我也有此疑问

本来就是一个鸡生蛋蛋生鸡的问题

经济学中很多变量都是相互影响的

只不过在多数情况下，经济学中将时间先后和相关性合在一起称作因果关系

关键看你是从哪个时间点向后分析问题了

别把自己转晕了就可以

当然，通常认为利率是外生的，在研究债券的时候

我想大约那个只是说的收益率，表述上不严谨而已

只有在研究M和利率的时候，才考虑利率是因变量

我的不懂债券，但是如果债券的最后收益由其背后的实际生产活动决定，那么我“等利益曲线与需求定律、需求曲线” 一文中的等利益曲线可能具有参考意义。

http://www.xslx.com/htm/jjlc/lljj/2007-03-15-21515.htm

我不学经济但是我觉得很好理解。例如：国债发行时是100元/张，利率固定是5%。现在这种国债价格涨到了105元/张，这个时候买这种债券自然收益率就没有5%了，就是下降了。

其实，如果债券上明确标有自己的面额及收益率，这种债券发行方式本质上仍然是一种“贴现”发行。

该债券实际上标明了，凡持有该债券者，均可以在指定日期以该债券换到规定数额的货币。关键的问题还是，你在指定日期（到期日）之前，愿意用多少货币来换它。

如果楼主所说的“债券的价格和其利率”恰指债券上标明的自身的面额及收益率，那么该债券事实上已经设定了“未来的现金流”。

当然，“债券的价格”与“债券的面额”不是一回事，“债券上标明的收益率”与债券（实际）的收益率也不是一回事。

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教科书上常常举一种“无限期债券”的例子，它是对“债券”的一种高度抽象（当然现实中完全可能发行这类债券），其特点是，

（1）该债券是无记名的，可以在市场上任意转让交易，谁都可以作为持有者；

（2）该债券的偿还日是“无穷的未来”（本质上就是非偿还债券）；

（3）凡持有该债券者，每经过一单位时间（一期），就可以凭该债券从发行方那里获得规定数额的货币，即该债券实际上确定了未来的现金流。

这里的关键问题还是：当前，你愿意用多少货币购买该债券（即你能接受什么样的债券价格）。

其实，现实中的许多债券，都可以理解为上述“无限期债券”的特殊情形（对货币发放日及发放数额做出进一步规定）。