首先，经济学不是一门严谨的科学，经济学家的作用在于建立各种理论模型来解释已经发生的经济现象，比如这次次贷危机后，和以往一样，事后才突然跑出很多专家学者分析这个原因那个原因，那么危机之前这些人在做什么呢？他们应该积极参与其中吧，说不定正在歌颂这伟大的低通胀高增长繁荣。仅仅一年之后，天翻地覆，所有人恍然大悟状。为什么？因为，影响经济的因素实在太多，不是一个或几个数理模型可以完全回答的，就象一直以来，很多人尝试设计一个计算机模型来自动买卖证券，但献有成功者。
　　　　 所以，分析固然重要，但结论更重要，分析过程可以打满分，但结论可能不及格。我有自己的分析方法和观察角度，但是这里不是做论文，写这个帖子，一家之言，有感而发，我不想去说服谁，也没有本事给智者献策，给愚者洗脑，仅供朋友们争论，见仁见智，各取所需吧，不管正确与否，至少可以给大家一些警示，提前采取一些自保的措施，当然，什么都不发生最好，谁不希望活在太平盛世中呢。
　　　　 下面谈谈对中国经济的肤浅认识。
　　　　 1、中国经济发展的方式
　　　　 中国的30年是摸着石头过来的，国计民生逼着决策者一步步往前走，没有适用的理论，过热就调控，过冷就刺激， 3-5年一个周期，发展到今天，成果我们有目共睹，后果我们也有目共睹。实际上，真正的大发展（工业化的过程）是近十年的事，工业化的基础是大量廉价劳动力和成熟工业技术，英国通过圈地运动，美国通过大量移民，我们则有富余的农村劳动力（变成产业工业）和体制内挤出来的素质相对高的冒险者（成为资本所有者）。西方向中国提供成熟的低端技术，大规模转移制造业，政府为增强国家实力，压低其他要素价格吸引资金和技术，并通过补贴和低汇率，实现出口创汇，创造了珠三角和长三角的繁荣，也创造了世界第一的外汇储备（和老百姓存钱养老一样的道理，都没有保障，没有安全感）。同时，通过财政投入、银行贷款（主要是政府主导方向）和政策指令，调控固定资产投资规模，保证增长和稳定。
　　　　 还有一个手段就是压低资金价格，对内实行负利率、高利差，以低成本资金搞投资建设，这种资金推动、不计回报的投资模式，使银行呆坏账率呈现周期性增长，每当坏账积累到一定阶段，政府就通过股权层面上剥离坏账、财政注资和部分上市来解决资金缺口，同时在经营方面保证银行利润，降低存款利率和扩大存贷利差，保障金融系统稳定。这个反复剥离和注入的过程，虽然注入的资金和消耗的资金大致平衡，使金融总量基本稳定，但是社会财富进行了重新分配。
　　　　
　　　　 2、资金的流动
　　　　 我们可以把资金想像成水，政府发行货币，通过金融系统流出，经过各种利益群体的博弈和争夺，流入社会的各个角落，最后以不同的金额流入不同人的手中，具体怎么分配，不敢说多，只要知道，分配问题不仅仅是经济问题，什么样的利益群体，就有什么样的分配体制，什么样的分配体制就有什么样的社会结构。总之，这个分配程序很复杂很政治很敏感，每天在发生，让我们的实际财富增加或减少。这次的4万亿投入，不管怎么分流，最后全部会流到每个人手里，如果是增发基础货币，还将通过乘数放大到更多，当然，反应时间是滞后的。
　　　　 其实分配问题非常非常关键，但是又不能公开说，难啊。那我们就说说流到每个人手上的钱会怎么流出，因为，这也关系到这次的政策有没有效果，会导致哪些后果。
　　　　 一般来讲，在基本开支之外，增加的收入，收入少的人会增加储蓄，收入高的人会增加投资。4万亿有多少流到高收入群体，有多少流到低收入群体，大家自己胡乱想。
