【安信电子】再论军工半导体！20150723

创建时间： 2015-7-239:55

安信电子：再论军工半导体！

我们今年深度报告“军工半导体：大幕拉开”，将军工半导体作为我们三大金矿之一。根据过去产业链研究和我们思考，再次阐述逻辑：

1，军工半导体国产化率15%，总装要求2020年85%，进口替代空间4.7倍；军工电子化率30%，过去军工产业发展基于机械工程学，未来肯定是电子化大时代（我们推荐的中航光电业绩70-90%增长充分印证这一逻辑。因此，军工半导体行业确定的10倍以上空间；

2，行业格局清晰，确定的高集中度，现在的行业老大国微电子、老二振华科技未来仍将是领头羊，应该给高估值；

3，电子全球化整合浪潮中，军工半导体不可或缺，会全面参与到全球整合，同方国芯昨晚公告是行业整合浪潮的开始；

4，军工半导体是半导体国产化源头，在军工培养一批优秀半导体企业，推动它们切入更为广阔的工业、汽车、电力、安防等，推动半导体制造和封装产业发展，是产业发展的大源头。

基于此，我们继续看好同方国芯、三安光电、大唐电信、振华科技、上海贝岭。（欧比特投行项目，不能推荐）