“挤出效应”是指ZF支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。

作用机制是如何运作的？

“挤出效应”是指ZF支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。
由于ZF支出增加，商品市场上购买产品和劳务的竞争会加剧，物价会上涨，在货币名义供给量不变的情况下，实际货币供给量会因价格上涨而减少，进而使可用于投机目的的货币量减少。结果利率上升，进而导致私人投资减少。
高鸿业的宏观里有讲解

未必正确。ZF开支增加，市场流动性增加，工人收入增加，在供给充分，资源不缺，百姓心眼不缺的情况下不会产生挤出效应。不过，日本这样的国家一定会有挤出效应。中国，美国，俄罗斯，加拿大，澳大利亚，巴西等等国家就不会有。

根据IS-LM曲线，挤出效应产生于，ZF采取宽松的财政政策，造成利率的提升，从而在货币政策不变的情况下，增加了企业融资成本，使企业投资下降。