年底高送转炒作正式开始 精选10大潜力股
2014-10-15 17:50:53 来源： 金融界股票

高送转行情一直是中国股市多年来特有的风景。每年进入10月下旬高送转的炒作就开始升温了，今年的高送转行情可能会非常火爆，主要是市场环境向好，加上新股今年从新开闸，因为今年从新发行数量上看不是很多，所以潜在预期品种上会比较稀缺，众信旅游，腾信股份、天华超净作为今年刚上市小盘次新股，且股价较高，存在强烈高送转预期。开元仪器各项财务指标良好，且价格较次新股较低，涨幅较小。
　　高送转炒作解析
　　上市公司在高送转分配方案公布后，其市场走势往往会出现这两种情况：一、价格持涨上涨，主要出现在一些成长性表现突出的公司中；二、“见光死”，往往出现在一些在高送转分配方案己经有比较大的涨幅，且成长性不是很明显的公司身上。
　　此外，市场还常出现：较早公布中报和高送转方案的上市公司，股价上涨往往具有较强的持续性，而较晚公布的公司，由于股价已提前反映，且处于概念炒作末期，在方案公布后公司往往会出现滞涨甚至出现回调走势。
　　第三阶段，也就是高送转的实施阶段。资料显示，很多股票在高送转方案实施前，一般都会出现飙升的抢权行情，而在除权后出现两种不同的走势，一些业绩良好且成长性高的公司，在除权后将会填权。一些个股则由于在除权之前已出现较大涨幅，并且其成长并不突出，除权之后走势变差。
　　业内资深人士表示，绝大部分高送转概念股在预期时往往会大幅上涨，而方案真正出台后出现横盘整理或下跌。因此，参与高送转宜将重点放方案公布前、或公布之后两个阶段，由于今年高送转行情出现得比较迟，目前机会应比往年多。
　　高送转的个股作为样本，统计后发现以下几个特征：
　　第一，70%以上的高送转的股票股本在4亿股以下；
　　第二，95%以上的高送转股票股价高于10元；
　　第三，83.79%以上的高送转股票每股收益在0.2元/股以上；
　　第四，80%以上的高送转股票，每股资本公积金与每股未分配利润之和在2元以上；
　　第五，当年平均净利润增速超过32%。
　　腾信股份：国内领先的互联网广告 公关服务提供商
　　2014-08-29 类别：新股 机构：海通证券(行情,问诊) 研究员：陈美风
　　[摘要]
　　腾信股份新股发行网上发行日和网下配售日为2014-8-29。公司拟发行1600万股，占发行后总股本的25%，其中，网下发行960万股、网上发行640万股。发行价为26.10元/股公司分析：
　　公司主营业务稳步增长。公司主营业务是为客户提供互联网广告服务和互联网公关服务。其中互联网广告服务包括互联网数据挖掘及策略制定；效果监测；媒介购买、广告投放、网站建设及创意策划。互联网公关服务包括舆情监控和社会化媒体营销。2011-2013公司主营业务收入分别为62840万元、67293万元和69271万元，同比增长7.09%和2.94%；归属于母公司净利润分别为5790万元、6033万元和7742万元，同比增长4.20%和28.32%。
　　广告服务仍为主要收入来源，公关业务高速增长。目前公司的营收中互联网广告服务仍占据绝对的比例，2013年公司互联网广告服务分项收入为64853万元，占总营收的93.62%。公关业务虽然占比较低，但增长迅速，2012和2013年分别增长了23.71%和44.75%。
　　注重创新研发的投入，拥有多项领先的技术和系统。公司注重在研发上的投入，自主研发了多项在业内处于领先地位的核心技术。
　　拥有优质的媒介资源和客户资源。公司非常注重与优质的互联网媒介开展合作。在2013年底艾瑞咨询监控的我国流量前50家互联网媒体中，公司已与其中的41家建立了合作关系。此外，公司还拥有包括伊利、交通银行(行情,问诊)、建设银行(行情,问诊)和华安基金等在内的优质客户。
　　行业分析：
　　国内互联网广告市场处于高速增长期，市场规模迅速扩大。2010年-2013年，我国互联网广告市场从325.5亿元的规模扩增至1100亿元的规模，增长了3倍之多，且根据艾瑞咨询的预测，将在2017年达到2800亿元的规模。利好行业内的相关公司。相较而言，我国公关行业的规模较小。2013年公关市场规模为341亿元，目前处于稳步增长阶段。
　　募投项目分析公司拟发行股份1600万股，用于扩大经营规模。扣除发行费用后的募集资金，将全部用于以下项目：
