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8点1氪：阿里汽车接入4S店，6月份才能在线下直接购买Apple Watch
苹果零售主管 Angela Ahrendts 近日向公司零售员工发出备忘录，称今年5月Apple Watch 将继续只能通过苹果在线商店订购。

根据备忘录，今年5月份 Apple Store 内不太有可能提供 Apple Watch 现货，必须等到6月才能直接在 Apple Store 内购买 Apple Watch。

Apple Watch发布后，由于全球需求量巨大，初期供应不足，苹果现在只能满足在线订单。

阿里汽车接入4S店，提供线上预约服务
阿里汽车事业部宣布在汽车后服务市场方面与全国的4s店合作，提供线上4s店预约服务。

服务首批将接入BMW、别克、MINI、丰田、荣威、MG、日产、东南汽车等汽车的1000家线下4s门店。天猫车主可在天猫按小时预约具体地点的品牌4S店，完成保养服务。除了服务时间预约之外，还可争取闲时折扣。

阿里汽车事业部总经理王立成透露，阿里后续将在二手车置换、原厂配件、原厂服务上为消费者提供服务。

传陆金所完成4.85亿美元融资

据腾讯科技，P2P投融资平台陆金所日前完成了最新一轮4.85亿美元融资，本轮融资对陆金所的估值达到了近100亿美元。

本轮融资由BlackPine Private Equity Partners领投，鼎晖投资（DH Investments）以及中金公司（China International Capital Corp.）旗下的私募股权部门也参与了投资。

投资已在今年3月份完成。交易后，陆金所的早期投资机构平安保险只持有公司的少数股权。

Slack确认完成1.6亿美元融资

Slack今天宣布正式确认完成1.6亿美元新融资，这家刚成立一年的公司估值已达28亿美元。

自2014年2月产品上线后，Slack就受到用户和投资者的追捧，成为有史以来发展最快的SaaS公司。在2014年10月，Slack融资1.2亿美元，估值高达11.2亿美元，正式成为独角兽俱乐部成员。

这个企业交流平台目前有75万日活，用户数是2015年初的两倍，其中有20万付费用户。
宜人贷计划年内赴美上市
据Bloomberge消息，P2P网络贷款平台宜人贷计划年内在美国上市，筹集约3亿美元资金，宜人贷估值将达20亿美元。
宜人贷母公司为从事信用管理业务的宜信公司，宜信的投资机构为摩根士丹利旗下的亚洲私募基金，以及风险投资公司IDG Capital Partners和Kleiner Perkins Caufield & Byers。
如果上市成功，宜人贷将成为中国第一家在海外上市的网贷平台。但数据显示，在中国目前有超过1500个私人借贷平台，其中275个在2014年宣告破产，或者无力偿还借款。
一季度中国iOS APP 下载量超越美国
AppAnnie报告显示，今年第一季度中国市场的iOS应用下载量已超越美国位居榜首，这主要得益于iPhone 6和iPhone 6 Plus在中国的热卖。
中国iOS应用的下载量主要来自游戏、摄影与录像类应用。在应用收入方面，中国市场的iOS应用营收显著增长，但美国仍保持领先地位。
从全球范围上看，今年第一季度iOS应用商店的全球收入较GooglePlay收入高出70%，而2014年第三季度的该比例为60%。
雅虎微软修订搜索合作协议

雅虎和微软已对两家公司之间的搜索合作协议进行了修订和更新，以提高搜索结果显示及广告团队管理方式的灵活性。

修订协议后，雅虎可以针对任何平台提高搜索体验，同时继续承担必应广告和搜索结果的大部分桌面搜索流量。新协议在桌面和移动端具有非排他性，并且新协议改组了销售团队。

微软和雅虎的搜索合作联盟成立于2009年，该联盟指定了一个收入共享协议，其中微软需分享来自雅虎搜索平台的必应广告收入，同时微软为雅虎独家提供支付和搜索算法服务。

苹果发布首个 OS X 10.10.4 测试版
苹果今天向开发者发布了 OS X 10.10.4 第一个测试版，距离 OS X 10.10.3 正式版发布相隔一周。该版本编译号为 14E7f，开发者可以在 Mac 开发者中心下载。
在发布说明中，苹果提到补丁改进了稳定性、兼容性和安全性。OS X 10.10.4可能会与OS X 10.10.1 和 OS X 10.10.2 类似，并没有增加太多新功能。
上周发布的OS X 10.10.3是更新较大的一个版本，包含了全新照片应用等。
聚美优品开通母婴频道
聚美优品宣布开通独立母婴频道，正式进军跨境母婴。
聚美优品母婴频道主要销售纸尿裤和奶粉，采用进口直采和保税仓发货的模式直供国内消费者。据聚美透露，他们已在日本、英国、新西兰等多地建立仓库，涵盖大王、花王、帮宝适等品牌。
母婴跨境电商市场目前比较火热，创业公司“蜜芽宝贝”在去年7月获2000万美元B轮投资后，又在年底获6000万美元C轮融资。

36氪每日投融资笔记：运动手环Jawbone获3亿美元融资，“滴滴叫大麻” Eaze A轮获1000万美元
手环品牌Jawbone获3亿美元融资
Jawbone是一家运动手环品牌，该公司以设计出名，最初做音响，后来进入可穿戴领域，推出了 Jawbone Up 系列手环。
此轮融资来自于巨头BlackRock，Jawbone估值达30亿美元。这家公司刚与American Express达成合作，将在下代Up4手环中加入支付功能。
来源：36氪
“滴滴叫大麻”产品Eaze获1000万美元A轮融资
Eaze是一个将诊所、医院、药房和个人等连接起来的撮合经济平台，做的是按需消费，俗称“滴滴大麻”，或者“Uber For Weed”，主打卖点是顶级的诊所药房和高端消费。
此轮融资来自DCM，资金将被用于进一步扩大市场，从旧金山辐射到更多地方。
来源：36氪
印度打车应用Ola获4亿美元E轮融资