　　　　 先说穷人。我估计中国大部分城镇家庭金融性资产存量（含存款、股票、基金等投资，不含房产价值）在10-20万元之间（没统计数据，猜的），这笔钱需要用来买房（换房）、子女教育、父母养老、生活开支、预防意外、医疗、自己养老等，任何一项发生就足以消耗掉全部积蓄（部分人已经成为房奴），应该说，老百姓抗风险意识很强，但抗风险能力有限。所以，只有控制消费，把收入的大部分保存起来（这是为什么负利率情况下，中国储蓄率居高不下的原因，注意，不是高储蓄金额，是与收入相比的高储蓄率）。话说回来，不管怎么存，老百姓的钱还是越存越少，我们的储蓄率大概40%以上，其中居民储蓄占比越来越低，现在只有15%左右，企业储蓄占比25%以上（银行业的朋友可能知道，企业大部分储蓄是对应着贷款的，净储蓄比例应该很小）。扩大消费是靠实力的，靠嘴吹不起来，如果居民收入和储蓄占比继续减少，消费只会减少，不会扩大。另一方面，投资和储蓄必须总体平衡，储蓄减少，投资难以扩张，否则，没有储蓄做支撑的投资缺口只能靠加印钞票。
　　　　 再说富人，在分配体制中获益的人，也同样面临财富保值的问题，可以选择的投资方向主要有实业、房产、黄金外汇和证券等。一项项说，实业：从规模上讲，中国的私有资本小而分散，难以构成社会投资的主体，信用崩塌的社会环境，也让私人资本普遍缺乏安全感。所以，短平快、劳动密集型、政商合作、套取银行信用等是社会资本投入实业方向的合理选择。大部分普通富人作为个体是不会把自有资金全部投入产业来取得回报的，尤其在目前的经济动荡环境下，私人资本更不会选择投资实业，至少不会追加投入。房产：富人买来住的房子早已经买了几套，刚性需求来自买不起房的穷人。已经造好的房子按现在的速度要卖20年才能卖完，高价拿地的开发商还能熬多久呢？估计两个后果，第一，死掉一批，房价一直跌到刚需出现。第二，转做安居房，找政府借件棉袄过冬。所以，1-2年内富人个人资产不会再投资房地产。黄金外汇：会买一部分，预备恶性通胀和社会动荡。但是，这些投资品与世界经济形势相关性很高，国内没几个人真正搞懂，因为搞懂的已经死光了。证券：对，这是我们的最爱，与其他投资品相比，股票的优势太多了，不投资实业，不存银行，不买房子，不买黄金外汇，闲钱怎么办？怎么比通胀跑得快？只有买股票。这就是这次4万亿短期内可能产生的最大效果。
　　　　
　　　　 3、四万亿与通胀
　　　　 说到股票涨，大家都很兴奋。但是就不能回避一个问题了，4万亿资金从哪里来，一些朋友已经算过每年的财政收入和支出，没有多余的钱啊。那么只有发国债和印钞票两条路，如果继续负利率，国债怎么发行？而多印钞票必然会导致通胀（可能还是用以前的银行贷款方式为主，当然后果无一例外是大比例坏账，然后注销，这个本质还是印钞，但是只是可以缓后几年，等经济繁荣时再消化）。
　　　　 无论是货币、资金还是资本，都必须对应相应的实体经济规模，才能维持均衡，否则就要被动调整。美元对应世界实体经济，现在人人都知道，美国人通过滥发美元掠夺世界财富，失衡的时候让全世界买单。中国的资本项目下管制，只能对应国内经济，失衡的时候，通过贸易总额和汇率调整消化一部分，大部分自己消化，所以，当我们的央行集中增发货币时候，大量货币只有导致两种后果，要么通过国内价格消化——内部通货膨胀（保持汇率稳定），要么汇率消化——对外人民币被迫升值（商品国内价格不变，但国际价格上涨）。
