来源：天厚投资

说到GDP，各界纷纷唱衰中国。分析师预计2013年中国GDP增幅约为7.6%，略低于2012年的7.8%。而据IMF报告，2013全球GDP平均增幅约为2.9%（包括中国在内）。

尽管中国经济增长独领风骚，但股市却被远远甩在后面。2013年A股下跌约6.8%，跌幅为全亚洲最大：

而今年的亚洲股市，除日本外都表现的不如人意。 倘若与全年上涨约30%的标普500相比，沪指的劣势更加明显：

2014年又会怎样呢？当然不可能比今年更糟。一些经济学家预计，2014年，中国经济增幅为7.5%左右。PSigma公司投资经理Tomas Becket认为：2013年股市的低迷表现意味着中国股票是“被低估，不被看好以及持有量偏低的”。Pinebridge Investments 公司专门研究中国股市的投资经理Desmond Tjiang对此也持相同观点：

总的说来，我们认为中国股票太过便宜，因而在2014年不会被投资者忽略。尽管出台了改革政策，且整体经济增速放缓，仍有许多诸如大众消费、电子商务以及环境相关的行业在未来几年会呈指数级增长。

对以上观点也有几个理由来质疑。首先，中国ZF于2012年10月停止IPO。理论上，限制新股发行会推动股市上涨。但从中国的最新公告看来，重启IPO可能会引发股市进一步下跌。

其次，沪指已深受流动性短缺困扰，在6月和12月，当资金不足迫使银行间市场流动性紧缩时，股市暴跌，违约风险进一步加剧。

我们从上图中可以看出，2013年，每当央行试图打压人民币升值，银行间同业拆放市场就会出现恐慌。这暗示了随着央行试图强制企业清偿债务，流动性不足的情况会越发严重。

如果流动性恐慌在2014年出现的更为频繁，沪指将迎来又一个低迷之年。少数被允许投资中国股票的国际机构投资者也将遭受损失。但最大的受害者还是因ZF管制而不能投资海外资产的中国家庭。最后，或许国家是越来越富了，可百姓却越来越穷了。