Ola是一个印度打车应用，被称为“咖喱版Uber”，目前已覆盖印度100多座城市，提供“叫出租”和“叫三轮”的打车服务。
Ola估值已达25亿美元，参与本次投资的新投资方包括DST Global、GIC和Falcon Capital Edge LP，既有投资方包括软银集团、Steadview Capital和Accel Partners。新融资将用于拓展其在小城市内的业务。

来源：36氪
外卖送餐服务Sprig获4500万美元B轮融资
Sprig是一个外卖送餐服务，提供午饭、晚餐以及周末Brunch的外卖服务，主打高品质的健康食物，在烹饪上选用当地应季食材，由中央厨房制作，接单后15-20分钟即可送达用户手中。
此轮融资由Social Capital和 Greylock Partners领投，投资方还包括白宫大厨Sam Kass。
来源：36氪
理财应用Acorns获2300万美元融资

Acorns是一个小白零钱理财应用，上线仅8个月，帮助缺乏经验的小白投资者把消费后剩下的零钱用来投资。Acorns的盈利模式为每月收取服务费或者手续费。

此轮融资由Greycroft Partners和e.Ventures领投，Sound Ventures、Garland Capital和MATH Venture Partners跟投。

来源：36氪
智能锁厂商UniKey获1000万美元A轮融资

UniKey是一个智能锁厂商，生产的智能锁Kevo和市面上大部分产品相似，都是通过智能手机和蓝牙配对来实现解锁。

本来融资由Asset Management Ventures, AXCIT, Broadway Angels, CBRE, ff VentureCapital, Samsung, Haas Portman, Oriza Ventures参投，新资金将被用于发展业务，实现国际化扩张。
来源：36氪
客户服务Udesk获300万美元A轮融资
Udesk提供多渠道的客户服务平台，通过与传统Call Centre的合作及微信等渠道的整合，将用户反馈汇集到同一个界面内，方便客服人员操作，目标用户群为中小型企业。
本来投资方为DCM中国，完成此轮融资后，Udesk准备扩大团队。
来源：36氪

多谢楼主

ata与新东方合作的新产品直上教育上线，主做职业资格考试
2014年7月，新东方与ATA成立合资公司的消息公布，两家要合作开发在线职业教育培训网站，由Koolearn与ATA出资。4月15日，直上教育正式上线，首批推出的是证券从业资格证考试相关的课程与学习资源，目前这些课程都免费。

网站的功能涉及在线学习、练习和测评三个环节，各科目的视频课程都根据考试大纲和考点对知识点进行分解，目前直上教育上线的是PC端，近期将会推出移动端，并上线医学、职业英语、司法考试等更多职业教育类课程。

• 有道词典推出藏汉互译功能，未来将支持更多少数民族语言
  
  

日前，有道词典与民族出版社达成合作，正式上线藏汉互译功能，此次合作，有道藏语词库完整收录了《汉藏对照词典》8万多条词汇，以现代汉语为主，除了一般用词外，还收有一些常用的文言词语、成语、谚语、方言词和学科词，能够满足大部分藏语查阅、学习、交流等需求。从操作使用方面来看，有道词典可以自动检测输入语言，自动展示多个智能匹配词语，不需选择藏——汉或者汉——藏，即可实现互译。

• 来自剑桥大学的电子课堂：剑盟雅思预备学院正式发布
  
  

4月16日下午，“剑盟雅思预备学院”正式发布，这 是一所“为有志于就读欧美顶尖高中或大学的学习者提供全球最高品质的学习内容、数字化学习体验及相关教育服务的语言预备学院。”相对于传统培训机构的短期培训产品，剑盟雅思将提供中长期雅思课程内容。

剑盟雅思预备学院采用由剑桥大学开发的ClassServer系统作为数字平台，搭建“下一代教室”——智慧课堂，用以实现翻转课堂、个性化学习、小组学习等先进的教学法，辅以大数据分析功能改善学生的学习体验。

在这次发布会中，剑桥大学首席语言识别专家Ted Briscoe还讲解了其开发的写作自动评估与反馈系统CollegePre。

• PBS Kids推出儿童游戏学习社区Kart Kingdom
  
  

近日，广播电视网络PBS Kids推出了名叫Kart Kingdom（卡丁车王国）的儿童在线社区，这个目前仅仅是基于Web浏览器的儿童社区瞄准的是6-9岁的孩子，而平板电脑产品也会陆续推出。

这是PBS Kids公司首次进入到基于游戏的学习市场。在游戏里，孩子们通过协作获得游戏中的奖励要比仅仅通关要获得更多。游戏里还可以让孩子们自己创建游戏。

Kart Kingdom是由PBS Kids和亚利桑那州立大学的游戏和效果中心联合合作推出。而推出这个产品的目的是塑造孩子们的创造力、协作能力和探索能力，而不是和其他游戏那样的买卖交易（道具）。（来源：power教育）