　　　　 但是出口形势已经很严峻，人民币一直盯住美元，这两个月已经跟着美元兑其他货币涨了20%左右，不能再涨了，再涨，外贸和出口制造业彻底完蛋，神仙也救不了。都说奥巴马上台后，美元只能走强。如果这种形势发展下去，我估计人民币会选择盯住一篮子货币，放弃美元本位。小川川不是已经在暗示了吗。但是贬值救了出口，通胀就放出来了。
　　　　 最近几个月CPI下降让很多人很放松，以为通胀洪水过去了，所以现在可以多发货币，要防通缩防萧条。这叫不知其然也不知其所以然。通胀的元凶不是来自出口和低端制造业，出口和低端制造业也不是4万亿能救的，中国长期扭曲的负利率导致流动性过剩，推动不动产价格（房地租金）飙升，经营成本上升引起产品价格上涨；另一方面，为满足中国巨大的固定资产投资和产能，中国消耗的工业资源（原油、矿产等）国际价格上涨，传导到钢铁、能源，再到逐步传导到农产品和日常消费品，反过来再推动经营成本上升。一句最浅显的话就是，你涨我不涨，我就只有死。这是个恶性循环。
　　　　 那么CPI为什么会下去呢，三个原因：1）熊市和经济预期降低了国内外的有效需求；2）出口转内销增加了国内商品供给；3）资源价格下降，成本受到控制。那么CPI会一直下去吗？不会。下降的需求和增加的供给会达到新的均衡，使价格稳定在合理的波动区间。
　　　　 4万亿的新政策将破坏这个稳定，大量资金再次流入钢铁、机械、建筑原材料等行业，再次抬高生产资料价格，最后通过成本转嫁，抬高CPI。从产业层面上看，出口和低端制造业直接受国际经济危机影响和成本上升影响，必然收缩。4万亿不能在国内增加太多有效需求，只会推动经营成本继续上升，萧条会继续，通胀会加剧。
　　　　
　　　　 4、经济往哪里去
　　　　 这次的4万亿投资，思路上没有大的改变，基础仍然是廉价劳动力和低价要素供给，手段是以高储蓄率为依托的大规模固定资产投资。
　　　　 通过这次调整，国有经济比重上升，私有经济土甭瓦解。同时，我们也知道，国有是低效率的代名词，私有经济象征着活力。在GDP增长中，除掉那些获得垄断利润的国企，增长最快，贡献最大的是私人经济体。难道改革30年，我们又进入一个轮回？我始终认为，我们国家经济发展的真正活力来自于政府对民间经济管制的逐渐松绑。如果转了一大圈，还是放不下，还是收回去，难道这是历史使然，体制使然，悲哀。
　　　　
　　　　 5、为什么会到4000点
　　　　 在中国，股市不是经济的晴雨表，是集社会之大成的众生象。前面已经说了股市会吸纳这些资金，当然，4000点是我乱猜的，我不是神仙，更不是神棍，哪里会掐指算，4000点只表明一个趋势，会有一波中级反弹的行情。4万亿砸下来，会砸出通胀，也会砸出通胀预期，怎么躲避通胀呢？移民不现实，买房钱不够，只有股票了，这个道理容易明白。那为什么会很快再次崩盘，道理也很简单，这股流动的财富不在下跌中消灭，就会窜到社会实体经济中，通胀是最大的敌人，必须让股市跌下来，因为股市里是闲钱，砍下来，有民怨但是没有民愤，既不会破坏稳定，又可以消化前面多发的货币，何乐不为？
　　　　强调一下，现在入市时机不算成熟，钱还没流下来呢，等春节后吧。如果大家买亏了，骂我别打我，因为打人犯法，亏了钱还犯法，多不值得啊。
　　　　
　　　　 6、几个坎
　　　　 1）流民问题。
