几句话教会你什么是资产组合和资产需求理论

资产是有价值储藏功能的财产。财富、预期回报率、风险、流动性影响着我们对资产的选择和组合。

财富，个人拥有的、包括所有资产在内的总资源。通过需求的财富弹性（资产需求量变动的百分比/财富变动的百分比），当其小于一时，表明该类资产为必需品，即该资产的需求量比较稳定。当其大于一时，即该品多多益善。

预期回报率，持有该资产可获得的收益。通过相对其替代资产的回报率的增减来决定是减该资产的持有量。

风险，亦是通过相对其替代资产风险的增减来决定该资产的增减。

流动性，即变现的成本。也是通过相对替代资产流动性的增减决定该资产增减。

将以上五因素对资产的影响的综合便构成资产需求理论。

多样性，多种风险资产。通过资产组合的多样性，能够降低总体风险。资产风险由系统性风险和非系统性风险构成。非系统性风险，是一项资产的特有的风险，该风险可由多样性化解。

系统风险，由贝塔（beta）和风险升水来反映。前者是衡量某项资产的回报率的整个资本市场价值变化的敏感。后者是该资产预期回报率减去无风险利率。通过风险来源是单一还是多数可分为资本资产定价模型和套利定价理论。前者为单一，为市场价值，只有一种贝塔。后者为多数，有数种贝塔。以前者为例有这样的公式：风险升水等于贝塔乘以市场资产组合的预期回报率与无风险利率的差。

注：风险是表明不确定性的程度。风险利率是表明该风险的利率。