未来艺术体育教育将从小众变成普及教育

艺术体育在未来几年是朝阳产业。这是一个有很大需求的市场，而且目前没有一家艺术体育类的上市公司，等艺术体育课程成为普及课程时这个市场将会有两三千亿左右的市场规模。

人人趣学的负责人李东辉说，将来艺术体育教育可能会变成普及教育，每个孩子都需要学一些才艺。前几年国家推出的“阳光体艺2＋1”工程足以看出国家政策对艺术体育培训的导向和支持，现在一个普遍的现象是各地的中小学都在扩招艺术体育课程的老师。14年教育部新闻发布会上也表态，教育部将加快推进中高考招生制度改革，学生体育课和艺术课学习状况将纳入中高考招生和评价体系。据国家统计局和教育部数据显示，单北京地区艺体培训市场的目标受众就在180万左右。





艺体培训机构的价值在哪里？

就艺术体育这个细分领域来说，机构的价值基本上有两点。一是人才中介，因为艺术老师是一个相对稀缺的资源，在大量艺术体育老师中真正有能力的很少，有很多是半路出家当老师的，标准不清晰。行业内存在信息不对称的因素；另外一个价值是场地提供方，艺术体育课程对场地要求非常高，琴行，练功房，画室，等等都是。从这两个角度判断来说，机构的作用有限，而机构从课时费中拿走了老师整体课时费的70%。李东辉说他们想打破这个格局，提高老师在整个过程中的收益，同时降低学生的学习成本。

三梯度教师团队，打免费明星教师牌做偏高端艺术体育市场

现在整个艺术体育培训环境都很混乱，学生和家长很难辨别老师是否专业。人人趣学想要通过高中低三个梯度的划分做专业的艺术体育培训平台。

人人趣学平台上的老师会分三个梯队，第一个梯队是明星老师，一般明星老师每个科目最多一到两人，比如说跆拳道，跆拳道国家队的教练就在人人趣学平台上授课。架子鼓人人趣学请的是零点乐队的鼓手，hiphop是唐朝，他们的乐手都会加入。还有戏剧表演大师陈佩斯，羽毛球世界冠军等。包括现在热播综艺节目《我是歌手》上的很多乐手都是人人趣学平台上的老师。而且目前人人趣学平台上的明星教师课程都是免费提供给用户的。

第二梯队的老师没有那么高的社会知名度，但专业水准非常高，二梯队老师的每个科目人数在十个人左右。

第三梯队的老师是比较接地气的，他们给大部分孩子去培训课程。第三梯队的老师可以是线下所有机构的优质师资。人人趣学的第三梯度老师基本已经是线下机构的核心教师，而人人趣学的第二和第一梯度的老师就标榜了人人趣学是走偏高端路线的。此外，对于平台上的老师，人人趣学还会进行对老师形象和授课的包装。教师资格的审核不是上传几张照片找客服就能通过审核的，人人趣学有专业人士在做老师审核，现在平台上通过审核的老师大概五百人左右。

为抢占国内艺体培训平台最大份额人人趣学今年打算补贴七千万
现在人人趣学在艺术课程方面主推有声乐，器乐，舞蹈，美术，书法。在体育课程方面主推的是一些竞技运动，球类，跆拳道等。形式上采取的是线上约课线下授课的O2O模式。整个流程包括：老师投递审核相关资料，通过审核之后入驻平台。学生可以根据兴趣爱好找到相关的课程或老师，在平台上上支付课程定金后即可预约老师。在完成线下授课环节后平台收到学员的确认后即可将费用转给老师。


人人趣学未来还会在北京铺设实体分中心，为以后需要授课场地和设施的老师提供场地和设备支持。老师和学生可以自由选择是否使用人人趣学的场地和设备。李东辉介绍说，人人趣学在2015年不打算盈利，会补贴七千万左右吸引老师和学生到人人趣学平台上来。简单来说人人趣学的补贴政策有点类似打车软件的补贴优惠券，学生和老师在线上约200块钱的课，学生只付180而老师得220。

人人趣学的补贴计划能否带动市场的变化还需要进一步的验证，虽然现在ZF政策已经开始倾斜，但市场终究是需要逐步长大的，能否突出重围，不豪赌一把怎么知道？

蓝色光标(300058,SZ)在2013-2014年中2年任性的“买买买”在惊呆小伙伴的同时，也让自己身陷其后遗症中。4月13日其发布一季度业绩预告称，由于公司境外参股子公司Huntsworthplc2014年度因商誉减值造成净亏损5617.2万英镑，对蓝色光标2015年第一季度净利润产生约1.27亿元人民币的亏损影响。业绩预告公布后，蓝色光标两日股价分别下跌5.97%和2.91%。而在公告发布前一日公司则公告拟发布业绩预告而临时停牌。在停牌前公司的股价已连续两日下跌，更是一度冲击跌停。因而怀疑消息泄露而临时停牌。

说实话，蓝标这么任性的大肆并购造成的后遗症也是可以理解的。此次的罪魁祸首Huntsworth是蓝标的子公司香港蓝标在2013年度参股的一家英国企业，而减持的原因是是其子公司Citigate和Grayling位于欧洲的不景气业务。公司对Huntsworth投资占比19.6%，投资成本34,688.52万。Hunsworth2013年度对公司盈利贡献约为881万元，2014年度为2,605.72 万。Huntworth主要从事全球金融和企业通讯、全球公共关系和公共事务、全球医疗通讯及品牌公关业务，公司购买Huntswoth的意愿很明显是为了布局全球外延式发展，只是真的不得不问，在参股前期对于子公司是否有如此大幅度的减值意愿没有了解清楚这样真的合适么？

蓝标给出的理由是这样的。蓝标对Huntsworth只是在董事会有席位，并无控制权，因此会计上核算也是按照权益法核算。此次管理层变动确实不在公司之前的预料之中，新董事长仅上任半年，新CEO上任仅一周。对于成员的不可控性是此次事项的关键。但硬币均有两面性。此次减值完成后属于一次大洗牌，一次性将利润扣减完成此后带来的就是快速增长了。

