北京大学国家发展研究院教授黄益平5月16日在财新传媒主办的“中国金融发展论坛”上表示，中国金融体系真要改革，走市场化道路，就必须要接受短期的不稳定性，把长痛换成短痛。他认为，如果我们不愿承受短期内的痛苦，可能最后的结果就是系统性的。

　　黄益平认为，现在中国金融体系中存在的风险，不是资本金或者资不抵债的问题，而可能会是流动性问题。由于国内的金融机构或多或少与ZF相关，最终金融风险都是落在中央ZF的身上。

　　“到最后举国上下所有的金融机构、金融体系都在透支中央ZF信用的时候，出问题是早晚的事情。中国金融体系的问题，不是资本金的问题，是流动性的问题。如果流动性哪一天卡住了，经济要出大问题。”黄益平说。

　　他指出，中国的金融改革不仅是滞后于发达国家，还滞后于很多发展中国家。中国今天的金融抑制程度不但超过了高收入以及中等收入国家，还超过了低收入国家。

　　黄益平表示，中国金融抑制程度总体上是在不断降低，而且在之前的发展过程中，金融抑制也并没有影响到中国经济的发展。但是本世纪以来，金融抑制已经严重影响了中国经济的增长，这些金融抑制政策已经走不下去。

　　地方ZF融资平台、影子银行、跨境热钱流动一般被看作经济当中巨大风险，黄益平认为，把这些看成风险有其道理，但这些新的现象更多的是金融创新。这些金融创新，“就是市场被制度扭曲的反应”。

　　“我们金融抑制政策严重违反了市场逻辑，影响了我们的效率，影响了回报，所以很多人就到正规系统外部做交易。”黄益平以影子银行为例，他认为要解决影子银行问题，不能简单的把他们变成正规的银行，第一步要做的是要解决现在制度当中的一些扭曲。“这个制度性的问题不解决，包括我们今天对利率的过度管制、对金融机构、金融服务的限制，仅是把这些机构解决了，问题还会出现。”（源于千人智库，EWW141201ZYY）