2009/2/18

 

    股市这四个交易日的走势让我想起了去年应对通胀时期大豆期货的一波走势 。 

    当时通胀预期很强， 行情的上涨意愿也很强， 尽管以中粮为主的空方一再打压 ，但价格不断被推高 。然后有一天市场传说中粮得到国家的资金支持会大幅打压市场 ， 开盘后的行情印证了传言 ， 成交量剧增 ，走势急转直下 ，我的收益泡汤不说还出现了亏损 。我只好响应政府的号召看跌大豆的价格 ， 谁知道中粮自知难以在通胀时期将价格打下去， 不久空单就悄悄离场， 何时走的都不知道 ， 等到我反应过来， 空单又有很大的亏损了 。

    基于经济面判断大豆价格必然因为通胀而上涨 ， 但政府不让涨 。响应政府号召 ， 但政府又没能控制住价格， 最终还是涨上来了 。 你说我该怎么办 ？没有一种方式可以有效的进行市场判断， 所有的信号都不确定 ，除了停止经济活动外别无选择 ， 这就是人为干预市场导致的必然结果 。政府意志与市场意志重合时 ， 就会过度刺激市场 。 政府意志与市场意志相反时 ， 市场就会大幅波动 。最近股市的走势正好反应出这一特点 。 前期政府与市场都希望股市转强 ， 不断的出台政策， 现在真的走强了，两者又出现分化 。 

    看过金丰看市 5 的朋友一定记得 ， 2300 一线是第一阶段的高点目标 ，在此位置应出货等待回调整理 。本人在此位置离场后发现市场非常强 ，成交量不断放大 ， 显示资金充裕 ，能够支持行情延续 ， 因此在金丰看市 6 中建议将流动性主线转换为行业主线 ，并于16日再次入市 。随后的结果诸位都看到了 ，政府现在开始清查一月份流动性发放过度1.62万亿新增贷款去向的问题， 由此导致资金收紧 ， 股价大幅回调 。 

    如果市场的走势没有现在这样火爆 ， 政府还会查资金的流向吗 ？在弱势时就睁一只眼闭一只眼允许资金入市 ， 市场走强了 ， 又开始追查资金来源 。为什么不能在任何时候都坚持制度制定的原则 ， 消除这些人为制造出的市场不稳定因素 。政府的干预造成了市场的大幅波动 ， 比市场本身因为非理性造成的波动程度还要大 。

    回想2005年自1000点启动到2007年6000点的行情 ， 行情启动之初 ， 市场人气低迷 ，政府的刺激政策不断出台 ，采用各种方式鼓励资金入市 ，为了完成股改 ，制度宽松的看不到边际 ， 能用的办法都用了 。资金响应了政策 ， 行情不断走高 ， 人气越来越旺 ， 难以自制 。政策开始提醒风险 ，激发出的人气难以马上消除，政策开始打压 ， 市场仍我行我素 ，政策打压的力度加强 。 等到各种政策的效力发挥出来后， 大盘又跌跌不休 ， 最终回到了1600 点 。在当初的1000点起点 和高点的6000点以及1600 点 ， 不论上升还是下降 ，政策的累积以及发酵所造成的波动幅度是惊人的 。中国受到金融危机的冲击不大， 但中国股市全球跌幅第一 ， 这样的市场走势正是人为刺激因素导致的结果 。 

    制度制定出来了 ，但在执行制度时要根据现实的需要 ， 有时采取默许的态度 ， 有时又坚决执行 。 对于这样的制度 ， 市场怎能区分对事务应采取的正确态度和应坚持的原则 ， 怎能有清晰的预期掌握好判断事情的分寸 ？制度是辅助的配合人为意志的一种手段， 需要使用时就用， 不用时就睁一只眼闭一只眼 ，这就是典型的人为治理方式 ， 这样制度下的市场 ，难以形成确定性的预期 。如果没有政府的干预 ，可以根据走势和经济基本面做判断。 加上政府的干预， 谁知道明天会发生什么 。 

    有谁知道在这样的市场怎样炒股吗？  

    原本已经离场了 ，但强劲的走势把我又拉回市场， 现在要查资金的来路 ，市场又跌下来 ， 如果我入的不是行业主线的股票 ，现在都不知道怎么办 ？抱着不动的后果那些在5000点以上入货的朋友体会最深 。不好就跑的后果需要现在验证吗 ？如果政府发现市场反应激烈又出台政策支持股市， 现在出货不就要后悔了吗 。 但是如果政府坚持查处流动性过剩怎么办 ， 不跑难道不怕被套住 ？ 这样的市场真复杂 ，说它是赌场真不冤枉它 。 

    流动性是在政府的一再督促下放出来的 ， 政府要救市 ， 各级力量要执行要配合 。都执行了 ，又执行的很好， 结果就过了火 ， 现在又要治理 。如果不执行或者执行的不好 ， 责任就是各级力量的 。做也不对 ， 不做也不对 ，你叫人家怎么办 ？股市的反应就是跟也不对， 不跟也不对 ，你叫投资者赌哪边 ？ 

    现在所表现出的局面恰恰是经济活动传导性的一个绝好的例证 ， 政策出台后怎样在经济体中传导是政府和政策制定者们应当好好学习的 。 从去年控制通胀开始 ， 政府不顾后果的经济政策越来越多 ， 社会因此受到的影响越来越大 ，这是所有人为干预市场的必然结果 。当年大禹如何治水 ， 大禹他爹又是怎么死的 ，以为想怎样领导市场 ，市场就会怎样服从的人们 ， 这样的想法可怜， 可悲 ， 可叹 ， 造成的影响也可怜， 可悲 ， 可叹 。 

    在金丰看市1 和股市春江鸭与实战案例中 ， 一再强调要跟随政策 。之所以在1800 点就坚持可以入货也是基于对执行政策的机构行为的判断 。把赌注压在政府只会支持股市上 ，坚决持有行业主线的股票 。从最近政府刺激经济的力度来看并不逊于当年 。 而且要完成创业板和股指期货的推出， 现在又和当年股改的局面一样 ， 因此其力度可能导致的幅度仍然会很大 。 

    不写了 ， 还是睡觉吧 。我知道那些干预者是抱着善良的愿望以维护市场的名义来做这样的事情的 ，他们还理所应当的认为所有遭遇这种过程的人们理所应当的支持和理解这种方式和结果 。 

    人为来决定市场 ，让我想起了一句话 ， 涨—百姓苦 ，跌—百姓苦 。 

    来自新浪 金丰的博客http://blog.sina.com.cn/jinfeng2009

[此贴子已经被作者于2009-2-19 10:23:57编辑过]