但是扣除商誉减值这不可控因素之外，利润依旧同比大幅下调。原因之一是财务费用等上升，原因之二是不断加大的数字业务和全球业务业务的投资，新业务部署的投入导致利润点尚未凸显还在培育期。

与一季度业绩形成鲜明对比的是2014年业绩。2014年该公司实现营业总收5.97亿元，比上年同期增长66.83%；实现营业利润9100万元，比上年同期增长65.89%；归属于上市公司比上年同期增长62.79%。如此傲人成绩的背后也要归功于企业的新业务数字营销，这与企业长久以来布局大数据营销有着密不可分的关系。2014年度，公司先后投资了26家企业公司，涉及大数据、移动医疗平台以及广告运营。2015 年公司智能营销平台Blue View 将基本完善，这意味着数字营销时代平台的日益完善。

那么多信息个人理解总结下是这样，商誉减值是偶发性因素，需要引起注意的是公司管理层对于大肆并购后对于控股企业的影响力究竟有多大；一季度除了商誉减值，新业务尚未大规模盈利造成企业短期内利润贡献不足也是需要警惕的。但是长期而言，蓝标作为国内领先的数字营销的企业未来发展前景是可以期待的。因此个人投资建议短期内暂时观望其走势，但还是留在自选股中比较靠谱。


摩尔金融

赶紧占道拜读

有错误，冠城大通（600067）

我们4月16日下午组织了金山软件调研，公司IR负责人对公司整体情况进行了介绍并回答了投资者关心的问题。

金山软件调研纪要正文
出席人： IR负责人吕欧
时间：2015年04月16日（周四）11:30-12:30
地点：北京市海淀区小营西路 33 号金山软件大厦

公司整体介绍
金山公司成立于1988年，2007年香港主板上市。雷军93-94年间加入金山，是其大学毕业后第一份工作。他从程序员干起，最后一直做到公司CEO，带领团队上市。之后雷军离开了金山一段时间自己做投资。大约2011年的时候金山创始人退休，重新邀请雷军回金山做董事长。

2011年起金山整个公司的结构有了比较大的改动。成立了有20年的金山在雷军眼中看来业务和员工结构都比较分散。于是其重组了金山的结构，成立了4个子公司，分别是游戏、猎豹、wps和金山云。并且让每个子公司的管理层持有子公司20%的股份，这对于子公司团队来说也是非常强的激励，让大家更专注于子公司的业务。同时雷军也给予了金山新的移动战略，每个子公司都在进行移动互联网转型。

公司旗下四个子公司介绍
西山居（游戏）：金山上市时大部分估值来自游戏，当时游戏对收入的贡献超过80%。去年Q4这一比例降至30%。这并不表示游戏业务增长不好，其实过去5年增长情况一直非常好，而是其他业务比如猎豹移动过去一两年发展非常快使得游戏收入相对占比变小了。

公司游戏从pc端起家，明星游戏剑网3目前年均超过20%的收入增长，新游戏专注于手游，去年推出第一款，未来推出3款主打手游：神之遗迹，剑侠手游版以及基于剑侠ip的另一款手机游戏。
目前行业趋势是pc游戏增长放缓，但剑3这款游戏增长还是很强劲。

手游的分发渠道包括小米，猎豹旗下app以及腾讯渠道（对方表示出对剑侠系列的极大兴趣）。

2015年西山居的表现将主要看手游。

猎豹移动：目前公司移动转型最成功，发展最快最好的子公司。

起初是做pc安全起家（金山毒霸）。曾经历大转型，软件由收费变免费，由此积累了海量用户，并通过搭配浏览器等手段变现。目前在中国安全软件市场排名第二，该市场已经稳定，市场份额上很难有变动，目前能做到的是提高变现效率。

之后猎豹发展重点转向移动端。去年5月美国上市时市场普遍关注的问题是移动端如何变现，目前来看超额完成任务。14年年底达到4个亿月活用户。目标今年底月活用户有望达到6个亿。
猎豹已经成为一线的移动互联网公司，14年年底贡献占比30%的移动收入，15年底移动收入预计将超过pc端收入。

WPS：pc 端微软Office仍是主流，目前专注于移动端WPS，包括安卓WPS。单看移动端已经达到 6000多万月活用户，未来希望移动端至少达到1个亿月活。pc端月活用户数目前为8000万。

金山云：这块业务没有太多财务数据，子公司已经成立了2、3年。最开始是做快盘。目前整个小米使用的云服务就是金山云。雷军前阵子对金山云提出了all in cloud战略，目前业务还专注于在B2B。

在小米的助力下，金山云已经做到每天上传的数据量全中国所有云服务中最大，大于BAT任意一家的云服务。

目前云服务找到了一个切入点：游戏云。之前推出一款游戏叫全名奇迹，收入方面首日充值超2600万元，用户数首日过百万。金山云成功为这款游戏提供优秀的背后支持服务，在这样的示范作用下其他游戏陆续希望接入金山云。金山云目前专注于游戏云服务，15年预计这块业务至少2-3倍增长，用户量会接近于WPS。

Q&A
Q1：金山云如何与世纪互联合作？
世纪互联不是金山云的竞争对手，而是合作伙伴。世纪互联充当的角色其实是提供基础支持，做的是IDC的业务。

金山云可以自己搭建IDC，优势是数据服务全部自己掌控，劣势是成本较高影响现金流。另一个选择是租用IDC。未来计划可能在大城市搭建自有IDC，其余地方采取租用的方式，所以需要可靠的合作伙伴。

