【研究报告内容摘要】
对于很多读者，谈到亚当·斯密可能更多的会想到他的《国富论》，但SIGNAL  inNoise  更为喜欢他的《道德情操论》，尤其是在当前这个以财富多寡为唯一标准进行人类评价的全球社会——SIGNAL  in  Noise  只有思想——囧。庞兹本人许诺以  50%的利率为条件使用45  天存款，并以此建立了自己的套汇计划。在该计划中，人们在1920  年可以较低的汇率在国外购买本国货币，庞兹8月被捕时正值南海泡沫破灭200  年。88  年过去了，庞兹的后继者层出不穷，马多夫、印度的拉贾令人目不暇接。对南海泡沫有这样一段描述：赚钱，钱就在那儿；如果可能的话，再考虑道德问题。
SIGNAL  in  Noise  将道德律看作是等同与自然界与生俱来的社会规律，而我们正在为偌大的庞兹骗局付出代价，虽然我们目睹了标普500  一轮从11  月20  开始的超过20%的熊市反弹，但反弹结构却自述着投资者的疯狂，此轮熊市中标普500  下跌最甚的50  只股票反弹了112%。