本报告导读：
出境游市场景气能否保持？空间多大？出境游旅行社市场现状（集中度、竞争格局），发展趋势如何？在详细分析后参考欧美市场经验，提出一个客观的预期。
摘要：
3 年出境游客年增 20%，看好中西部出境游启动与东部长线游。预计期间出境跟团游比重稳定，旅行社着力发展出境业务才可高增长。参考欧美经验，长期受直销/OTA 挤压，降低旅行社佣金及盈利能力，资本推进产业整合，”产业链纵向整合与O2O 模式”塑造龙头核心竞争力。预计未来3-5 年，我国出境社市场保持快增，维持行业增持评级；长期将受直销等挤压盈利空间，推动行业整合，正塑造两大核心竞争力的龙头中国国旅/中青旅/众信旅游受益。
收入增长/政策放松/人民币升值，驱动未来3 年出境游客流增速保持20%，看好中西部的出境游启动和东部的长线游崛起。①经济发展不均衡及政策/口岸交通条件差异使出境客源以东部为主，中西部快速崛起，为未来增长主力。②出境首要目的地为港澳，一线城市长线出国游发展较快，跟团游比重较高，中西部出国游多为周边国家。

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