金山+小米与世纪互联管理层在世纪互联企业运营中享有同样的投票权。

Q2：如果世纪互联业绩要继续增长，则需要重资产投入，金山需要在这方面继续投资吗？
金山不会参与世纪互联业务上的投入。

Q3：金山云具体怎样租凭世纪互联的云服务？
未来计划五年租5000个IDC。在租赁价格会享受合作伙伴优惠。

Q4：金山做云服务的资本开支多大？
未来3-5年预计10个亿美金的投入，虽然目前在财务数据上没有具体的体现，但这个投入数字表达的是公司对云服务的决心。即便是阿里云，过去几年的投入也不到10个亿美金。

过去的资本投入包括投资世纪互联已经包括人员的投入等。

Q5：世纪互联未来的发展？
能把IDC业务做好就不错。金山+小米目前在世纪互联占股百分之十几，投票权和世纪互联方一样。

Q6：云业务未来的增长？
一方面得益于猎豹的强劲增长（过去一年100%增长），同时基于小米的发展（云存储服务中小米贡献80%），今年年底云服务预计2-3倍增长速度。
目前小米对云服务的贡献超过80%。未来尽管小米仍旧高速增长，但长远预计小米和非小米业务在云服务中的占比将各占50%。

预计16年云服务能做到盈亏平衡，当前最大的竞争对手是阿里云。未来会有3-5家云服务公司主导中国市场，金山云能参与其中则会大大增加其估值。

Q7：云服务考虑对外输出比如给政府吗？
目前没有这样的打算。

Q8：金山子公司之间的业务会协同宣传吗？
未来有这个可能，但目前没有，子公司业务都是独立负责自己的宣传方面工作。

Q9：猎豹移动用户有多少来自小米导入？
小米上除了红米有预装清理大师，其他地方没有引流点。所以来自小米的用户数并不大。猎豹的用户主要来自海外，海外用户占比70%。

Q10：猎豹今年的宣传费用对盈利的影响？
会影响收入，收入最高预期是增长100%，但最低预期会受到很大影响。

营销投入不会仅限于清理大师一款产品。去年猎豹移动增长2个亿用户，今年也增长2个亿，但去年用户其实有流失。未来用户获取成本只会越来越高。

Q11：猎豹除了投资渠道费用还会有哪些其他投入？
可能有M&A的投入。猎豹CEO付盛说收购的目的是为了节省时间，M&A的目的也是以获取用户为主。

15年整体还是会加大投入，16年则会专注增加收入。

Q12：云服务小米带来的利润是否会覆盖成本？
会覆盖成本，小米这么大用户量也不会带来很大边际成本。

Q13：WPS移动端变现时间表？
月活用户数到1亿开始考虑变现。

Q14：猎豹有什么新产品计划吗？
有。但还是会专注在工具类型产品上。

Q15：猎豹投资营销公司的逻辑？
被投公司本身是家国际公司，有助于猎豹国际化，节省时间。

我们4月16日下午组织了慧聪网调研， CEO郭江对投资者关心的问题如慧聪网的业务和发展等做了重点介绍。


慧聪网调研纪要正文

出席管理层：首席执行官郭江、首席财务官李为旺（Alex LEE）
时间：2015年4月16日（周四）14：00-15：30
地点：北京市海淀区大钟寺东路9号京仪科技大厦B座二层


郭江对公司业务和发展的介绍：

慧聪92年成立，开始是做纸媒体的公司，2003年香港创业板上市。我们的纸媒体业务和线下业务其实很长时间来一直在赚钱。线下业务全线萎缩，开始亏损的时候在2010年，那是慧聪的互联网业务也成长起来。今天大家来的这个办公地点是慧聪工业品公司，覆盖有32个垂直行业，但是都是小工业品，纯B2B。为什么选择这么小的工业品呢，因为慧聪是做纸媒体出身，所以我们做的都是垂直的小的细的行业，这样当时纸媒体才能够有效覆盖。另外，还有个消费品公司，大家可以直观地认为消费品公司是个缩小的阿里巴巴。

当时2005左右慧通在转互联网的时候，很纠结到底该怎么做，如果只做工业品，市场太小，后来决定2006年从头开始模仿阿里巴巴建一个B2B的内贸公司，做消费品，工业品这边保留纸媒体，让其渐渐往互联网上转。我们觉得转型互联网就是做加法，就是重新开始做。慧聪是地地道道的从零开始做了个互联网公司。我们上市后手中有两个亿现金，工业品公司当时每年有六七千万利润，我们将这些利润反投过去做消费品公司。我们在消费品公司大概投了5个亿左右，消费品公司在2011年开始盈利。我们这个小号“阿里巴巴”大概是覆盖十八个行业，中国这么大的市场上，电子商务领域不可能只能支撑一家巨头，我们认为小公司也有生存空间和发展机会。

2013年开始我们着手全新的战略布局，这也是当时我们认为有可能超越阿里巴巴的一些业务。从这个角度介绍慧聪现在的四大主业：

• 信息广告业务。互联网B2B有1.0和2.0的差别：1.0是信息广告时代、2.0是金融交易时代。慧聪最大的收入来源依然是1.0业务，就是信息广告，有点像搜狐、百度，这也是现在互联网行业里最成熟的经营方式和稳定的收入来源。我们原来的信息广告模式是做通过海量销售去做会员数量，在会员数量之上去叠加search产品和标王产品，这个和阿里巴巴模式一样，阿里巴巴同类产品叫诚信通，我们叫买卖通+标王。这个模式相对成熟，包括在天猫、百度上，都是这样，但是这个模式的快速增长时代已经过去。

  
  