　　　　 这个大家都理解，大量产业工人失业的后果，无工作无收入无生活来源无生活保障，又有老乡团队，又在沿海见过世面，都是可怜人，活下来比什么都重要。如果你有家有口又有点钱财，请千万别再炫了，小心再小心，低调做几年人吧；如果你不幸将来成为其中一员，今天又正好看了我的帖子，听我一句，盗亦有道，谋财但不要害命，人死了，会死很久很久，珍惜生命吧。
　　　　 2）地方财政问题
　　　　 94年的分税制改革后，中央吃肥，地方各现神通。靠卖地撑了几年，弥补了赤字还有盈余，可是以后怎么办？庞大的支出，有限的收入。钱从哪里来呢，千万别打老百姓的歪主意，那会出事的。
　　　　 3）资金外逃问题
　　　　 能移民的移民了，能潜逃的潜逃了。自己出不去，老婆孩子早安排。有个风吹草动的，大家都跑起来，不知道是什么光景。希望体制内有理想有良知有智慧的有识之士，尽快采取一些措施，在这点上提高预警级别，不管出现什么情况，给我们和孩子留点家底吧。
　　　　
　　　　 这次政府投资的力度、速度和强度可谓空前（不知道是不是绝后），侧面说明形势已经非常严峻，内忧外患，不得不发。那么仔细想一想，大规模集中投资铁路和基建的好处是什么？无非以下几个：
　　 1、尽快通过投资需求挽救相关产业，尤其是国民经济命脉的重工业，钢铁、能源等工业基础产业仍以国有经济为主，这些企业拥有的巨量的高价库存不及时解决，生产一旦停止，资金会断裂，首先会拖垮银行，然后拖垮经济。只能救，不能放。
　　 2、防止GDP快速下滑。沿海出口经济体的衰退必须用其他经济增长弥补，否则，GDP高速前进的车轮一旦放缓，各种矛盾会激化。
　　 3、解决失业问题。从失业到流民，有半年到一年的缓冲期，能否及时处理，关系稳定大局。
　　 那么，这种方法会有效吗？会，钱流向哪里，哪里就会膨胀，这点毫无疑问。但是，能持续吗？不能。无异于杀鸡取卵，从科学发展观来看，这种政府主导的全面基础建设投资伴随的危害可能比收益更大。为什么呢？
　　 先说资金来源问题。前面说过，钱的总量应该是对应一定实体经济。实体经济发展了，相应多发货币。想通过多发货币作用于实体经济扩张，小规模可以起润滑作用（温和的通胀），促进发展。但大规模的发行必然会导致名义收入增加，引起高通胀，并造成实体经济的实际回报率急剧下降，短期投机活跃，经济环境恶化，发展失去动力。更重要的是，高通胀意味着国家信用的丧失，是会致命的。
　　 除了发钞之外，政府会选择采取借债的方式。对内借债吸收国内的存量资金，弊病是挤压社会其他投资和消费，如果总量不变，这多用一块，那就得少花一块。或者对外借债（减少债权），消耗巨额储备。如果贸易出现逆差，几十年低价出口换来的外汇存量能用多久？
　　 再说资金投向。金融体系里每时每刻都有巨量的资金在流动，寻找最大回报的投资机会，这是商业良性循环的模式，促进经济健康发展，是所谓资本主义追逐利润的本质。政府通过税收等手段，从这些盈利的资金中抽取一部分，投资于低回报或者没有回报的公共用品，维护社会的运转，为经济发展提供良好的外部保障。
　　 那么，我们在干什么呢？集中社会财富投资公共品！我们又仿佛看到了计划经济的影子，前苏联初期的繁荣、中国50年代的大建设和我们今天正准备做的事有区别吗？（应该有，质量要高，贪腐要少）很多人忍不住要提美国的罗斯福新政和日本的经济振兴计划。是的，我承认会繁荣，至少会局部繁荣，在短缺经济中，集中资源发展经济是良策，在产能已经过剩而消费不足的中国，再通过低效率的投资维护和刺激工业产能，等于慢性自杀。我们会付出代价的，我在这里唠唠叨叨，只是怕这个代价太沉重。