　　盈利预测与估值定价合理估值区间为2014年32倍PE，2015年28倍PE，对应的合理价值区间为49.92元-52.36元。我们预计公司2014-2016年销售收入分别为73646万元、79279万元和85998万元。归属于母公司的净利润分别为10009万元、11947万元和14372万元，对应的EPS分别为1.56元、1.87元和2.25元。上市公司中，公司的主要竞争对手为省广股份(行情,问诊)、思美传媒(行情,问诊)、蓝色光标(行情,问诊)和华谊嘉信(行情,问诊)。按8月28日收盘价计算，四家公司2014-2016年的平均PE分别为36.23倍、28.04倍和23.90倍。
　　基于稳健性原则，我们给予公司2014年32倍PE，2015年28倍PE的估值，对应的价值区间为49.92元-52.36元。
　　众信旅游：资产重组方案点评
　　2014-10-12 类别：公司研究 机构：中银国际 研究员：旷实
　　[摘要]
　　事件：众信旅游（002707.CH/人民币90.00，未有评级）发布公告称：“公司本次筹划的重大资产重组事项为拟以发行股份的方式购买竹园国际旅行社有限公司的部分股权并募集配套资金，以便实现两家公司的资源共享、合作共赢，提高上市公司的综合竞争实力。”点评：
　　1、强强联合，强化出境游批发业务优势：近年来出境游整体向好，成为国内旅行社收入利润主要拉动力。而竹园国旅在欧洲长线和亚洲短线旅游线路方面具有竞争优势，其旗下的出境游品牌“全景旅游”定位于出境商务旅行，欧洲商务线路作为多年业务主打，获得过如“中国出境游十大批发商”等奖项，与众信旅游以出境游批发为支柱的业务模式相似。若此次资产重组得以实现，竹园国旅和众信旅游有望在出境游市场上强强结合，强化行业龙头的地位，巩固众信旅游以出境游批发为支柱的业务模式。据统计，国人2013年海外旅游消费额接近1，287亿美元，若不考虑购物消费部分（占比约57.8%），我们预计2013年旅行社出境游总体市场空间（住宿、机票等）在2，500-4，000亿元人民币之间，众信旅游2013年全年出境游（批发+零售）共取得营收24.3亿元人民币，占总市场空间的1%左右。考虑到春秋国旅在2013年全国旅行社税收十强名单中名列竹园国旅前一位，我们认为众信旅游、春秋国旅和竹园国旅在出境游业务方面属于同一梯队，预计双方在资产重组后业务规模合计占出境游市场空间将提升1%到2%左右。
　　2、资源共享，期待协同效应：在国内旅行社出境游市场日趋成熟的背景下，线路产品趋于同质化，各大旅行社为抢夺市场份额而降低利润空间，导致传统旅行社业务净利率逐年走低。若此次资产重组得以实现，双方一方面有望在出境游市场携手参与从前端采购到后端定价全过程，通过资源共享以及规模效应降低产品采购成本，同时共享下游分销渠道和客户资源，产生协同效应，从而产生放大出境游批发业务收入和利润空间的效果；另一方面可以在共同巩固欧洲市场的优势同时取得短板市场的互补，竹园旅游以其在亚洲短线市场方面的优势弥补众信旅游亚洲市场营收占比较低的短板，众信旅游以其上市公司的品牌效应和资金优势带动竹园旅游的整体发展，达到取长补短的协同效应。
　　3、交叉持股有望放大收入利润规模：众信旅游通过发行股份的方式购买竹园国旅的部分股权，若此资产重组得以实现，双方实现交叉持股，在持股比例未知的情况下，单纯考虑竹园国旅本身利润水平对众信旅游合并报表方面的影响，我们认为此次资产重组将一定程度上放大未来的收入和利润规模。
　　基于国家旅游局公布的2013年度全国旅行社税收十强名单，竹园国旅名列第八，排名仅次于上海春秋国旅。而根据春秋国旅官方网站的介绍，春秋国旅目前年营收规模60亿元，我们认为竹园国旅年营收规模在数十亿规模上下，在资产重组完成后将产生众信旅游合并报表收入及净利润的放大作用。
　　天华超净：防静电超净技术产品领军者 买入评级
　　2014-07-31 类别：公司研究 机构：东北证券(行情,问诊) 研究员：朱承亮
　　[摘要]
　　事件摘要：
　　7月份以来，尤其是近几日，7月29日和7月30日，公司高管潘，赵，胡，刘等高管从二级市场增持伊利股份(行情,问诊)，共计12.11亿元。
　　事件点评：