在这个业务上，慧聪的高点大概是会员最多达到20万以上，之后就涨不动。这有两个原因：1)、中国企业的死亡率加快；2)、中国经济GDP增长率下滑，使得中间商的生存空间被挤压。因此原有的会员数*ARPU的生意模式现在已经到了一个增长乏力的阶段。所以我们尝试更新我们的生意模式，选择向重度垂直网站转型。这个方向有三个行业做得好：汽车行业、IT行业、房地产。这些重垂直网站的商业模型是B2B2C，收入大概分为两个部分：50%以上的广告营收来自于大品牌广告，剩下50%来自于零售商（如4S店、IT行业的小零售店）。未来一些B2B网站和B2C网站会合为一体，因为互联网时代渠道简单化，B2B的生意没有那么多。所以我们决定并购中关村在线。我们想将中关村在线的B2B2C的模式应用到我们的小家电、汽车后市场、建材行业上。

原来传统的B2B的流量现在其实已经不大，但是若能对接到C，流量就有巨大的空间。我们现在最重要的五个行业是：IT、小家电、汽车后市场、建材、服装。我们原来的安防、广电等也可以往B2B2C转型，但是量不会太大。现在的信息广告也就是1.0业务要从之前的量，要往质上转。看中关村在线的报表，前20大客户基本要占40%的收入。

• 交易+金融业务。即上述的2.0业务。

  
  

在交易方面，交易系统是2013年上线，其模式很像B2B端的支付宝。这也是2.0业务的第一种模型，公司将其定位于交易市场模型，这是纯平台模型，就是对交易起一个安全保障作用，对于信息沟通并不起到多大作用。现在只有慧聪和阿里巴巴在做。上线一年半，效果不错，未来流水有望达到一二十个亿。

第二种模型：专业市场模型，就是只做一个垂直的行业，在这个垂直的行业上做交易。如上海钢联，就是个钢材的专业市场。这种市场未来会有较大发展空间，但是门槛不是特别高，因为一个行业并不大，谁都可以做，像中国现在就有十几个钢铁专业市场。

第三个模型：自营电商模型，就是B2B的自营电商。典型代表就是科通芯城（香港上市代码00400）。我们非常看好这块市场，门槛也是非常高，因为需要采购，还要自有库存。科通芯城原来是传统的贸易商，原来是采购-分销模式，现在是采购-直接卖给用户，因此科通芯城只是在找客户这段发生了变化。
在自营电商这块，慧聪会采用比较激进的投资和并购手段，目的是为了占领这块业务。在自营电商领域，会很快出现很多参与者。B2B的任何行业，如果从信息服务切入到交易环节，市场空间巨大。如汽车配件，1年2万亿左右的市场；汽车用品，大概是1年6000-7000亿的市场约小家电行业，大概是1年7000亿的市场。

以上这三种我们都在做。

在金融方面，慧聪拥有全国性小贷公司牌照，全国只有4张，我们是唯一1个外资牌照。去年9月份开始运营，累积放款余额已经达28个亿。模式主要是向慧聪的主会员放贷：

a.买卖贷：30万以下信用贷款，只针对付费一年以上的用户。采用等额本息的方式，年化复合利率24%+，比较贵，但是小公司很难贷款，针对小公司的放款，慧聪给的利率算便宜，市场上30%+；
b.交易贷：围绕中型企业的供应链做供应链金融。大型企业的供应链金融是银行在做。我们是1个月12个点，2个月13个点，3个月14个点。一年做几个亿的交易贷，模式非常安全：我们通过贸易公司来做上下游采购，平进平出，来完成垫资；
c.房产的质押贷：我们把这个产品当头寸管理。不是主业务。只针对北京的公司客户，因为房比较贵，而且北京可以做房子的强制公证，不还钱即可以立即过户。利率为15个点—18个点。

金融业务经营只有半年多，但是发展很快，我们的经营宗旨是：
a.只做熟人生意：只做一年以上会员的生意；
b.只做短期：所有贷款产品最多一年；而且我们鼓励提前还款；
c.尽量只做小额贷款，用大量的小金额贷款分散风险。

• 第三块业务是创新性业务，是O2O的卖场。

  
  

现在做了两个小家电卖场，投资为八个亿左右。如顺德的小家电卖场明年营业。我们在做互联网公司的房地产，创造了新的商业模式：我们不收房租，收交易费。我们对小家电非常熟悉，对顺德非常熟悉，顺德政府和商界也对我们熟悉，因此我们拿地成本比较低，还拿到了政府补贴。我们承诺在5年之内最多只卖一半的房子，剩下的用互联网的模式去经营。在顺德我们已经卖掉了所有临街的房子，我们的经营理念和万达比较像，就是要将中心商场留作经营，将配套全部卖掉。在顺德我们的卖房收入已经收回所有投资，剩下的相当于无本经营。

如何用互联网模式去经营？互联网最大的杀手锏就是免费。所有传统的卖场，没有房租就没法生存。但是我们现在不需要收房租，只需要免费请优秀商家来。我们这种模式借鉴了淘宝：入门很简单，可以很方便开店，但是如果你后续不付费，后续卖假货，就很难脱颖而出。我们的这种O2O卖场也是，没有房租，所以可以降低卖家成本，做到质优价廉。这种模式是全国创新的。

目前节奏是一年一个项目，等将运营模型完善后，异地复制会非常快。我们以后也可以成为一个管理输出方。
全国的批发市场有九千多个，其实根本不需要这么多，为什么有这么多？核心是因为这块的商业模型很落后，导致供应冗余。所以空间很大。