　　 常识告诉我们，任何低回报或者没有回报的投资无法维持很久。尤其在目前的形势，资金向基础设施全面投入，不仅不会给轻工业提供订单，而且会使稀缺资源配置与真实需求背离，会使其他商业投资缺乏动力，会抬高原料和工业品价格，使饱受成本上升之苦的出口企业雪上加霜，可以说，大规模基建象个黑洞，会吸走大量资金和资源，除了在建设过程中，拉动4万亿元的GDP和对个别行业的再一次财富分配外，工程建成后自身并不能带来多少效益。
　　 我一直在怀疑，我们在AY之前的大规模基础设施建设正是导致今天产能过剩走向萧条的原因之一。国际需求减缓，冲击的是出口。国内上一波基础设施赶在AY前基本完工，冲击的才是我们的软肋：“内需”不足（很多专家把投资当内需，不是不懂，是装不懂）。
　　 好了，现在我们又启动同样模式的更大的一波“内需”。那么2年-3年以后，这波“内需”又建完了，我们怎么办？铺设一条到天堂的铁路吗？

承蒙朋友们抬爱，我再多扯几句，供大家消遣。就说说大家最关心、也是最考功力的股市问题，前面谈到股市会上4000，时间和节奏上需要做一些修正，以免误导。
　　
　　 首先，有必要分析一下05年中期启动的大牛市和07年底至今的大熊市的根源：
　　
　　 一、牛市的背景和动力
　　 1、05年5月开始的全流通股改，选择了对非流通股逐步解禁、逐步释放的方式，2007年10月以前正好是一个真空期。在这个空挡期，股改的预期已经在前一轮下跌中消化。大利空出尽。
　　 2、实体经济和房市的繁荣带来了大量富余资金，需要一个合适的投资品。
　　 3、防通胀的政策需要通过股市吸收部分流动性。
　　 4、几大巨型国企要上市，已上市的要整体上市，政府需要一个牛市，高价发股票筹集资金。
　　
　　 二、熊市的背景
　　 1、到07年底，大小非开始真正进入市场，笼中虎放出来，肯定是要咬人的，没有人不怕。逐步解禁的方式这时候反过来成为慢性毒药，全部解禁之前，大资金不敢进去为人作嫁衣裳。这个时间周期应在3年以上。大资金必须等大小非基本出来，价格跌到大家成本一样，才好做后面的行情，这是必须要的洗牌的过程。
　　 2、连续发生的雪灾地震等天灾和台湾大选、西藏问题、奥运安保等政治因素结合在一起，打击了部分资金的信心。
　　 3、次贷危机抽走了部分热钱，国内经济放缓的预期越来越强，君子不立于危墙之下，市场越来越谨慎。
　　 4、大国企上市或整体上市告一段落，而通胀已经冒头，不能让股市资金再返回进入实业，让它跌下去蒸发掉是政府可接受的。
　　
　　 三、未来走势瞎蒙
　　 对照上面各个因素，我谈谈我的判断，大家也可以自己分析，得出自己的结论。
　　 1、大小非问题。小非是先锋，跑得很快，这一年至少跑了一半以上。大非倒是没跑太多，面对现在这么低迷的股价，除非急需资金，大非没必要割肉，大非还面临控股权问题，要走也是慢慢走，或者通过协议转让走，而且卖了股票，资金也没地方投，不如放水养鱼，等等看。所以，短期内（半年）大小非的杀伤力已减弱。
　　 2、现在市场和管理层还未形成高通胀预期，流动性过剩的问题似乎一夜消失。有300家以上的企业排队等着上市，必须让市场活跃起来。
　　 3、四万亿砸下来，虽然钱还没到，但收入预期有了，花钱的冲动有了。很多人对经济走低不再悲观。巨额财政投资也让很多人认为政府动手救市了（虽然此市非彼市）。信心很重要，总理高见。
