GDP

外汇储备

外汇储备增长率

外汇储备中算出的热钱数量

热钱年度流入比例

1997

 

1398.90

 

 

 

1998

7.80%

1449.59

3.62%

-60.5412

 

1999

7.10%

1546.75

6.70%

-6.14702

 

2000

8.00%

1655.74

7.05%

-15.7893

 

2001

7.30%

2121.65

28.14%

442.1323

2800.19%

2002

8.00%

2864.07

34.99%

773.0863

174.85%

2003

9.10%

4032.51

40.80%

1278.164

165.33%

2004

10.10%

6099.32

51.25%

2510.095

196.38%

2005

9.90%

8188.72

34.26%

1994.467

79.46%

2006

10.70%

10663.44

30.22%

2081.619

104.37%

2007

11.40%

15282.49

43.32%

4877.666

234.32%

 

 

 

01到07年共流入：

13957.23

 

 

外汇储备的年度增长速度减GDP后乘以外汇储备，我定义为计算热钱的公式。

 

从表中可以看出，2001年开始热钱进入中国。利益最大化的原则下，热钱只可能选择虚拟经济。股市从来就是虚拟的，房地产从功能性来说是实体，但从目前房价与多空控制房价的手段来看，此行业早已虚拟化。所以，热钱的目标只有房市与股市。

 

房地产的市场化是1998年的公文———《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》确定的。从上表看到，房地产由实转虚是从2001年开始的。抬高房价的过程中所需资金就是热钱的一大部分。

 

热钱进入中国，必须要兑换成人民币，那央行只能被动的印刷人民币收入美元。随着热钱越进越多，房价不断上涨不断被易手，被动印刷的人民币越来越多，放在央行内的美元也越来越多。如果房产是平价高换手，那多印出来的人民币专款专用，对其他行业也不会有影响，但这是不现实的，热钱一定是希望大涨大换手。目前的政府政策是要求房价平稳，降低交易量。

如果对热钱所控制的地产进行定点清除，即出政策让房价爆跌，虽然能打击热钱，但由于后有商业银行，前有普通老百姓，这样做的话，自损极大，所以只能维持现状。在维持现状的基础上降低交易，不让房价再涨。可以降低热钱的再获利与被动印刷人民币的压力。但房价在高位没有交易，已多印刷出来的人民币就一定会流入其它各种实体经济。钱多货少，货就要贵，那就是通货膨胀。

这一条线理下来是这样的，中国需要改革开放，热钱就趁机输入到中国，主攻房市，股市。房价被美元为代表的热钱通过各种方法转变成的人民币一直托着向上涨。政府不能对房产定点清除，暂时先抑制其扩散性，然后再对其展开具体化解。

化解有以下一些内容：

1：断其后路。只要在汇率上不给出获利空间，兑换上不给出自由度，大面积热钱出逃时成本高，难度大。

2：抑制房地产行业对经济全局的影响力。不涨也不跌，横盘时间越长越好。可降低投机，控制热钱获利程度，保障全局正常发展。

3：削弱现有获利的含金量。热钱流入导致了市场人民币供应增加，钱多货少的情况下，出现了通货膨胀，面对这个情况，抑制通货膨胀，即生产出大量商品让人民币有物质支撑，那只要房价走平，就是降低了含金量。降到一定程度房地产对全局经济的威胁将自动解除。

4：制造局部地区的波动。让热钱与群众分开站队。

 

股市与房市不同之处在于，国家绝对控制了股市中的筹码，可交易筹码只是一小部分，而控盘性筹码永远不会出来交易。同时，国家还有法律可保护上市公司的实际控制权。因此股市的可控性极高，其波动再大，也不会像房市那样直接冲击全局经济。但对热钱的打击却是高效节能的。从2001年到今天的股市发展能看到，股市就是国内与热钱主权国对战的场所。

 

 

根据以上分析，要关心的一些数据如下。

1，  房价。如果上涨过快，就说明热钱发力了。将加剧房市对总体经济的威胁。

2，  人民币汇率。如果兑现很自由，升值很快，那热钱的获利总额就是汇率乘以其它行业的获利。这是暴利。

3，  GDP与外汇储备之间的发展速度是否匹配。如果外汇储备增加过快，国内的钱又要多了，压力自然又大了。

4，  CPI。一旦下降，就能稀释热钱现有获利的含金量。

 

 

总结：热钱就是针对股市，房市。房市就现在情况来说，横盘几年是唯一选择。股市的波动已很大了，已分解了很多热钱的压力，但现在仍处于后股改时期，所以其也有既定的波动方向。最近的主要任务是不解放上面的套牢盘之后尽可能多恢复些。

热钱的主权国面对中国的政策能做的只有不断加压，以中国的改革开放为主线进行干扰。制造经济摩擦，政治事件，极端时会尽一切可能来阻止中国的开放。

中国在既定战略下对具体事件进行刚柔操作。目的是在不损失战略要素的前提下，用小利换取对方给予的时间与空间，借此大力加强自身建设，让人民币有充足的物质支撑，以解除热钱对国内全局经济的威胁。

热钱如果被长期锁定在中国的股市与房市中，就是资本市场的引进外资。如果被其获利后迅速出逃，就成了日本第二。

到底是热钱主动冲击中国，还是中国主动引入热钱再慢慢消化相应的风险，我就猜不到了。

 

作者：东方博客 if(dcuser_mingchen==""){document.write("keytothematrix");}else{document.write(dcuser_mingchen);} 几道

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