“最富”中国央行很脆弱　　中国央行的资产，从表面看，已经是全球最多。但是，这些资产的保值功能如何、增值能力如何，并不由中国说了算。
　　据媒体报道，截至2013年年底，中国人民银行总资产规模为317278.55亿元人民币，折合约5万亿美元；同期美联储资产约为4万亿美元，欧洲央行约为3.12万亿美元，日本央行则约为2.2万亿美元。
　　这也是自2011年以来，中国央行连续三年稳居全球央行资产规模榜首，成为名符其实的世界“最富”。
　　能够成为全球资产规模最大的央行，得益于中国经济的快速发展，更得益于中国外贸出口方面的取得的巨大成就。因为，在央行的资产结构中，85%来自于外汇储备资产，只有12%来自于ZF及机构的债权。
　　相反，美国央行的资产，则主要是推行量化宽松政策后购买的ZF债券、住房抵押以及资产支持债券等，外汇资产则可以忽略不计。
　　从理论角度来讲，一个真正具有国际竞争力和国际化战略布局的国家，是不需要拥有大量的外汇资产的，更不应该在央行的资产中，由外汇资产扮演主角。
　　但是，中国央行，在公开市场操作方面，似乎并没有太多的尝试和有力的探索。更多情况下，是充当了外汇资产的管家。也正因为如此，中国央行的“最富”，实质上也是非常脆弱的，并不是真正的“富”，而是十分被动的富。
　　事实也是如此，别看中国的外汇储备已接近4万亿美元，超过全球外汇储备总量的1/3。但是，近年来，人民币升值的步伐在不断加快，外汇储备被“剪毛”的现象也十分严重。
　　人民币对美元的汇率从8元多一路升值到接近6元，外汇储备到底贬值了多少，应当不是一个小数目。而这一切，都是由中国劳动者的劳动以及资源的消耗、环境的破坏等凝结而成。
　　而随着中国国际化步伐的不断加快，汇率改革的力度不断加大，人民币升值将是不可改变的趋势。中国所能做的，就是尽可能地让人民币升值的步伐慢一些，让外汇被“剪毛”的速度慢一点。
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　　也就是说，中国央行的资产，从表面看，已经是全球最多。但是，这些资产的保值功能如何、增值能力如何，并不由中国说了算，而是由美国说了算，由美元来支配。
　　如果美国继续推行量化宽松政策，继续发行货币，继续让美元贬值，中国的外汇储备也就会被不断地“剪毛”，不断地出现价值消失现象。
　　相反，美国的央行资产，由于主要是通过购买ZF债券、住房抵押以及资产支持债券形成的，是否增值，如何增值，完全由ZF说了算，由ZF来支配，别的国家和ZF无能为力。那么，资产的质量就要高得多，基础也要坚实得多。
　　更重要的，以这样的方式形成的资产，ZF的可操作性和调控性也要强得多。一旦经济状况好转，ZF和企业实力稳定了，央行就可以将这些资产再卖出去，以稳定市场的流动性，提高央行的调控能力。
　　可是，中国央行手握的大量外汇资产，在目前的情况下，却只能主要用于购买美国国债等方式，这就使得中国的外汇储备增加了一层被美元操纵的砝码，从而使央行的资产更加脆弱，更加受制于别人。
　　虽然随着经济的逐步恢复与好转，特别是经济结构调整步伐的加快，以出口为导向的经济发展模式将得到一定的修正，外汇储备快速增加的现象也会得到一定改善。
　　但是，已经形成的外汇资产如何处理，如何确保其不被大量“剪毛”，却是一道难度极大的题。就象相关专家所言，未来中国的外汇储备，可能增长的速度不会那么快了，但增长仍然是短期内难以改变的现象。
　　也正因为如此，面对央行连续扮演全球“最富”央行的角色，应当更多地进行反思，并采取切实有效的措施，改善央行的资产结构。
　　一方面，加大外汇资产的投资力度，拓宽投资渠道，扩大投资空间，使外汇资产不要出现明显贬值；
　　另一方面，要积极稳妥地改善央行的资产结构，增加ZF及机构的债权，以便于更好地发挥央行的调控作用。不然，单纯依靠外汇资产来争当全球“老大”，会使央行的调控能力不断减弱，调控灵活性越来越差的。
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