本文转自华尔街评论原创财经网

华尔街评论讯 尽管本周金价出现一度出现日内逾20美元的暴跌情形，但总体而言，金价仍然在近期的波动区间内，多头空头两方面影响因素的作用下，黄金市场缺乏方向这似乎是大家的共识，有分析师指出了几个可能把金价拉低的因素。

1.金价尚未测试09年突破的起始点

在本世纪开始的黄金牛市以来，金价经历过两次比较大的修正，第一次是在2008年，第二次的开始是在2011年，很多人此次修正认为在2013年底就结束了。

在2008年金价触及到一个重大的支撑水平——700美元，这一水平在当年的4月、在2006年至2007年8月都一直显现出阻力。

这一次，这样的情况还没有出现，上一次金价爆发的阻力水平是在1000美元，当时是2008年金价上升稳固直到2009年年底。也正是这次爆发后，金价一路在2011年涨到了1900美元。如果这一模式重演，那么这一次金价应当要测试1000美元才能算触底。

FundExpert的总经理Brian Dennehy认为，尽管目前金价距离曾经的最高水平已经跌去了33%，但投资者们仍然在等待着，还不愿买入。

Dennehy说：“通常来说，美元和金价间有逆相关的关系，很多人预计美元会表现更好，因为美联储将结束缩减，而美元也确实在走强，因此这样的情况下，黄金的表现就会比较差。”

Dennehy认为，金价甚至可能跌到700至1000美元/盎司间，而这一区间的价格是哪怕最机会主义并且短期的投资者都会忍不住下手购买的，也就是金价的底部。

2.美联储缩减QE和加息

美联储(FED)已经连续几次在FOMC会议后缩减100亿美元的每月购债规模了，而市场担忧在美联储完全结束量化宽松(QE)后会对黄金造成不利的影响。

按照目前的缩减速度，10月美联储就将完全接受QE，届时金价可能遭遇下意识反应的影响，而下落。

当然，一旦美联储结束QE并随后开启加息进程，则金价下行压力将愈发明显

3.美元指数走强

今年以来很大的一个意外就是美元指数的走强，这使得投资者们认为美元本身强劲，也使得黄金受到影响丧失吸引力。

事实上，美指和美元本身的强劲与否并不能算完全一致，美指走强只表明美元相对其它一揽子货币，表现更好。

2008年低点至今，美指已经上涨了15%，但以黄金来看，美元却减少约五分之一。

不过从表明来看，美元指数走强无论如何对金价都是不利因素。

4.股市、债市魅力十足

全球股市大涨，标普500指数近期屡创新高。在中短期内股票和债券的表现都非常好，使得投资者对黄金兴趣的转移。

摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，标普500指数的牛市行情没有结束，随着美国经济复苏持续时间有望创下纪录，该基准股指到2020年或将再涨50%。缓慢但持续的增长时期或将有助于推动标普500指数在接近3000点触及峰值。

美联储三轮QE有助于促进这一全球最大经济体的增长。标普500指数自2009年3月份的低点已猛涨近两倍，促使美国股市市值在8月26日达到创纪录的23.9万亿美元。

标普500指数在8月份上扬3.8%，升幅为2月份以来最大，投资者押注各地央行将继续支持全球经济增长。上个月发布的美联储7月份会议纪要增强了央行支持复苏的承诺，尽管一些决策者们表示愿意早于预期加息。

5.中国的需求下滑

当然，中国黄金需求的减少是相对需求特别突出的去年而言的。不过近期实物黄金市场的平淡确实是黄金市场让人担忧的一个因素。

中国黄金协会表示，2014年上半年中国黄金需求下降了19.0%，珠宝的需求在增加，但金条和金币的需求在减少。

位于北京的中国黄金协会在7月23日的报告中称，中国上半年黄金消费量跌至569.50吨。金条的需求量下跌了62.0%，珠宝中黄金的用量增加11.0%。

澳新银行(ANZ)商品策略师Victor Thianpiriya表示：“中国去年买入了太多的黄金，国内积累了大量库存，需要一些时间消化。去年的需求非常强劲，今年不大可能重复。金条的投资更具投机性，对金价更敏感，需求量在下降，而珠宝的需求相当稳定。”