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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版) 量化投资
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2015-07-29
国际互换与衍生品协会(ISDA)建议采用在险价值(Value at Risk)方法来计算非集中清算衍生品交易的保证金。假定某一场外互换交易在当日的买方盯市价值为100,各个场景下的买方合约价值分别为125,124,123,121,120,115,109,107,106,101,99,98,97,96,94,93,92,90,89,88,87,86,85,84,83,82。那么在95%置信水平设定下,采用在险价值方法计算的该交易的买方保证金与下列选项中哪一个最为相近( )。
A. 介于14与15之间 B. 介于15与16之间
C. 介于16与17之间 D. 介于17与18之间


为何我根据公式算出来位于22到23之间啊,求大神解答!!不胜感谢!
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2017-5-23 19:52:21
个人感觉这道题的关键在于计算VaR的sigma
可能楼主和我一样先入为主地用了方差-协方差方法计算sigma,然后用VaR=1.645*100*sigma*sqrt(T)这个公式来算VaR
然而经过无数次演算怎么也得不出选项中的答案,百思不得其解。。。
但是刚才冷静了一下似乎发现了窍门:
根据VaR的定义,它表示最大可能损失,如果使用“历史模拟法”,其实可以发现该衍生品的最小价值是“82”!!!也就意味着最大可能损失是18!!!也就是说VaR=18!!!
在这样的情况下,只有D选项最“接近”!!!
注意观察:买方合约价值分别为125,124,123,121,120,115,109,107,106,101,99,98,97,96,94,93,92,90,89,88,87,86,85,84,83,82。。。
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