　　 4、实体经济的萧条挤出的大量避险资金，持币待购房产的资金等等，急于保值增值。
　　 5、先期亏损和套牢的机构、基金、政府资金、中小投资者都希望在年底前弥补一些损失，让报表不要太难看。
　　 6、2008年不好看的年报出来之前，似乎又是一段利空出尽，只有利好的美妙时光。
　　
　　 基于上面因素，个人预计，09年3月份之前，股市会有一个短暂的黄金期。具体多少点，3000？4000？哈哈，多少你才满意啊？个股方面，往4万亿去想，往指标股去想（只有拉指数才有散户跟）。远离垃圾股，绩差股。开始出年报就赶紧跑。等年报出完，09年下半年通胀会上来，怎么走，我看不清，也可能还有一波小行情。总之，快熊变慢熊，震荡往下走。
　　 以上一家之言，当不得真，股市里每个人都有一套理论。赚钱，我不和你分肥，亏钱，我不对你负责。如果侥幸对了一分半分，说不定可以为朋友们在经济寒冬中备一件小棉袄。

上面有朋友说我的观点缺少数据。一开始就讲了，经济学不是科学，我不喜欢搞一大堆数据，搞得很高深很西方的样子。如果你有一个论点，可以有一万个数据支撑你，如果他有一个相反的观点，他同样可以找到一万个相反的数据支撑他，这就是经济学的魔术，有人看多，就一定有人看空，不然股票怎么会涨涨跌跌。哈哈，不辩了，显得好没风度，有反对的、质疑的声音才是和谐的声音嘛，我懂。其实真正原因是我很懒，能写这么多胡思乱想的结论，对我而言已经是很累的事，你别贪心。
　　 当然，所有试图预测未来（特别是股票点位）的人，都在冒险。我前面冒了很大的险。我愿意冒险，是不愿意被人看做算命先生，含含糊糊的伸一个指头，永远不会算错。
　　 最近的市况下，好像没几个人敢看4000点，即使能看到的人也不敢说出来找骂。我前几天情绪一冲动忍不住说了出来，这固然吸引了很多眼球，但是万一猜错了，岂不是名声扫地，让那些现在沉默着但等着看笑话的朋友阴谋得逞？我偏偏又是个很注重信誉和个人名声的人（真的），所以思来想去，还是要说点靠谱的东西，让大家知道我虽然嘴巴糊涂，但是脑子不糊涂。下面就是靠谱的东西：我怎么看中国股市。
　　 老规矩，先分析历史，我们的股市怎么来的，尽量简单点说：
　　 1、中国改革从农业和沿海偏远地区开始做试验，80年代后期才真正启动工业和城市经济改革。
　　 2、改革之前，国企就代表经济，国企的任务是养职工、养家属、养政府，所以，每个国企都有追求产值的原动力，因为产值代表着收入，在价格固定的情况下，生产规模越大收入越高，厂长在政治上（对内是职工，对外是政府）的话语权和收益就更大。这是50年代大建设后开始繁荣的原因。
　　 3、这种经济模式的致命问题是成本失控。因为没有市场压力，国企也就没有控制成本和改善管理的想法。产值上得很快，显形的、隐形的成本和社会综合成本上得更快。这种体制造成的亏空会一直持续到整个社会都无法负担。这是80年代开始衰败的内因。
　　 4、国企要活下去，要保住改革的成果，必须继续改革。开始是引入市场机制，外资的、乡镇的、个体的、民营的都放开。政府的本意是想把国企拉出来练练本事，但没想到个大体虚的国企已经积重难返，回天无力，现在连市场也没有了，结果是什么？崩溃。但是崩溃就意味着改革失败，没办法，还是要救，怎么救？聪明人想到了西方的股市。
　　 5、说了一堆，现在可以引出今天的话题：中国股票市场是什么。