　　公司高管近几日的集中增持，无不显示出对伊利股份后市发展的强大信心。作为乳制品行业A股的唯一的龙头，其强大的综合实力：液态奶有望赶超蒙牛，奶粉有望赶超贝因美(行情,问诊)，极强的渠道能力，令对手生畏的创新和模仿能力，产品结构升级，具备国际化视野，很早就布局代表乳制品未来方向的乳酸菌饮料。现今全球乳制品行业发展看发展中国家，而发展中国家看中国，作为A股唯一的乳制品龙头企业，伊利现今越来越具备王者气质，因为其产品属性比白酒更容易国际化，未来伊利不仅仅是乳制品行业的龙头，甚至有望成为整个食品饮料板块龙头和风向标。从其行业类型来看，有可能成为像雀巢这样的国际食品巨头；从其强大的渠道，创新和模仿能力来看，又有能成为腾讯这样的具有客户粘性和模仿能力极强的“后发制人”无解型公司。
　　盈利预测与投资建议：
　　我们认为公司2014年—2016年营业收入为543.15亿，615亿与688.12亿元，其对应的EPS为1.23元，1.51元与1.74元，结合港股蒙牛27倍估值，我们认为伊利显然可以享受更高的估值，认为25--27倍估值并不为过，结合14年EPS为1.23元，我们得出其合理股价为30.75--33.21元，现股价25.28元，短期至少仍有30%的空间。
　　风险提示：
　　作为食品企业，具备一定可能性的不可预见性的食品安全问题；原奶价格大幅上涨超预期。
　　开元仪器：燃料管控自动化改造的直接受益者
　　2014-09-04 类别：公司研究 机构：信达证券 研究员：谢从军 杨腾
　　[摘要]
　　事件：2014年8月21日（星期四），我们实地调研了开元仪器（300338.sz）公司，与公司董事长、董秘等管理层人员进行了充分交流。我们对公司的初步分析如下：
　　1、公司概况：煤质化验龙头，电力企业燃料管控自动化改造的集中受益者。
　　公司（前身）成立于1992年，成立以来致力于煤炭检测设备的研发生产，至今已发展成为国内唯一一家同时具有煤炭采、制、化仪器设备规模生产能力的企业。去年以来，国内燃煤电厂大力推行燃料智能化管控系统，推进燃料“四化”管理（采样制样过程自动化；化验管理网络化；煤场管理数字化；燃料管理全过程信息化），为公司采制化设备及软件管理系统创造了新的应用空间。
　　2、燃料管控自动化系统：实现采、制过程无人值守，消除人工操作弊端。
　　燃料管控自动化系统直接顺应国企改革的大趋势。对于大型电厂，在燃煤入库过程中的采样化验环节中的人为因素（掺假、以次充好等）对成本的影响是长期以来受关注的问题。近年来政策层面对于“节能减排”及燃料“精细化”、“信息化”管理逐步强化。因此，通过自动化设备实现燃煤入库过程的无人值守、全监控将直接顺应国企改革的大趋势。根据不同项目的个性化情况，电厂对单套燃料自动化系统的投资量约为1000万至2000万元。目前电力企业的潜在改造需求包括两个层次，一是800余家国有电厂（五大集团旗下400余家+各省大型电厂400余家），二是除国有电厂以外的电厂，规模相对国有电厂偏小。按此测算，电力企业的改造总市场空间约为100亿元。除电力企业外，煤炭、水泥等企业也具有改造诉求，但目前看来需求释放速度将会慢于电力企业。
　　公司软、硬件产品兼备，采制化设备齐全。公司目前是国内唯一一家同时具有采、制、化仪器设备规模生产能力的企业。
　　在原有产品设备基础上，公司顺应电力企业燃料管控自动化改造的新需求，于去年和今年先后研制成功并投入使用了全自动智能制样系统（5E-APS），样品自动输送系统，以及样品自动存查系统，配合软件及网络系统，使整个燃煤入库过程完全实现自动化和无人值守，并能够执行全过程监控。公司的核心竞争优势在于，在煤炭检测设备领域具有20年的技术和渠道积累，拥有采制化及网络管控等所有环节的规模供货能力。
　　预计2015年将是电力企业订单爆发时期。目前各电力集团对燃料管控自动化的推进处于初期阶段，对全新的仪器设备产品的可靠性、稳定性需要有一个验证周期，而这个验证周期对于不同企业各不相同。根据公司公告，截止2014年8月18日，公司已经分别收获23家单位涉及燃料智能管控的订单，涉及订单总金额7458.52万元，其中已签合同金额为5796.45万元，已中标未签合同金额为1662.07万元，分属于国电、华电、大唐、华能、中电投等集团单位。按照目前的进展，我们认为下游电力企业将在今年下半年逐步完成试用和验证工作，而由于不同企业之间的学习和模仿效应的存在，预计2015年起将进入订单集中爆发时期。
　　风险因素：下游电力企业改造推行进度慢于预期，造成订单增速缓慢；新进入竞争对手的数量增加。