公司现在和阿里巴巴不断地过招，其实是将刀磨快，然后去抢线下的批发市场的生意。而且互联网公司最大的能力就是强大的资本融资能力，而线下公司这块能力很弱。所以总理说互联网+，很有可能是线上公司往线下做，从线下往线上做很难。

• 第四块业务是防伪业务。

  
  

我们去年买了个防伪公司，我们认为这块市场很大。因为现在互联网导致假货太多，而消费者很难验证。我们收购的公司是防伪行业最大的公司。我们的机会在于移动互联带来的巨大想象空间。如用手机扫真伪，这个行业是刚刚在发展，国家也会重视，相信将来有一天国家会强制执行防伪码的使用。现在阿里巴巴也在大举进攻这块市场。

以前我们的核心在于渠道，现在希望围绕厂家来开发市场，厂家生产好产品之后，到我们的网站上来推广和推销，所以会买我们的会员和信息广告产品；在生产过程中，厂家若缺钱，我们就提供金融产品；如果厂家需要卖场展示，我们就提供免费的卖场，让其成本下降；如果需要做防伪，我们可以免费发放防伪码，按用户验证防伪码这个动作来收费。

现在的慧聪和两年前的慧聪不一样，我们在做战略的布局，也在做一些创新性的事情。我们不甘心做第二。现在的收入下滑，主要是因为：1.0产品的瓶颈出现；2.0产品现在只有交易额，没有营业额，因为我们3年内免费；金融小贷今年可以盈利；O2O卖场明年会大量布局，卖房会产生利润，其产生的交易佣金也会产生利润。明年卖场会贡献比较大的利润。

我们在B2B内贸行业里是大玩家。我们现在在香港被给的PE很低，但我们在茁壮成长。如果给的PE提高，我们就会继续并购B2B的公司，并购标的很多。这几年香港资本市场的状态，对我们有些束缚。

Q&A
Q：B2B交易模式还有没有计划？
A：钢联的模型很不错，我们也是这样，会逐步加大2.0公司的投入。
Q：一级市场这么热，公司如何进行投资布局？
A：慧聪90%股东是内资，如果今年投资者给40-50倍估值，公司就可以去做投资和做团队。香港市场也有优点，融资比较方便。
Q：哪些行业可以做垂直？
A：有消费属性的行业都可以作为重度垂直。食品、医药、医疗器械等都可以做重度垂直。经济增长减速成常态后，工业增长乏力，但消费业增长趋势不改。公司在未来两三年就做上述这五个行业，即IT、小家电、汽车后市场、建材、服装。
Q：金融业务如何做风控？
A：小贷公司的生意模型是要保证12-15个点之间无坏账，通过引入担保公司向其派点来达到。
Q：1.0如何走向2.0？
A：2.0要的是质量，而不是数量。其实1.0是2.0的开始，没有导购（1.0）的话，其实交易（2.0）很难成功。基于1.0的导购功能，就能产生2.0的机会。例如美丽说为什么能存在，淘宝没法将其压制，就是因为淘宝没有导购，只有好评、差评和自吹自擂。

上市公司重点公告

【秦亚股份】拟将公司全部资产与负债与王悦等11名交易对方持有的恺英网络100%股权中等值部分进行资产置换，本次交易中置出资产、置入资产暂作价分别为6.7亿元和63亿元；置入资产超过置出资产56.3亿元部分，由泰亚股份向恺英网络股东以11.3元/股价格发行5亿股购买；公司控股股东林诗奕向恺英网络股东合计转让1,500万股股票，交易完成后，公司将持有恺英网络100%股权，公司控股股东和实际控制人将变更为王悦。重组完成后，公司将成为一家拥有移动互联网流量入口、集平台运营与产品研发于一体的互联网企业。

【快乐购】a)2014年度报告：营收同减13.1%至27.4亿元，净利润同减16.6%至1.5亿元，扣非净利润同减18.0%至1.3亿元；利润分配方案：每10股派1.1元。b)拟独资在宁波保税区设立宁波道格公司，注册资本2,000万元，主营商品进出口贸易。子公司的设立可丰富公司商品经营品类，帮助公司拓展进出口业务。

【省广股份】金额6亿元、有效期2年的短期融资券获准注册。

【当代东方】非公开发行不超过2.3亿股新股获证监会核准。

【华闻传媒】a)控股股东国广资产将其所持1.0亿股转让给汇垠澳丰或其指定方，占公司总股本5.0%。转让价格为13.8元/股，转让价款为14.1亿元。b)4月17日起复牌。

【游久游戏】2014年度业绩预告修正，将14年净利润由-2.5亿元调整为-1.4亿元；主要原因系公司对控股子公司长期股权投资计提的减值准备，由于涉及子公司少数股权发生的减值仅影响母公司财务报表当期损益，而不影响上市公司合并财务报表当期损益，公司据此对2014年度计提的涉及子公司少数股权的长期投资减值准备1.1亿元进行了调整。

【中青宝】2014年度业绩预告修正，将14年净利润由92万元调整为-2,204万元；主要原因系《寻梦园》、《裂天之刃》、《诸神世纪》等三款游戏资产减值准备未充分计提，调增资产减值2,264万元。

【海印股份】控股子公司广东商联研发的“快付360”正式上线并投产运营，该产品是一款基于移动互联网支付的创新支付产品。

【吉视传媒】参股子公司华夏智城取得营业执照，注册资本2亿元，其中吉视传媒出资6,000万元持股30%；华夏智城主营业务将涵盖通信基础设施建设、业务平台建设以及WIFI无线长春、长春市移动政务专网、智慧管网系统、电子政务私有云平台等具体项目应用。