　　大家都知道，我们的股市是为国企改革而生，目的是吸收社会资金救国企，当然，还有分散股权结构引入现代企业制度等等很多附加的良好愿望。国企通过改制，溢价发行股票融资，既可以解决资金问题，又不丧失对企业的绝对控制，确实是个好办法。
　　 但是屡屡亏损的企业怎么能上市呢？办法也很简单很奇妙：把企业集团里的主要经营性资产拿出来，设立一个集团控股的股份公司，其他非经营性的、成本高的包袱留在集团。然后把股份公司未来三年的盈利预测画出来，到国家计划委员会和经贸委搞几个项目批文作为假设投资项目，就可以上市高价融资，拿回来的钱填银行的窟窿，剩下的再供整个集团开销几年，钱花完了还可以配股、增发，只要提前做个好看的报表，钱有的是，大胆玩，大家都这样，凭什么我傻。
　　 那些高价买回股票的散户得到很小比例的股份，却不可能有参与企业管理和监督的权利，你可以想想，在政府管理企业的时期，那么多部门和官员在看着企业，实际上什么都管不了，几个社会小股东有什么办法？但是，小股东得到了在二级市场赌博的资格，他们不指望分红，他们只指望押宝押中后发大财。这个游戏中，各取所需，是这个游戏能一直能玩下去的原因。
　　 大家可以想一想游戏最终会有什么结果。所以，这个股市里大部分投资者（包括那些横行一时最后死得很惨的庄家们）不可能赢，而且，用这种方法也救不了我们的国企，救不了经济。这是个宿命，股市的出身实际上决定了所有参与者的命运。
　　 说到这里，估计又有人要给我带WT帽子，骂我挑拨离间了，很不幸，说的只是事实。至于国外的股市是不是这个模式，我很糊涂，大家可以自己比较一下。但是，我要声明，我绝对相信中国股市不是一个刻意的阴谋，出发点应该是自救，历史的车轮有它自身的轨道，启动了就会往这个方向走，谁也没办法。
　　 对中国股市，我的态度是：可以小玩，但不要赌命。小赌怡情，大赌伤身嘛。毕竟相对于其他娱乐活动，这还是相对健康的，反正玩什么都要花钱。但是如果你是个狂热的投机者，在股市里亏了很多钱，不要骂别人，贪婪是有代价的，愿赌服输。
　　 还有一个问题必须提到，我们国有上市公司的结构问题。按照中国改革的推进方法，股市一开始只是块试验田，90年代初期上市的并不是大国企，以地方小国企为主，规模都不大，有好有差。尝到甜头后，90年中后期开始急进，上市成为香饽饽。为了平衡利益，国家把上市指标平均分给各个中央部委和省直辖市，所谓96、97指标，大概有接近1000家公司上市，这些质量怎么样我就不提了，只能说这些国企变身的上市公司的故事可以编若干本拍案惊奇，是中国人几千年传承智慧的集中体现。
　　 2001年以后，股市有了变化。因为10年过后，中小国企该上的上，该卖的卖，该关的关，已经清理得差不多。但是股市的容量和影响力已经奠定，到了解决嫡系的中央大国企的上市融资问题的时候了。中央国企有一个好处：垄断，这是地方杂牌军享受不到的先天优势。垄断定价垄断规则垄断资源，利润很好看，先按10倍市盈率卖给洋人换外汇，再过两年按20倍市盈率卖给国人。要说的是，央企上市和10多年前的国企上市并没有本质区别，只不过刚加入游戏，尚未来得及露出败相而已。
　　 前面提到过，在中国，股市不是经济的晴雨表，是集社会之大成的众生象。今天展开说一说，你明白了，也许就知道该怎么做了。谢谢我吧，哈哈。

国企的不经济性和计划经济的弊端应该不用讨论了吧？从国家对外战略和对内经济发展角度出发，确实有必要在一些领域保留国企，因为政府要保持对内和对外的经济控制能力。这是政治的需要，不是经济的需要。
