大宗商品多头花旗认为，料美元走软加之中国经济企稳意味着多数市场已经触底；然而高盛却不同意，称市场的基本面并没有出现可持续的改变，美联储继续加息，将造成大宗商品前景持续低迷。

大宗商品多头现在可能终于可以松一口气了。看涨声音日益升高以及投资资金激增似乎都在暗示，大宗商品下跌的最黑暗时刻已经结束。

花旗集团站在看涨阵营的最前沿，该行的分析师早在2012年便走在市场的前面，当时预计到需求增长和价格攀升的超级周期结束。如今，该行预计美元走软，加之中国经济企稳意味着多数市场已经触底。

此外，彭博数据显示，投资者们今年向商品类ETF中投入了183亿美元。花旗上月报告称，商品对冲基金、ETF、和商品指数基金今年规模达到了3150亿美元，为2015年5月以来最高。花旗分析师威尔森（David Wilson）在接受彭博采访时表示：

“资金回流商品的速度比我们原来预想的要快的多，不只是空头在回补，你看到资金在转向做多，这部分由于中国的刺激措施。如果你对商品还过度看空，这真的不合理。”

随着中国需求减速，以及全球范围内多数金属、粮食和能源产品出现供应过剩，原材料价格过去五年持续下滑。如今，大宗商品即将迈入牛市。不过，并非所有人都预计大宗商品市场即将拨云见日。

高盛认为这个市场的基本面并没有出现可持续的改变，称美联储将继续加息，将造成大宗商品前景持续低迷。对于美联储今年的加息节奏，高盛的预期仍是三次，花旗则是最多两次。事实上，美联储今年2月以来一直在淡化加息预期，目前利率期货的交易员们认为今年只会加息一次。

但是对冲基金依然乐观：他们的看涨押注升至2014年以来的最高水平。Fulcrum Asset Management驻伦敦大宗商品研究主管博尔（Fiona Boal）表示：

“整体而言，大宗商品市场多半可能已经触底，或许更重要的是，在价格持续低迷一段时间后供应侧开始做出一些重要的响应，包括矿业、农场和油田减产等。”

追踪22种大宗商品回报的彭博大宗商品指数较1月20日触及的创纪录收盘低点反弹多达17%。如果涨幅达到20%，将符合技术性牛市的通用定义。大豆、黄金、白银、原油和咖啡最近几个月先后跨过这个门槛。彭博大宗商品指数4月份飙涨8.5%，为2010年以来的最大单月涨幅。