第一个流动性过剩是指货币投放量太多，由于我国还没有形成完全市场化的

汇率机制，官方色彩比较浓，国家实行强制结售汇制度，所以外汇收入全被转化

成基础货币，导致人民币投放量过大，造成物价上涨，产生通货膨胀，银行实际利率为

负，所以一部分储蓄货币转移到股市，房市，形成资产泡沫。

第二个流动性过剩是就整个市场而言指参与交易资金相对于股票供给的多少，这里的资金包括场内资金，既己购买了股票

的资金，也就是总流通市值，以及场外资金，就是还在股票帐户里准备随时入场的资金。如果在股票供给不变的情况下，

或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话，即便公司盈利不变，也会导致股价上涨，反之亦然，这是很简单的需求

供给关系，但这种股价上涨是有限度的，受过多或叫过剩的资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑，终难持久，这种

资金就是我们常说的热钱。

上面两种流动性多数情况下会有关联，既经济出现流动性过剩通常会引发股票市场的流动性过剩。

就是货币市场货币太多，流动性过剩，导致了资本市场货币供应太多，流动性过剩。。

[此贴子已经被作者于2007-12-30 23:33:08编辑过]

谢谢~~

好像还是有点搞不懂为什么资产升值会导致更多的流动性过剩~~：（

我的理解是：流动性过剩导致货币资金供给放大，产品市场供不应求，从而导致资产升值。当资产升值时，如果人们手头上的资产不那出来投资的话就相当与他的资产同比例贬值，这样就会促使投资活跃，导致更多的流动性。另外，资产升值会产生财富效应，这也会使人们加大消费，进一步促进流动性过剩。