在当前内地楼市的敏感期，中国央行召集15家主要商业银行的负责人讨论住房金融服务，会议要求：“合理配置信贷资源，优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求。必须讲政治，事关百姓的切身利益。”此举被外界解读为央行的“窗口指导”，并激起舆论无限遐想。

究竟央行的“窗口指导”对于未来中国楼市的发展有多大影响呢？有分析认为央行此举或是在释放信贷放松的信号，认为“央行行长一着急，那可比100个市长着急。”但也有观点认为央行此举主要涉及民生，过度联想并无必要，且目前并未出现央行担心的大规模“断供”、“弃楼”现象，首套房贷款利率水平、及时审批和发放等央行提及的内容，目前仍未得到有效解决。

中央汇金副董事长、申银万国董事长李剑阁：央行窗口指导释放积极信息

稳定房地产其实就是稳定金融。央行近期的窗口指导给金融系统特别是银行系统发出一个信号，就是要释放刚性需求，稳定市场预期。房地产行业目前能不能保持一定的稳定增长，对金融业的稳定是一个迫在眉睫的问题。此次专题座谈会释放的信号非常积极，对今年确保GDP 7.5%的增长，保持国民经济的稳定和保持整个金融体系的稳定是有很大好处的。而把刚性需求以及贷款放开也有利于改善民生。央行对于宏观经济的微调手段很多，包括利率手段、价格手段、数量手段，其中还有一个手段全世界的央行都是要用的，就是窗口指导。窗口指导就是以研讨会座谈会形式与商业银行进行沟通交流，既不释放流动性，也不出台任何政策，只是表明态度。12日的窗口指导给金融系统特别是银行系统发出一个信号，就是释放刚性需求、稳定市场预期。期待改善性住房的放开，其实现在城市里首套房贷虽然是一个刚性需求，但是更多的是改善性住房的需求。

评论员许一力央行对于地产的定向宽松政策，实际上理解成救市并不为过

商业地产黄金十年的终结已经是板上钉钉，而三四线城市所面临的风险，则也在急剧上升。一旦地产进入全局性看跌的周期，那么对于房价还有房价背后的地方ZF土地收入都将是致命的打击。就在前不久，美国一家智库机构称我国房地产信贷资产占总体贷款比例不高。但别忘了，实体经济与房地产相关的抵押贷款，以及地方投融资平台的土地抵押贷款却占据了大半壁江山，准确点的数据是40%。这意味着抵押品价格如果因地产价格的下滑急速缩水。那么房地产作为地方ZF最重要抵押物将失去价值。按照中国银行债券的5级分类，如果抵押品价格下滑，银行必须针对这一债权进行准备金计提，这种情况下，银行的杠杆比率会有明显的下滑，而与之对应的，借助不动产抵押融资的企业，将难以获得资金，融资困难导致投资受阻，进而传导至整个宏观经济。房地产仍然是整个中国经济的命门所在。这种前景之下，央行对于地产的定向宽松政策，实际上理解成救市并不为过。只不过，以窗口指导的模式进行，进一步贴合了不同地方ZF以及不同商业银行在资产结构上的巨大差异。

《中国经营报》观点 央行“窗口指导”不应理解为救楼市

央行的窗口指导是为了民生考虑，是为了防止商业银行人为抬高房贷利率制造新的麻烦，并没有救市的想法。从去年开始，中央ZF没有对房地产下发过文件，也明确了新一届ZF领导人对楼市的态度是“关心不干预”，在以往房地产调控政策不变的情况下让房价顺应市场的走势，而且调控思路也开始发生了变化，由以往亲手干预需求、控制银根和地根转向供给管理，ZF加大保障房建设和棚户区改造，并着手不动产清查登记制度和房产税试点，目的是为了减少空置、提高多套房持有者的成本，近期之所以新房销售萎缩、二手房折价抛售，主要是很多“见不得光”的房子急着在不动产登记前抛出，这应该是中国房地产市场回归合理的自然反应，没必要为此大惊小怪，也没必要再用绑架论来威胁“房价下跌会搞垮中国经济”，如果将中国经济的快速增长建立在一个地基不稳的沙滩上，常识告诉我们建得越高风险越大，索性还不如加固地基、调整结构，况且目前中国的房地产也仅仅只是局部市场出现的结构调整，是对不合理结构的修正而已，比如一些人口净流出的三四线城市本来就不需要那么多房子，结果为了GDP和土地财政就满城皆为房地产，再比如一些贪官和国企高管其合法的收入根本不可能拥有那么多套房子，结果他们的房子有几十套甚至几百套显然是不合理的，这些都需要释放出来，否则问题会越来越严重和不可持续。从中国人口老龄化的趋势和人口红利的转折点来看，中国的房地产大拐点也就在这几年。

(以上内容小冰根据财经新闻整理编辑~~仅供参考，不代表本坛观点~~)

央行“窗口指导”对楼市意义有多大？

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