是二者的结合，前者讲的是产品市场的均衡，后者讲的是货币市场的均衡，产品市场的均衡能够导出IS曲线，货币市场的均衡导出LM曲线，IS与LM曲线交点决定市场均衡利率。

楼主您好，我觉得二楼的同学显然误会了您的问题，他讲的是IS-Lm模型中，利率是如何决定的。而根据我的理解，您想问的是“古典理论中，利率由储蓄和投资的均衡决定，和货币没关系；而在Is-lm模型中，利率又可以又央行通过货币政策来调节。那么到底利率是由借贷市场（也就是储蓄和投资）决定，还是由央行决定”

这个问题应该这么理解：

首先，我们要区分清楚有两个利率，一个利率是名义利率，这是人们持有货币的机会成本；而另一个利率是实际利率，只有实际利率才会改变人们的储蓄和投资决策。

价格水平不变的短期之内，央行可以通过调节名义利率来间接调节实际利率。（这就是Is-lm模型所讲的核心内容），因而短期之内，央行确实可以通过货币政策来调整投资和储蓄；而在长期，物价水平一定是可以充分调整的，此时借贷市场决定实际利率，央行职能通过改变通货膨胀率来改变名义利率，而不能影响实际利率。所以在长期，央行没有任何可能性影响投资和储蓄。

古典理论中是前者，即萨伊定律。后者是弗里德曼的式子，是货币数量论改进。今天的islm是改进过的。

利率理论各有不同吧，前者很明显是古典利率理论，后者主要是凯恩斯的利率理论（所谓的流动性偏好理论）。IS LM模型那个是以后对凯恩斯理论体系的发展，一般而言，对凯恩斯主义来说，利率还是由货币供给和需求决定的

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