国家统计局准备修正计算GDP的方法，新的方法将会把研发支出考虑进去。本文为您带来野村证券中国区首席经济学家张智威的研究报告，详解修正后的方法能够使中国的实际GDP增加多少？修正对中国所带来的影响大不大？

       1、中国国家统计局已经修正了计算GDP的方法，新的方法将会把研发支出（R&Dexpenditure）考虑进去。

       2、根据联合国2008年国民账户体系，这次修正符合国际指导方针。

       3、这种调整可能会使中国名义GDP增加1.5~2%个百分点，但是它对实际GDP的增长率有可能只增加0.1个百分点。

       4、美国和韩国在计算GDP时也使用了同样的修正方法，中国和他们相比，修正所带来的整体影响有可能没有这两个国家那么大。

       5、修正后，第三季度中国的GDP将会反弹到的7.5%、第四季度将达到7.6%。

       6、统计修正或许比研发支出（R&D expenditure）会产生更多的问题，可能也会影响整体数据。

       持续释放的政策是为了完成GDP7.5%的增长目标。

       中国国家统计局已经计划修正计算GDP的方法，调整后的计算方法里很可能包含研发支出（R&D expenditure）。

       估计这种调整可能会使名义GDP增加1.5~2%个百分点，但是它对实际GDP的增长率有可能只增加0.1个百分点。

       希望政府在下半年进一步放松财政、货币和房地产政策，以此来帮助GDP的增长率在第三季度反弹到7.5%，第四季度反弹到7.6%。

       根据7月2号《21世纪经济报道》报道称，中国国家统计局已经完成了GDP统计方法调整的草拟方案，并准备在今年年底前提交给国务院审议批准。据报道，这次修正最意味深长的就是承认研发支出（R&D expenditure）是作为资本形成中的一项，而（R&Dexpenditure）过去一直被认为是中间费用因而并没有包括在GDP的计算里。根据联合国2008年国民账户体系，本次修正符合国际指导方针。我们估计这种改变或许能够使名义GDP增加1.5~2.0个百分点，但它对实际GDP的影响会很小，约为0.1个百分点，因为上期的GDP也会增长。

        中国的研发支出（R&D expenditure）在过去十年或更长的时间段里大幅增加，大约增加了10倍，从2001年的1042亿人民币（约占GDP的 1%）到2013年的1.19万亿人民币（约占GDP的2.1%），（如图1所示）。然而，近年来这种快速增长明显放缓了脚步。为了评价研发支出（R&Dexpenditure）在计算GDP时所产生的影响，我们需要考虑两个情景条件：第一，所有费用都增加到哪里了？第二，75%的总费用增加到哪里了？在第一个情景下，2011到2013年名义GDP平均每年增长2%；在第二个情景下。2011到2013年名义GDP平均每年增长1.5%，（如图2所示）。然而，它对实际GDP的增长率的影响相当小，在情景1和情景2下平均每年只有0.1%的增长，即2013年GDP的增长率很有可能从7.7%调整到7.8%。

       美国和韩国在计算GDP时也使用了同样的修正方法，中国和他们相比，修正所带来的整体影响有可能没有这两个国家那么大。在美国，2012年名义GDP增加了2.5%，当把研发支出（R&D expenditure）和相关支出包括进去之后，GDP的实际增长率估计能够增加到4.0%。2013年韩国实际GDP的增长率只增加了0.2%（参见韩国：4月份我们预计韩国2014年GDP增长将会从3.8%增加到4.0%，2014年1月10日）。研发支出（R&D expenditure）在中国经济占比不高，因而对中国的影响较小。（2013年中国研发支出占GDP的比重支出为2.1%；2012年美国研发支出占GDP的比重为2.6%；2013年韩国研发发支出占GDP的比重为4.3%）。

       相信关于研发支出（R&D expenditure）的相关修正可能不会对中国2013年GDP的增长产生非常大的影响，同时预计中国GDP会保持7.5%的增长率。如果政府确实想要完成GDP7.5%的增长目标，那么在下半年，政府会进一步放松财政、货币和房地产的相关政策。下半年房地产投资增速有可能会继续放缓，但是政策的松动将有助于控制房地产行业持续下滑的脚步。（参见，中国：政策松动已经开始显性，2014年5月26日）。预计中国GDP的增长率会从第二季度的7.4%，反弹到第三季度的7.5%、第四季度的7.6%。（参见，中国：增加我们对中国2014年GDP的增长率到7.5%，2014年6月3日）。

       观点中有一条需要注意：或许统计修正比研发支出（R&D expenditure）会产生更多的问题，可能也会影响整体数据。截至到目前为止，其他一些潜在的修正还没有被披露。