专题研究：基金经理分析—中邮基金之邓立新　　一、 基本简介
　　邓立新先生：大学专科，曾任中国工商银行北京珠市口办事处交换员、中国工商银行北京信托投资公司白塔寺证券营业部副经理兼团支部书记、华夏证券有限公司北京三里河营业部交易部经理、首创证券有限责任公司投资部职员、中邮创业基金管理有限公司基金交易部总经理、投资研究部投资部负责人，现任中邮创业基金管理有限公司投资副总监兼投资部总经理、中邮核心成长股票型证券投资基金基金经理、中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
　　图1：经理简介
　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心，截止日期：2016-02-05
　　二、 管理过基金及收益表现
　　图2：管理过基金一览
　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心，截止日期：2016-02-05
　　图3：现任基金业绩与排名详情
　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心，截止日期：2016-02-05
　　图4:现任基金收益率走势
　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心，截止日期：2016-02-05
　　中邮核心成长混合(590002)：
　　外部评价：海通评级两星，评级走势向下；2007年成立以来并未有过分红；中邮基金海通评级三星，2006年成立，成立时间相对较短，资质相对年轻。
　　内部评价：成立近10年以来，累计收益率走势相对于沪深300、上证指数并未有优势，2008年、2010年、2011年、2012年的年度表现均为不佳；基金经理任职多变动，各基金经理任期多亏损；份额规模上，截至2015-12-31，期末净资产99.50亿元，比上期增加32.82%；资产配置上，自成立以来股票仓位极高，前10股票多为中小创业板股票，集中配置信息传输、软件和信息技术服务业和制造业个股。
　　中邮核心优势(590003)：
　　外部评价：海通评级四星，评级走势向下；2009年成立以来分红4次；中邮基金海通评级三星，2006年成立，成立时间相对较短，资质相对年轻。
　　内部评价：成立以来，累计收益率走势高于沪深300、上证指数，除2012年表现不佳，2011年表现一般，其他各年份表现均在良好之上；基金经理任职相对稳定；份额规模上，截至2015-12-31，期末净资产13.62亿元，比上期增加25.78%；资产配置上，自成立以来股票仓位保持在70%左右，股票在主板和中小创业板分布合理，集中配置制造业个股，第二集中行业会根据市场行情予以变化。
　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：中短期经济将继续维持新常态，财政和货币政策将更趋于宽松，并可能从“定向宽松”逐步走向“全面宽松”，社会融资成本继续降低，政府债务阳光化，物价总体水平仍旧温和，产业结构、城乡结构、地区结构、所有制结构等加速调整。
　　在改革的旗帜下，无风险利率下行，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化，大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动。我们将总体维持均衡配置。一方面把握低估值蓝筹因国际化带来的估值修复机会，根据市场风格和基本面进行波段操作及行业轮动判断；另一方面我们认为中长期来看，伴随增量资金入场，交易活跃度提升助推行情从小盘向中盘扩散，因此看好长期发展空间大，政策支持配合业绩快速增长的医药、环保、军工等行业，提前战略性布局优质小盘股。
　　中邮创新优势灵活配置混合(001275)：
　　外部评价：2015年7月份成立，暂未评级，暂未分红，中邮基金海通评级三星，2006年成立，成立时间相对较短，资质相对年轻。
　　内部评价：邓立新与许忠海共同管理；2015年7月成立以来，到8月份末开始建仓，在2015年4季度表现优秀。2015年3季度中，基金经理人通过合理控制仓位、精选优质个股，有效的控制了回撤风险。在市场疲弱的背景之下，加强了行业研究和调研跟踪，以中长期价值投资的角度来研究挖掘具有创新优势的成长类标的，比较集中地配置了此类标，通过努力在市场波动过程中比较有效地控制了净值的回撤，保障了持有人利益。2015年4季度中，秉承“长期看好，短期看博弈”的策略；长期看市场处于底部区间，短期看市场仍然以存量博弈为主，市场处于箱体运动状态；采用比较灵活的仓位控制策略，深入挖掘、积极布局长期看好的“新经济”类品种，同时比较有效的参与了主题轮动的投资。
　　中邮核心成长混合(590002)与中邮创新优势灵活配置混合(001275)的2015年4季报中管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：短期来看，增量资金没有显著的持续流入，市场依然处于存量博弈阶段；从中长期来看“松货币宽财政”的大环境将支撑资产价格持续上行，监管层有效应对股灾、积极构建开放有序金融市场的诸多举措将有利于市场的长期健康发展，因此目前市场仍有较强的安全边际。
　　“新经济”对“旧经济”的替代将呈现出持续化、立体化、全面化的趋势。我们预计，无论是政策引导下的云计算、大数据、网络安全、高端制造等领域的结构性弯道超车，还是经济内生催化下在体育、文化、健康等新兴消费领域迸发出的成长性机会，都会成为市场持续关注的热点和主题。基于上述分析，我们认为未来市场格局会是“慢牛震荡+主题轮动+新经济愈发向好”的特点。
　　三、基金重仓股

基金类型	基金名称	重仓基金
		2015年4季度	2015年3季度	2015年2季度	2015年1季度
混合型	中邮核心成长混合	浪潮信息	广誉远	春秋航空	万邦达
		启明星辰	飞马国际	如意集团	春秋航空
		信雅达	迅游科技	广誉远	航天通信
		光环新网	高德红外	高德红外	洪都航空
		鼎捷软件	耐威科技	飞马国际	振芯科技
		卫宁健康	新嘉联	福瑞股份	四川长虹
		科大讯飞	美盛文化	振芯科技	广誉远
		耐威科技	如意集团	南都电源	中航光电
		美盛文化	东方通	浙江众成	如意集团
		高德红外	中路股份	光环新网	高德红外
混合型	中邮核心优势	劲胜精密	飞马国际	飞马国际	南方轴承
		兴源环境	东方通	广誉远	福瑞股份
		合肥城建	广誉远	兆日科技	广誉远
		康得新	福瑞股份	民生银行	旋极信息
		海南橡胶	新嘉联	洲际油气	国民技术
		广誉远	东方网力	广电运通	四川长虹
		红宝丽	中茵股份	浙江众成	科华生物
		永泰能源	中路股份	福瑞股份	南都电源
		桐昆股份	杰赛科技	维尔利	德威新材
		皖新传媒	四方精创	北京文化	宝利沥青
混合型	中邮创新优势灵活配置混合	天玑科技	新嘉联	——	——
		华铁科技	棒杰股份
		乔治白	北京文化
		启明星辰	道博股份
		莱茵体育	欣旺达
		浪潮信息	荣之联
		鼎捷软件	佛慈制药
		卫宁健康	杰赛科技
		汉鼎股份	华宇软件
		汉得信息	尔康制药

　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心
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