知识就是财富

交易你的认识。

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股指期货运行1个多月了，随着第一张5月合约的交割，运行平稳，市场成熟，皆大欢喜。股指期货推出，国内套利交易及对冲交易的盈利模式将大行其道。

总体来说，我有如下几个体会或预期：

1.   成熟市场，股指期货套利交易的高频交易特征及程序交易特征明显。

以台湾市场为例，在台湾IT教育背景出身的交易员越来越多，很多学生在学校就开始写相关的交易程序。很多报价及成交甚至到了肉眼都来不及看到的程度。

2.   套利交易的理念，从入场时，就已经锁定利润。

套利交易的低风险性特征较为明显。从入场时，就基本上锁定了利润。套利交易值得交易的利润底线为 无风险利率+冲击成本，只有大于这个利润空间，才有意义。

3.   充分利用股指期货的对冲系统性风险的功能，做真正的对冲基金

交易的本质是对市场的认识。

牛市中，买入股票或者买入etf，或者买入股指期货，都能获利。

熊市中，股票空仓，或者做空股指，也能获利。

在对趋势不明朗时，也能交易投资者的“认识”。

选股能力在股票投资中无疑是重要的，但是如果在熊市中，选股能力再强也只能英雄无用武之地。

股指期货给予了相当好的机会。投资者得出某些股票强于大盘的这种“认识”，可以在市场中得到交易，兑现为利润。 国内金属期货中，如果认为铜要强于整个金属指数，这种“认识”，这是没有办法被交易的。

例如，在某个时段内，看好新疆板块要强于大盘，比如新疆城投/广汇股份/新疆天业等股票将有趋势性的上涨，这些局部行情能判断出。一般情况下，可以直接买入股票，获得部分利润后抛出。

但是基于整体市场估值，股市仍然有整体下移的风险仍然较大或者无法判断。但是确信新疆组合能有强于大盘的表现，所以采取对冲策略，买入新疆板块组合，抛空沪深300股票。

投资者交易能认识到的“认知”。挣自己能挣到的钱。