　　 帖子里提到国企，是为了说明中国股市的出身和本质问题。在中国上市公司这个经济集合体里面，一直是国有控股的企业为主。谈股市不谈上市公司，等于没谈，谈上市公司不谈国企，等于乱谈。分析这些问题，在股市研究股市，仿佛雾里看花，真是难度很大，所以，我愿意把视线拉得开一点、远一点来看全貌，也许有助于得出接近真相的结论。
　　 看了我前面的几个帖子，你大概也能了解我看问题的角度和思路。我习惯先回头分析历史脉络和主导因素（当然，因为我懒得去收集数据，所以观点和论述都比较粗燥，见笑），毕竟已经发生的事可以看的清楚一点。一旦抓住了主要线索，我再反过来了解哪些因素正在变化或者将要变化，然后得出一些不成熟的结论。
　　 我只是个解剖者，不是医生。也许我懂医术，甚至医术高超，我可以告诉你是什么、为什么，但如果救命的药和手术刀不在我手上，我不会去医治疾病。何况庸医根本不会听我们的处方，不必要空谈良策，空增烦恼。
　　
　　 很多经济问题，既是社会问题，又是政治问题，诸多因素搅和在一起，估计谁也说不清楚什么是因什么是果，是鸡生蛋还是蛋生鸡。为什么没人知道未来？因为如果考虑太多东西，就会失去方向，陷在里面。
　　 关于美国的危机，现在全世界的学者和聪明人都在思考和研究，我管中窥豹，真看不清楚。你说是自由主义的泛滥，也可能对。但我基本同意马克思的观点，这是资本主义的原罪问题。当然，聪明如斯的老马仍然开出了一个疯狂的治疗方案，让庸医们借以站上了手术台。手术的结果，现在大家都知道了。

这次G20国华山论剑，结果还雷声大雨点小，没有什么具体方案，大家可以读读顶级老大们的宣言，值得玩味啊。
　　 精诚合作的大口号是一个比一个喊得响，脚底下却是寸土难让。哈哈，怎么一下让我想起几次国共合作。看来这场始于布雷顿森林体系瓦解后的新棋局还没到终结的时候，不是不报，时候未到也。
　　 4万亿的命令刚下达完，WEN哥又抽身去广东考察出口制造业和外贸了。HU哥一回来，估计半个月内，对美元的汇率就要动动了。形势逼人，不得不为啊。

　 继续坚持观点：短期内，美元有机会。
　　 理由如下：
　　 1、现有的国际金融体系对美国有利，美国不会轻易同意建立新的国际金融次序。目前世界上还没有一个经济体能强大到挑战美国的经济实力和话语权。
　　 2、应对金融危机，美国不会选择更危险的加印美钞的方式，最好的办法是吸引离岸美元（已发行的存量）回流，短期内需要一个强势美元，至少是稳定的美元。所以，美元指数在从08年7月底的72左右，仅用3个多月时间，就强劲反弹到现在的87，形成上升趋势，短期内没有扭转的因素和迹象。
　　 3、如果全球经济继续蔓延和扩大，活下来的一定是最强的美国。美元的国家风险最小。
　　 4、人民币一直盯住美元。在美元这轮升值中，人民币对欧元等主要非美元货币，已经被动升值20%以上。美元贬值时盯住美元对外贸有帮助，美元升值时还坚持盯住美元没有意义。
　　 5、欧元区是中国第一大贸易伙伴，前两年美元贬值的预期让很多出口订单已改为欧元结算。
　　 6、近几个月，出口下滑趋势明显，已危及长三角和珠三角两大经济区。中国政府必须救出口。现在的方案是重新实施出口退税和补贴，这是最容易被攻击的贸易保护主义措施，不可能长期实施。对中央和地方财政的压力也很大。退税是有订单并完成的前提下才有退，一般不会降低出口报价。现在缺的是订单，没订单哪来税退？人民币贬值可以直接反映在报价的降低上，可以刺激订单增加