【华谊兄弟】股东王忠军于4月15日质押其所持1,438万股股票（占公司总股本1.2%）。

【刚泰控股】全资子公司甘肃大冶地质收购国鼎黄金100%股权完成工商变更登记备案手续，并取得新营业执照。

【联络互动】子公司上海卓属完成工商变更登记并取得营业执照。

【巨龙管业】孙公司喀什艾格拉斯创业投资完成工商注册登记并取得营业执照。

【利欧股份】【思美传媒】【大地传媒】继续停牌。

传媒互联网资讯快览

【互联网企业有望获券商牌照，证监会支持开展资本市场业务】证监会主席助理张育军昨日表示，监管部门将在以下方面支持互联网企业开展资本市场业务：放宽行业准入，实施业务牌照管理；积极支持互联网企业改制上市融资；支持互联网企业开展场外业务；支持互联网企业参与资本市场基础设施建设。（网易财经）

【民政部：坚决停止利用互联网违规销售福利彩票】民政部近日印发《关于进一步做好福利彩票专项整改工作的通知》，要求坚决停止利用互联网违规销售福利彩票，并积极配合财政、公安和工商管理等部门，坚决打击利用互联网违规销售福利彩票的违法犯罪行为。（TechWeb）

【湖南卫视完成转企改制，力图打造全媒体一云多屏服务】湖南台昨日已正式完成转企改制，组建新的湖南广播影视集团，湖南卫视旗下芒果TV的A轮融资结果也即将对外公布。原湖南广播电视台台长表示，内容是传统媒体最核心的资源，湖南卫视将立足自有IP版权来打造全媒体一云多屏服务。（新浪财经）

【微信开发商点点客14年净利增63%，拟涉足移动电商新领域】企业移动社交应用开发商点点客昨日公告，14年营收同增17%至7,966万元，净利润同增63%至1,484万元，企业移动通信及微信业务占公司收入98%。点点客CEO黄梦表示，近期已启动重大资产重组，同时还将会推进新战略投资布局并进入移动电商这一全新领域。（新浪科技）

【记账理财应用“随手记”再获数千万美元B+轮投资】记账理财APP随手记昨日宣布完成数千万美元B+轮融资，本轮融资由源码资本领投，复星昆仲资本跟投，同时昆仑万维投资1,650万美元。“随手记”是随手科技旗下的记账类APP，主打生活场景记账功能。（新浪科技）

【陆金所完成4.85亿美元融资，估值近100亿美元】今日消息称，P2P投融资平台陆金所完成新一轮融资，参与投资人包括BlackPine、鼎晖和中金私募股权部门，投资总额4.85亿美元，此轮融资对陆金所估值达100亿美元。（腾讯科技）

【一号快车全面上线，私家车主可自由加入】一号专车昨日宣布旗下非营利性搭车服务“一号快车”登陆全国61个城市，用户通过“一号专车”APP可联系车主。一号快车每公里收费2.47元，每分钟收费0.2元，不收起步价。快的表示，一号快车所使用车辆来源于“社会闲置车辆和运力”，不需与租赁公司合作，意味着私家车主可自由加入这一平台。（网易新闻）

【京东O2O业务更名“京东到家”，推生鲜外卖等服务】京东今日将旗下O2O产品“拍到家”更名为“京东到家”，向用户提供3公里范围内生鲜、超市产品、鲜花、外卖送餐等各类生活服务项目，并实现2小时内快速送达。（新浪财经）

【联想控股最快7月赴港上市，或为亚洲年内最大IPO之一】联想控股昨日提交IPO招股书，拟赴香港联合交易所上市，募资20-30亿美元，有望成为今年亚洲最大规模IPO。消息称，此次IPO预计于今年第三季度进行，最快7月份正式上市。（TechWeb）

【P2P宜人贷计划赴美上市，估值或达20亿美元】昨日消息称，P2P网贷平台宜人贷计划在美国IPO，筹资约3亿美元，其估值可能达到20亿美元。（网易财经）

【华为发布P8及P8 max两款新机，售价3300元起】华为在伦敦发布最新手机P8和P8 max，分别定价3300和3968元。新机采用全金属材质，机身厚6.4毫米，并采用800万像素前置与1,300万像素后置镜头，手机将于5月在30多个国家和地区上市销售。（腾讯科技）

【NetflixQ1净利润增长347%，新增用户490万】Netflix今日发布15Q1财报，营收同增24%至15.7亿美元，净利润同增347%至2,370万美元，流媒体用户总数6,230万，新增490万用户，超出此前预期。用户增长得益于《纸牌屋》第三季以及其它新剧集的推出。（新浪科技）

最新电视电影数据

每日票房播报（4月15日，周三）：

4月15日（周三）大盘1.57亿

明日全国电影（不完全排片）统计：

#速度与激情7#65.41%，1.41亿，4天累计8.84亿；

#战狼#11.05%，743万，14天累计4.58亿；

#我是女王#10.5%，首日累计200万。

#咱们结婚吧#4.06%，195万，14天累计2.78亿；

#王牌特工：特工学院#3.37%，180万，20天累计4.73亿；

#魔法总动员#0.52%，12天累计3978万；

#枪过境#4.24%，明日上映；

#暴疯语#0.3%，13天累计4420万；

#特功明星#0.3%，6天累计230万。

CSM34卫视晚间电视剧日报（4月15日，周三）：

数据来源：索福瑞

剧星热播大剧网络播放量排行榜（4月15日，周三）：

数据来源：上海剧星传播

剧星热播综艺网络播放量排行榜（4月15日，周三）：

数据来源：上海剧星传播

剧星热播自制剧网络播放量排行榜（4月15日，周三）：

数据来源：上海剧星传播