债券期权指的是什么_债券期权交易的主要内容_债券期权的种类

债券期权指的是什么

债券期权是指交易双方在合约中事先规定，在约定的日期(或约定的日期到期之前的任意时间),按照预先约定的价格买入或卖出一定数量的某一种债券的权利。

债券期权交易的主要内容

　　债券期权交易是指投资者在付出一定的费用(期权费)后，取得的一种可按约定价格在规定期限内买进或卖出一定数量的债券的权利，并买卖这一权利的交易。

　　　交易时，买卖双方通过签订期权契约，规定各自在一定期限内的权利和义务：期权买方通过支付期权赞，就可取得在一定期限内按约定价格买进或卖出一定数量的债券的权利。买方在期权契约有效期内有权行使期权，也可放弃期权，还可把期权当作商品转卖。期权卖方具有在买方要求行使期权时履行期权契约的义务。

债券期权的种类

　　期权按持有人所取得的权利不同，可分为买进期权和卖出期权两种。

　　1．买进期权

　　买进期权也称看涨期权，它赋予持有人在规定期限内，按协定价格向期权卖方买入一定数量的某种债券的权利。通常在债券价格上有上升趋势时，人们乐意购买买进期权。

　　例如，当债券行市看涨时，A公司向B公司买入某债券的买进期权。期权契约规定，3个月内A公司可向B公司以每份100元的价格购入该债券200份，每份债券期权为5元，如果3个月内上述债券价格上涨到每份120元，A公司行使期权购入债券，就可从现行行市和协定价的差价中取得收入4000元[4000=(120-100)X2000]，扣除期权费，可获利3000元[3000＝4000-200X5](注：经纪人手续费等有关费用暂且不计，下同)。如果该债券行市看涨，则A公司也可直接转卖该期权，这样既可从前后两次期权费差价中获利，又可转嫁债券行市突然下降的风险。如果3个月内债券价格下跌，则A公司只好放弃期权，其全部损失是期权费。

　　2．卖出期权

　　卖出期权也称看跌期权，它赋予持有人在规定期限内，按协定价格向期权卖方卖出一定数量的某种债券的权利。通常在债券行市有下跌趋势时，人们乐意购买卖出期权。

　　例如，当债券行市看跌时，A公司向B公司买入某债券的卖出期权：期权契约规定，A公司可在3个月内按每份100元的价格向B公司出售某债券200份，每份债券期权费为5元。如果3个月内债券价格下跌到每份80元，A公司行使期权卖出债券，就可从市价和协定价的差价中取得收入400元[4000＝200X(100-80)]，扣掉期权费，可获利3000元[3000＝4000-200X5]。如果3个月内债券行市走向看跌，造成卖出期权费上涨；期权持有人也可直接卖掉期权。这样，他不但能赚取前后期权费的差价，还可转嫁该债券行市突然回升的风险。如果3个月内债券行市看涨，期权持有人行使期权非但无利可图，而且蒙受更多损失，因此只好放弃期权。