高点.这接近于年初时油价的两倍，而同期美元对欧元汇率下跌了将近30%.受美元对人民币汇率不断下挫影响，进口成本加大，导致国内通货膨胀率普遍上升。

综上所述,加上央行试探性的宏观调控政策的效果不甚明显,人民币升值势在必行。美国，欧盟等贸易逆差国不断施压，要求人民币升值。由于上述因素，截至11月28日，人民币今年已累计升值5.65%，（前三季度升值情况如图5所示）。人民币升值意味着以外币表示的产品价格上升了，也就是说外国消费者要花比以前更多的钱来购买中国的产品；同时这也意味着中国消费者可以用比以前少的钱来购买从外国进口的产品。这样中国的出口产品在国际市场上价格会提高，相比升值前其价格优势就会减弱，可能会不利于我国的出口。中国国际金融公司首席经济学家哈继铭认为，人民币对美元汇率今年有可能达到7．3。他认为，现在这样的渐进式升值压力起码还要再维持3到5年。这无疑是中国出口企业必须抓住并大力提高自身竞争力的机遇期。

对于人民币升值，我们应该保持警惕，坚持主动性，可控性和渐进性的原则，如果用人民币全面加速升值以抵消贸易顺差的办法会给世界各国带来很大的负面效应。目前中国作为全球出口商品的主要供给方，承担了上游原油等国际大宗商品价格快速上涨的主要压力。一旦中国出口贸易出现衰退，而尚无其他国家可以在短期内取代中国的地位，那么欧美将要承担由此而来的全面通胀压力，届时可能重演上世纪七、八十年代滞胀的一幕，全球经济将可能面临严重的威胁。

那么，在此背景下，我国出口企业应如何应对呢？我认为应从以下几方面考虑。

从短期看，首先，人民升值后出口企业为了避免汇率风险应该尽早结汇。在与对方洽谈合同时，选择即期信用证支付或付款交单的方式以便尽快收回货款。在此种方式行不通的情况下，也可以选择让进口商票汇、信汇、电汇部分或全部货款，可以予以一定的现金折扣以激发进口商及早付款的积极性。这样不仅可以避免汇率风险也可以提前收款，便于企业内部资金流通。另外，在签订合同时，出口商应该在与进口商友好洽谈的基础上合理选择计价货币。人民币对美元升值可能对其他货币在未来会贬值，这要建立在对未来汇率变化预测准确的基础上。　

其次，福费廷业务也是一种很好的避免汇率风险和进口商信用风险的方法。它是指银行应收款人或持票人的请求,无追索权地买入本行或他行承兑的远期汇票或本票。出口商必须放弃对所出售债权凭证的一切权利，买入票据的银行也必须放弃对出口商的追索权。可获得无追索权的中短期贸易融资。将应收账款变成现金销售收入，有效地解决了应收账款资金占用问题；在交货或提供服务后可立即得到付款，增加出口商资金流动性，最大限度地避免收汇风险。

最后，出口企业还可以利用套期保值，远期外汇交易，外汇掉期交易等手段来减轻汇率变动带来的风险，在近期和远期之间建立一种对冲机制，以使汇率波动风险降到最低限度。            

对比，人民币升值对我国出口的增长并未造成实质性的影响，究其原因，主要是我国出口产品低成本优势的强劲竞争力，实际情况也证明了这一点。进一步看，我国出口商品的需求价格弹性小于1，人民币升值虽然会导致出口量的下降，但却会使出口额上升。此外，汇率变动对出口的影响带有滞后性，并有一定的传导过程，即J曲线效应。

从长期看，提高产品质量，打造自主品牌是我国出口企业应对人民币升值的根本所在。廉价的劳动力优势使中国产品在世界市场上占有一定价格优势。始终相信产品质量是企业参与竞争最重要的法宝之一。

其次，出口企业应加快“走出去”的步伐，可以在国外利用当地生产要素进行生产并就地销售；如果目标市场生产要素成本较高，企业也可以选择要素成本低的第三国生产再出口到目标市场。在走出去的同时，企业还应该积极寻觅并开拓新的目标市场，市场多元化可以降低出口企业对国外某些市场的长期依赖。　

再者，出口企业应积极开拓创新，努力开发高新技术产品。这就需要各出口企业不断创新自己的产品，促进劳动密集型产品不断向资本、知识密集型产品的过渡。因此，企业应该注重吸收高素质人才，同时要对现有人员进行定期培训，不断提高劳动力素质。人民币升值后企业进口的成本降低，出口企业可以利用此契机引进国外先进的技术设备和前沿技术为己所用。人民币升值对出口企业不是有百害而无一利，人民币升值在削弱产品价格优势的同时，也促使企业积极寻找新的竞争优势，促使产业结构尽快升级。单纯依靠廉价劳动力优势是不可能使一个企业获得长远发展。企业应该不断进取锐意创新，积极营造其核心竞争力。出口企业应尽快从靠低价获取竞争优势转换到依靠劳动效率提高和技术创新上来。

 

图1

2007年我国前三季度出口情况表   单位：亿美元

月度	出口额
1	866．2
2	821．0
3	834．2
4	974．5
5	940．7
6	1032．7
7	1077．4
8	1113．5
9	1123．7

资料来源：商务部

图2

2007年前三季度我国外汇储备情况表   单位：亿美元

月度	外汇储备
1	11046.92
2	11573.72
3	12020.31
4	12465.66
5	12926.71
6	13326.25
7	13852.00
8	14086,41
9	14336.11

资料来源:中国人民银行

图3

2007年前三季度我国居民消费价格指数

时间	居民消费价格指数(%)
2007年9月	106.20
2007年8月	106.50
2007年7月	105.60
2007年6月	104.40
2007年5月	103.40
2007年4月	103.00
2007年3月	103.30
2007年2月	102.70
2007年1月	102.20

资料来源:中国统计局

图4

2007年我国利率情况表

月度	利率水平
2007.03	4.41
2007.05	4.95
2007.07	5.22
2007.08	5.49
2007.09	5.76

资料来源:中国人民银行

图5

2007年我国前三季度人民币汇率情况表(每100美元兑人民币单位数)

月度	汇率水平
1	7.7776
2	7.7409
3	7.7342
4	7.7055
5	7.6506
6	7.6155
7	7.5737
8	7.5607
9	7.5108

资料来源:中国人民银行

图6