本报告导读：

SIGNAL in Noise现在确定的是美元进入了长期牛市，经济将会是寻底的过程，复苏没有这么快，滞涨不会产生，最多只是温和通胀。
不确定的是美国股票市场，不过我们基于宏观模型和对利润缺口的判断，今年标普500的每股经营性收益将会在50-64美元的区间内，达到区间的上半部分需要奥巴马的积极政策快速奏效。

之所以看经济寻底，是因为没有什么能够拉动经济复苏。

这决定了实体经济不支持商品牛市，而美联储已经领略到市场对于“通胀只是货币现象”的理解，在宣布购买国债的试探性计划后，美联储再不会冒美元和美国经济完全崩溃的大风险而开印钞票。

SIGNAL in Noise认为最大的机会来自于美元升值周期的开启。

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